Стратегия и приёмы риск-менеджмента

Стратегия риск-менеджмента – это искусство управле­ния риском в неопределённой хозяйственной ситуации, ос­нованное на прогнозировании риска и приёмов его сниже­ния. Стратегия риск-менеджмента включает правила, на ос­нове которых принимаются рисковое решение и способы вы­бора варианта решения. В стратегии риск-менеджмента при­меняются следующие правила:

- максимум выигрыша;

- оптимальная вероятность результата;

- оптимальная колеблемость результата;

- оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений ка­питала выбирается вариант, дающий наибольшую эффек­тивность результата (выигрыш, доход, прибыль) при мини­мальном или приемлемом для инвестора риске.

Сущность правила оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора, т. е. удовлетворяет финансового менеджера.

Сущность правила оптимальной колеблемости результа­та заключается в том, что из возможных решений выбирает­ся то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют не­большой разрыв, т. е. наименьшую величину дисперсии, среднего квадратического отклонения, вариации.

Сущность правила оптимального сочетания выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценива­ет ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

Правила принятия решения рискового вложения капи­тала дополняются способами выбора варианта решения. Су­ществуют следующие способы выбора решения:

1. Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций;

2. Выбор варианта решения при условии, что вероятнос­ти возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но име­ются оценки их относительных значений;

3. Выбор варианта решения при условии, что вероятнос­ти возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но су­ществуют основные направления оценки результатов вложе­ния капитала.

Приёмы риск-менеджмента представляют собой приёмы управления риском. Они состоят из средств разрешения рис­ков и приёмов снижения степени риска. Средствами разре­шения рисков являются их избежание, удержание, переда­ча, снижение степени.

Избежание риска означает простое уклонение от меро­приятия, связанного с риском, однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности, Так, инвестор, вкладывая вен­чурный капитал, заранее уверен, что сможет за счёт собст­венных средств покрыть возможную потерю венчурного ка­питала.

Передача риска означает, что инвестор передаёт ответ­ственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Снижение степени риска – это сокращение вероятности и объёма потерь. Для снижения степени риска применяются различные приёмы.

Наиболее распространенными являются: диверсифи­кация, приобретение дополнительной информации о вы­боре и результатах, лимитирование, самострахование, страхование.

Диверсификация представляет собой процесс распреде­ления инвестируемых средств между различными объекта­ми вложения капитала, которые непосредственно не связа­ны между собой, в целях снижения степени риска и потерь доходов.

Важную роль в риск-менеджменте играет информация. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рис­ковые решения, когда результаты вложения капитала не оп­ределены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он смог бы сделать более точный прогноз. Это делает информацию товаром, при­чём очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную ин­формацию; стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо при­обретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

Лимитирование – это установление лимита, то есть пре­дельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитиро­вание является важным приёмом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т. п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставле­нии займов, определении сумм вложения капитала и т. п.

Самострахование означает, что предприниматель пред­почитает подстраховаться сам, нежели покупать страховку в страховой компании. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денеж­ных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяй­ствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность под­вержена риску. Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Ос­новная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерче­ской деятельности.

В процессе самострахования создаются различные ре­зервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денеж­ной форме. Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, креди­торской задолженности, расходов по ликвидации хозяйству­ющего субъекта и т. п. Наиболее важным и самым распрост­ранённым приёмом снижения степени риска является стра­хование риска. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, то есть он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.