Показатели долгосрочной платежеспособности

Анализ платежеспособности организации

Платежеспособность в самом общем виде характеризуется сте­пенью ликвидности оборотных активов организации и свидетель­ствует о ее финансовых возможностях полностью и в установлен­ные сроки расплачиваться по своим обязательствам. Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйству­ющего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимос­тью:

• регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

• своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, ак­ционерами;

• повышения доверия партнеров и инвесторов;

• полного возврата кредитов и оценки эффективности их ис­пользования.

Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платеже­способность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финан­совые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса такую платеже­способность можно рассчитать, как минимум за квартал. Для опе­ративной оценки краткосрочной платежеспособности, ежеднев­ного контроля поступления наличных денежных средств от прода­жи товаров, погашения дебиторской задолженности и прочих поступлений, а также для контроля выполнения платежных обя­зательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляют оперативный платежный календарь. В нем ежедневно сопоставля­ются данные о денежных средствах, которыми располагает орга­низация, и ожидаемых платежных обязательствах. Идеален вари­ант, когда их величины полностью совпадают.

Для анализа долгосрочной платежеспособности (перспективной) наряду с коэффициентами ликвидности, представленными в табл. 22, рассчитываются и другие, представленные в табл. 23.

Таблица 23

Показатели долгосрочной платежеспособности

В настоящее время единые нормативные критерии для опреде­ления долгосрочной платежеспособности (неплатежеспособности) организации и качества структуры ее баланса отсутствуют. Однако на практике продолжают использоваться значения коэффициен­тов, по которым с той или иной степенью вероятности внешние пользователи финансовой информации могут судить о финансовой благонадежности организации. Считается, что для признания ор­ганизации платежеспособной значение коэффициента текущей ликвидности (L₄) на отчетную дату должно быть не менее 2, а коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (L₇) больше 0,1. Если хотя бы один из этих коэффи­циентов на отчетную дату имеет меньшее значение, то организация считается неплатежеспособной, а структура ее баланса — неудов­летворительной. В такой ситуации при положительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год дела­ется прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о воз­можности восстановления платежеспособности. Для этого рассчи­тывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_восст) на 6 месяцев:

К_восст = К_{ТЛ наконец года} + (6мес / 12мес)* (К_{ТЛ на начало года} - К_{ТЛ наконец года})

Оптимальное значение К_ТЛ, равное 2

Если значение коэффициента восстановления больше единицы, то при сохранении сложившейся положительной динамики коэф­фициента текущей ликвидности в течение шести месяцев органи­зация имеет реальную возможность восстановить платежеспособ­ность; если меньше единицы, то в течение шести месяцев органи­зация не сможет восстановить платежеспособность; следовательно, ей необходимо разработать и реализовать комплекс мер по уско­рению оборачиваемости оборотных средств для более активного их роста, что, в свою очередь, зависит от активизации продаж.

Если на отчетную дату фактические значения коэффициента К_тл > 2 и К_сос > 0,1, то организация считается платежеспособной, а структура ее баланса — удовлетворительной. В данной ситуации при отрицательной динамике коэффициента текущей ликвиднос­ти за анализируемый год делается прогноз на три следующие за отчетной датой месяца о возможности утраты платежеспособности, для чего рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К_утр)на 3 месяца:

К_утр= К_{тлна конец года} + (Змес / 12мес) • (К_{тлна начало года} -К_{тлна конецгода})

Оптимальное значение К_ТЛ, равное 2

Величина К_утр меньше единицы свидетельствует о том, что при сохранении сложившейся отрицательной динамики коэффициен­та текущей ликвидности организация имеет реальную угрозу по­тери платежеспособности в течение трех месяцев. Если К_восстболь­ше единицы, то в течение трех месяцев организация останется платежеспособной.

Коэффициентный метод анализа ликвидности имеет как пре­имущества, так и недостатки,

Преимущества:

• позволяет показать, какова возможность организации отве­тить по своим обязательствам различными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется времени, либо требуется время, соответ­ствующее периоду их оборота;

• характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;

• свидетельствует о степени соответствия достигнутого уровня ликвидности оборотных активов их оптимальному значению.

Недостатки:

• коэффициенты ликвидности можно рассчитать по данным ба­ланса, т.е. значительно позже отчетной даты;

• критериальные значения коэффициентов ликвидности не ранжированы в зависимости от вида деятельности, масштабов и специфики организации;

• группировка активов и обязательств по балансовым данным носит достаточно условный характер, так как балансовая ве­личина некоторых показателей может существенно отличать­ся от их реальной ликвидной величины (например, в результа­те различий в формировании учетной политики, при наличии в составе обязательств так называемых неденежных и т.п.).

Финансовые показатели платежеспособности Таблица 22