Чистый дисконтированный доход
Чистый дисконтированный доход – сумма дисконтированных значений потока платежей от проекта, приведённых к сегодняшнему дню. Чаще всего ЧДД рассчитывается при оценке экономической эффективности инвестиций для потоков будущих платежей.
Показатель представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта).
Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта после того, как денежные притоки окупят первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с проектом.
Необходимость расчета чистого дисконтированного дохода отражает тот факт, что сумма денег, которая есть у нас в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которую мы получим в будущем. Это вызвано несколькими причинами, например:
· Имеющаяся сумма может быть вложена в доходные операции и принести прибыль.
· Инфляция, уменьшение реальной покупательной способности денег.
· Существует риск неполучения ожидаемой суммы
Расчет чистого дисконтированного дохода:
Платежи денежного потока обычно суммируются внутри определенных периодов времени, например, помесячно, поквартально, годично. Тогда для денежного потока, состоящего из N шагов, можно записать:
CF = CF₁ + CF₂+ … + CFₓ,
Таким образом, общий денежный поток равен сумме потоков на всех шагах.
Формула расчета (NPV):
NPV = - IC + CF₁/(1+D) + CF₂/(1+D)² + … + CFₓ/(1+D) ͯ,
Где D – ставка дисконтирования, которая отражает скорость изменения стоимости денег со временем.
IC – первоначальные инвестиции.
|
|
CFₓ - потоки денежных средств в конкретный период срока окупаемости проекта, которые представляют собой суммы притоков и оттоков денежных средств в каждом конкретном периоде.
Каждое слагаемое CFₓ/(1+D) ͯ - дисконтированный денежный поток на шаге Х.
Множитель 1/(1+D) ͯ, используемый в формуле расчета ЧДД, уменьшается с ростом Х, что отражает уменьшение стоимости денег со временем.
Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, проект эффективен и может быть принят. Чем больше чистого дисконтированного дохода, тем эффективнее проект.
Индекс доходности – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала.
Формула расчета (PI):
PI = NPV/IC,
Где PI – индекс доходности инвестиционного проекта;
NPV – чистый дисконтированный доход
IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.
Срок окупаемости проекта
Срок окупаемости инвестиционного проекта определяется как время, которое требуется, чтобы инвестиции обеспечили достаточное поступление денег для возмещения инвестиционных расходов. Представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта.
Формула расчета (РР):
PP = IC/CFср,
Где PP – срок окупаемости в годах;
IC – начальные инвестиции в проект в рублях;
CFср – среднегодовой доход проекта в рублях.
Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности – ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т.е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке процента инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того.
|
|
Формула расчета (IRR):
NPV = ∑ᴺCFₓ/(1+r) ͯ = 0,
Где r =IRR;
CFₓ - значение денежного потока в период х.
N – период расчета проекта.
Результаты расчетов показателей экономической эффективности проекта сооружения перспективных ВЭС приведены в таблице 12.
Таблица 20. - Показатели экономической эффективности проекта сооружения перспективных ВЭС
| Показатели | ВЭС |
| Внутренняя норма доходности (IRR), % | 17,8 |
| Чистый дисконтированный доход (NPV, тыс.руб.) | |
| Индекс доходности (PI), разы | 1,59 |
| Срок окупаемости дисконтированный (PBP), лет | 9,65 |
Результаты проведенных расчетов показывают, что при принятых условиях финансирования показатели экономической эффективности удовлетворяют принятым критериям, т.е. проект является эффективным.
Выводы по главе
1. Республика Адыгея имеет хороший ветропотенциал (6,2 м/с) и является энергодефицитным районом, что и стало причиной выбора этого региона для постройки ВЭС 150 МВт.
2. Внутренняя норма доходности (IRR) - 17,8%
3. Чистый дисконтированный доход (NPV) - 5602415тыс.руб.
4. Индекс доходности (PI), разы - 1,59
5. Срок окупаемости дисконтированный (PBP) - 9,65 лет
Заключение
В результате выполнения выпускной квалификационной работы была достингута главная цель: разработаны экономические мероприятия в части реализации проектов строительства ветроэнергетических установок мощностью до 150 МВт в Шовгеновском районе Республики Адыгея.Также были выполнены следующие задачи:
|
|
1. Проведенапредварительная оценка рынка альтернативных источников энергии, в частности ветроэнергетики, в России и за рубежом.
2. Изучена нормативно-правовая база и варианты законодательной поддержки ВИЭ в РФ.
3. Дана оценка перспективам развития ветроэнергетики в России и метеорологическому потенциалу регионов.
4. Изучены экологические аспекты строительства и эксплуатации ВЭС и разработаны методы их устранения.
5. Проведен анализ энергетической инфраструктуры и ВЭР Республики Адыгея.
6. Разработаны экономические мероприятия в части реализации проектов строительства ветроэнергетических установок на примере АО «Объединенная теплоэнергетическая компания».
Экономические показатели проекта следующие:
· Внутренняя норма доходности (IRR) - 17,8%
· Чистый дисконтированный доход (NPV) - 5602415тыс.руб.
· Индекс доходности (PI), разы - 1,59
· Срок окупаемости (PBP) - 9,65 лет.
Исходя из динамики производства и потребления электроэнергии на территории республики Адыгея (рисунок 7) можно сделать вывод о том, что, в случае строительства ВЭС мощностью 150 МВт и подключения ее к электросети, собственное производство электроэнергии в регионе увеличится в 9,76 раз, что частично решит проблему энергодефицита республики. Помимо этого, учитывая, что на середину 2016 года установленная мощность ВЭС в России составляла всего 10,9 МВт[20], строительство ВЭС мощностью 150 МВт даст прирост в суммарной установленной мощности более чем в 12 раз, что является большим толчком в развитии ветроэнергетики России.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Статистический ежегодник мировой энергетики 2017. Разбивка по типу энергииhttps://yearbook.enerdata.ru/total-energy/world-consumption-statistics.html (дата обращения 15.10.2017)
2. Агентство BloombergNewEnergyFinance — BNEF [Электронный ресурс]https://about.newenergyfinance.com/product/(дата обращения 21.11.2017)
3. Журнал «Атомный эксперт» № 3-4 (54-55) май-июнь 2017. Влияние возобновляемых источников энергии на перспективы атомной энергетики.
4. «Альтернативная энергия». Ветроэнергетика: перспективы, плюсы и минусы. 10 декабря 2014https://altenergiya.ru/veter/vetroenergetika-plyusy-i-minusy.html(дата обращения 21.11.2017)
5. «Наука и жизнь». Ветреная ветряная энергетика. А. Соловьёв, К. Дегтярёвhttps://www.nkj.ru/archive/articles/22733/ (дата обращения 25.11.2017)
6. Сайт ООО «Русский ветер». Мировой и российский рынок ветроэнергетики. Перспективы развитияhttps://russianwind.su/o-vetroenergetike/rynok-vetroenergetiki.html (дата обращения 02.03.2018)
7. Интернет-издание «Вести науки». Топ-10 стран, использующих ветроэнергетику. Т.Тиораhttps://vestinauki.ru/2442-top-10-stran-ispolzuyushchikh-vetroenergetiku (дата обращения 11.03.2018)
8. Кулаков А. В «Ветроэнергетика в России: проблемы и перспективы развития» / Научный журнал «Энергосовет». – 2015
9. «Energo.house». Иcпoльзoвaниeвeтpoэнepгeтики в Poccии: caмaякpyпнaявeтpoвaяэлeктpocтaнция, cocтoяниe и пepcпeктивыpaзвитияhttps://energo.house/veter/vetroenergetika-v-rossii.html (дата обращения 23.03.2018)
10. «Ветродвиг.ru». Законодательство в сфере возобновляемых источников энергии в Россииhttps://vetrodvig.ru/vozrozhdenie-vetroenergetiki/zakonodatelstvo/ (дата обращения 14.04.2018)
11. Сайт Российской Ассоциации ветроиндустрии. Ветроэнергетика Россииhttps://rawi.ru/ru/(дата обращения 22.04.2018)
12. Сайт Министерства энергетики РФ. Политика и нормативно-правовая база. Механизмы поддержки генерирующих объектов, функционирующих на основе возобновляемых источников энергии. https://minenergo.gov.ru/node/453(дата обращения 02.05.2018)
13. WorldWindEnergyAssociation. Определение факторов успеха для ветроэнергетикиhttps://www.wwindea.org/new-wwea-publication-identifying-success-factors-for-wind-power/ (дата обращения 05.05.2018)
14. Сайт Pravo.ru//Локализация производства: правовые вопросы и тенденции https://pravo.ru/story/view/140433/ (дата обращения 14.05.2018)
15. Постановление Правительства РФ от 26 сентября 2016 г. № 968 “Об ограничениях и условиях допуска отдельных видов радиоэлектронной продукции, происходящих из иностранных государств, для целей осуществления закупок для обеспечения государственных и муниципальных нужд” [Электронный ресурс]: Гарант: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/71400660/#ixzz5IDTiHkF4
16. Постановление Правительства РФ от 5 февраля 2015 г. № 102 «Об ограничениях и условиях допуска отдельных видов медицинских изделий, происходящих из иностранных государств, для целей осуществления закупок для обеспечения государственных и муниципальных нужд»[Электронный ресурс]: Гарант https://base.garant.ru/70861952/#friends (дата обращения 15.05.2018г)
17. Постановление Правительства РФ от 30 ноября 2015г. № 1289 «Об ограничениях и условиях допуска происходящих из иностранных государств лекарственных препаратов, включенных в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов, для целей осуществления закупок для обеспечения государственных и муниципальных нужд» (с изменениями и дополнениями). [Электронный ресурс]: Гарант https://base.garant.ru/71264810/(дата обращения 15.05.2018)
18. Справочник по климату Республики Беларусь. Ветер и атмосферное давление – Минск: Республиканский гидрометеорологический центр, 2000. – 425 с.
19. Об охране окружающей среды: ЗаконРесп. Беларусь, 26 ноябр. 1992 г., № 1982-XІІ: в ред. Закона Респ. Беларусь от 17 июля 2002 г. № 126-3.
20. Правила размещения и проектирования ветроэнергетических установок: ТКП 17.02-02-2010 (02120). – Введ. 01.01.2011. – Минск: БелНИЦ «Экология», 2011. – 20 с.
21. Елистратов В.В. Возобновляемая энергетика / В.В. Елистратов. – 3-е изд., доп. – СПб.: Изд-во Политехн. Ун-та, 2016. – 424 с.
22. Безруких П. П., Дегтярев В.В_., Елистратов В.В.,Панцхава У.С., Петров Э.С., Пузаков В.Н., Сидоренко Г.И., Тарнижевский Б.В., Шпак А.А., Ямпольский А.А. Справочник по ресурсам ВИЭ России и местным видам топлива.-М.: "ИАЦ Энергия", 2015
23. О стратегии социально-экономического развития республики Адыгея до 2025 года. [Электронный ресурс]. URL: https://docs.cntd.ru/document/459703256 (дата обращения 21.05.2018)
24. Распоряжение Главы Республики Адыгея от 08 августа 2016 года N 135-рг об утверждении схемы и программы развитияэлектроэнергетики республики Адыгея на 2017-2021 годы. Техэксперт. [Электронный ресурс]. URL: https://docs.cntd.ru/document/441609940 (дата обращения 23.05.2018)
25. Первый в Адыгее ветропарк сдадут в эксплуатацию в 2018 году. ТАСС. [Электронный ресурс]. URL: https://tass.ru/tek/3336895 (дата обращения 23.05.2018)
26. Извещение о проведении процедуры закупки "Конкурс № 2305242". Фабрикант. Электронная торговая площадка [Электронный ресурс]. URL: https://www.fabrikant.ru/trades/atom/Tender/?action=view&id=3647 (дата обращения 26.05.2018)
27. Шовгеновский район. Wikipedia. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Шовгеновский_район (дата обращения 29.05.2018)
28. Атлас ветров России = RussianWindAtlas / А.Н.Старков, Л. Ландберг, П.П.Безруких, М.М.Борисенко; М-во топлива и энергетики России, Нац. лаб. Рисо (Дания), Рос.-Дат. ин-т энергоэффективности. - М.: Можайск-Терра, 2000. - 551 с.
29. Научно-прикладной справочник по климату СССР. Ленинград: Гидрометеоиздат, 1990, сер. 3, ч. 1-6, вып. 13
30. Мировая экономика и международный бизнес. М.2009 - 688с.
31. ВР: прогноз развития мировой энергетики до 2030 г. // https://www.bp.comURL: https://www.bp.com/content/dam/bp-country/ru_ru/folder/Energy_outlook_2030_rus_2011.pdf (дата обращения: 2.07.2018).