РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Л1 03.09.2012
Введение
Переход к рыночной экономике (рынок, цен бумаги)-> приватизация-> органы приватизации (отдел приватизации)
История
Произ-во->обращение(2-3 р)->реализация (товар)
Выпуск->обращение(бесконечно)->погашение (ценбум)-отличие от др рынков: в бескон обращения, неограниченный потенциал рынка
Рынок цен бумаг - это экономические отношения м/у участниками рынка по поводу выпуска, обращения и погашения ценб
Классификация рцб:
1. По географическому признаку:
· Международные
· Европейские
· Региональные
· Муниципальные
2.
· Акции
· Облигации
· Векселя
3. По видам собственности:
· Государственный
· Корпоративный
4.
· Первичный
· Вторичный
рцб
ораганизованный неорганизов
биржевой внебиржевой
РТС
Место РЦБ на мировом рынке
Рынок капитала
Финансовый рынок
Банковских кредитов валютных РЦБ инвестиционный рынок (ПФ) страховой рынок
Банки фондовые биржи АИФ,ПИФ,НПФ страх компании
Инвестиционный (forex)
Функции РЦБ:
Общерыночные функции:
1. Ценовая ф-ия
Цену на товар устанавливает сам рынок (зависит от количества продавцов и покупателей)
2. Коммерческая
Возможность извлечения прибыли (зависит от налогооблаж, законадат и т.д.)
3. Информационная
Рынки дают о себе информацию различными способами
4. Индикативная
По информации составляем представление о развитии экономики
Специфические функции:
1. Перераспределение
Рынок сам распределяет и направляет деньги
2. Хеджирование
Самострахование,хеджеры-страховщики
Состав и структура РЦБ
| Объект- =ценбум Субъект- =эмитенты =посредники =инвесторы = органы надзора и контроля (гос и сро) |
Среды:
1) Информационная
2) Правовая
3) Техническая
Цель биржи: создание максимального кол-ва сделок
Пр
История развития рынка ценных бумаг
Июль 1991 г. – цен бум в России
1602 г - первые ценные бумаги в мире (вексель)
Ост-индийская компания (первые акции)
Первая биржа в Амстердаме
1761г – при Петре 1, первые акции
1917 г – до 1991 г. Государственная собственность, и только гос акции.
Рынок цен бумаг существовал в советский период!!!
5 этапов развития рынка
1991-1994 г- первый этап- приватизации, приватизационный чек
1991- 1998 г – развитие законодательства
Первая биржа- Лондон
Л2 11.09.12
Ценные бумаги
1995 г закон «Об акционерном обществе».
ГК РФ ч. 2 гл. 7 ст. 142 дает определение ЦЕННОЙ БУМАГИ
ЦБ -это документ установленной формы с определенными реквизитами, дающий своему владельцу права, переход на который возможен только при его предъявлении.
Тест: Договоры: агентский (агент, принципал), поручение(поручитель, поверенный), комиссия(комитент, комиссионер), доверительного управления(управляющий, учредитель доверительного управления)
Экономическая природа ценных бумаг заключается в ее двойственном значении. С одной стороны как представителя действительного капитала, а с другой стороны как фиктивного капитала.
Классификация ценных бумаг:
1. По происхождению
· Основные:
= первичные (ст. 143 ГК): акция, облигация государственная, облигация корпоративная, чек, вексель, коносамент, складское свидетельство, закладная, сберегательное свидетельство.
= вторичные: «права», варрант, депозитарная расписка, стрип, ипотечные облигации, ипотечная долговая расписка
· Производные инструмента (деривативы, срочные контракты): опционы, фьючерсы, форварды, свопы.
2. По форме существования:
· Бумажные:
· Безбумажные (в электронном виде)
3. По целям использования
· Инвестиционный
· Неинвестиционный
4. По срокам существования
· Срочные:
= краткосрочные (до 1 года)
= Среднесрочные (1-5)
= долгосрочные (более 5 лет)
· Бессрочные: акция
5. По способу возврата
· Долевые: акция
· Долговые
6. По способу передачи
· Именные: акции, облигации, чеки, вексель, коносамент
· На предъявителя: чек, облигация, коносамент, складское свидетельство
· Ордерные: коносамент, вексель, чек
7. По форме выпуска
· Эмиссионные: акция, облигация, депозитарная расписка, ипотечные сертификат участия
· Неэмиссионные
Признаки ЦБ:
Удостоверены законодательно
Обращаемость
Доступность для гражданского оборота (можно продать, завещать, заложить)
Серийность выпуска
17.09.12
АКЦИИ
Акции.
№ 206-ФЗ от 26.12.1995 г з-н об акционерных обществах
Акция - ц.б, дающая право своему владельцу на:
· Получение части прибыли АО в виде дивиденда d
· На получение части имущества, оставшегося после ликвидации АО
· Дающая своему владельцу право голоса на собрании акционеров, что означает право владения
АО- коммерческая организация, УК кот разделен на акции.
Типы АО: открытое и закрытое.
| ОАО | ЗАО |
| - мин УК 1000 МРОТ -1 и более -открытую подписку | - 100 МРОТ -50 чел макс -закрытая подписка (среди своих акционеров) |
Виды АО: дочернее и зависимое
Дочернее АО - такое материнское у которого держит пакет из 20% его акций.
Зависимое АО - такое, основное у кот держит контрольный пакет
Контрольный пакет- такой, кот позволяет его хозяину управлять АО, принимать решение.
Первичная эмиссия (при учреждении) оплата происходит при открытии 50% и ост в течение года.
Вторая и послед эмиссия – дополнительная и оплачивается сразу.
способы размещения акций
· Закрытая подписка (продажа только своим акционерам)
· Открытая подписка
· Конвертация (обмен акций)
УК- мин сумма, обеспечивающая имущественные права своим акционерам.
УК= N*H
N-количество акций, Н- номинал
Н-номинал у всех акций одинаковый в одном выпуске
Свойства акций.
-консолидация (т.е происходит их уменьшение за счет укрупнения) и расщепление (когда 1 превращается в большое кол-во акций)
Дивиденд
-часть прибыли АО, распределяемая среди его акционеров.
М.б выплачены деньгами, товарами, акциями новых выпусков.
Дивиденды платятся из чистой прибыли.
Дивиденды м.б годовые, полугодовые, промежуточные
В российской практике принято выплачивать не чаще раза в год.
Реестр акционеров- список акционеров на определенную дату.
В АО есть обязательные и необязательные фонды.
Резервный фонд не м.б меньше 5-10 % от УК (обязательный)
Виды акций
По естественным правам
- обыкновенные
-привилегированные (дают право на получение фиксированного дивиденда, не имеет право голоса) их не м.б более 25% от УК
2 типа привилегированных акций:
-конвертируемые
-кумулятивные