Целью анализа является определение чувствительности ЧДД к изменению отдельных параметров проекта. Результаты расчета удобно представить в виде таблицы.
Таблица 2.1
| Переменные | Величина ЧДД | Эластичность | Переключающее значение, % | ||
| 90% | 100% | 110% | |||
| Цена | |||||
| Объем добычи | |||||
| Капитальные вложения | |||||
| Эксплуатационные затраты | |||||
| Налоговые выплаты |
В столбец «Величина ЧДД; 100%» записывается значение ЧДД основного (базового) варианта расчета. Затем параметры проекта поочередно изменяются в сторону ухудшения, новые значения ЧДД заносятся в таблицу. Например, значение цены уменьшается по сравнению с базовым вариантом на 10%. Теперь цена продажи составляет 90% от базового значения. ЧДД проекта при этом тоже изменяется. Новое значение ЧДД записывается в таблицу. После этого необходимо вернуть исходное значение цены и уменьшить на 10% объем добычи. Новое значение ЧДД снова записать в таблицу. Капитальные вложения и эксплуатационные затраты необходимо увеличивать на 10%. По результатам расчета необходимо построить диаграмму чувствительности (рис. 2.1).
Эластичности для каждого параметра вычисляются по формуле
, где
Э – эластичность, ЧДД100% и Р100% – базовые значения ЧДД и исследуемого параметра соответственно, ЧДД - расчетное изменение значения ЧДД, P- принятое изменение исследуемого параметра. В нашем расчете параметры изменялись на 10%, поэтому (Р - Р100%)/Р100% =0,1.
Переключающее значение (ПЗ) показывает, на сколько процентов должен изменится параметр, чтобы ЧДД стал равен нулю. Его можно определить методом подбора, по диаграмме чувствительности или по формуле ПЗ=-1/Э*100%
Рисунок 2.1.
На основании проведенного анализа необходимо сделать выводы о степени влияния изменения отдельных параметров на эффективность проекта.
2.2 Анализ сценариев реализации проекта
Для анализа влияния совместного изменения параметров проекта нужно построить в дополнение к базовому сценарию пессимистический и оптимистический сценарии.
При построении пессимистического сценария объем добычи и цену продукции уменьшить на 10%, капитальные вложения, эксплуатационные затраты и налоговые выплаты увеличить на 10%. Таким образом получим оценку проекта при одновременном ухудшении всех основных показателей. При построении оптимистического сценария все параметры улучшить на 10%. Результаты представить в виде таблицы (см. табл 2.2).
Таблица 2.2.
| Показатели эффективности проекта | Пессимистический | Базовый* | Оптимистический |
| Чистый дисконтированный доход, млн.руб | |||
| Внутренняя норма рентабельности, % | |||
| Индекс доходности | |||
| Срок окупаемости простой, лет | |||
| Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет |
*Значения показателей эффективности проекта для базового варианта скопировать из второй части задания
На основании проведенного анализа необходимо сделать выводы о рисках проекта.