Тема 1. Основы теории корпоративных финансов
Управление финансами корпорации лежи т в основе управления корпорацией. Управление финансами корпорации как системой состоит из 2 подсистем: объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления (управляющая подсистема).
Объектом управления финансами является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Финансовые отношения, возникающие внутри корпорации как системы, и отношения с внешней средой являются основным объектом управления финансами.
Субъект управления – это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая при помощи различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.
Цели управления финансами реализуются через функции объекта и субъекта управления.
Основные функции объекта управления финансами:
1. Воспроизводственная – деятельность по обеспечению эффективного воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы корпорации. Простое воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость производственно-финансовой и коммерческой деятельности корпорации. Расширение воспроизводства капитала обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование. Эффективность реализации воспроизводственной функции управления финансами оценивают при помощи показателей: рост собственного капитала и повышения его доли в общей структуре капитала; повышение доходности (рентабельности) капитала, скорости оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.
2. Производственная и коммерческая – регулирование текущей производственно-хозяйственной деятельности корпорации по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Эффективность реализации производственной функции можно оценить по следующим показателям: динамика роста валовой прибыли и прибыли от продаж; уровень и динамика себестоимости продукции и затраты на единицу продукции и на 1 руб. товарной (проданной) продукции.
3. Контрольная – контроль за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам корпорации исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью финансовых операций должен осуществляться непрерывно, начиная от платежей за поставку сырья, материалов, полуфабрикатов и заканчивая поступлением денежных средств от продажи продукции.
Функции субъекта управления финансами представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду. Функции субъекта управления финансами следующие:
1. Планирование – комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в деятельность корпорации. Для этого разрабатываются методология и методика разработки финансовых планов.
2. Прогнозирование – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметивших тенденций.
3. Организация – это объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик.
4. Регулирование – воздействие на объект управления, с помощью которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонений от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.
5. Координация – согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.
6. Стимулирование – побуждение работников финансовой службы корпорации к заинтересованности в результатах своего труда.
7. Контроль – проверку организации финансовой работы, выполнения финансовых планов. При помощи контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные финансовые резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых показателей. Анализ, в свою очередь, является частью процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль служит оборотной стороной финансового планирования и рассматривается как его составная часть.