Теперь нам предстоит выяснить механизм спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) и природу такого факторного дохода, как процент. Вначале изложим так называемую реальную теорию процента, разработанную представителями неоклассической школы, а затем остановимся на денежной теории процента, виднейшим представителем которой является Дж. М. Кейнс.
Субъектами предложения капитала являются домашние хозяйства. Домашние хозяйства предлагают заемные средства, т. е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов.
Спрос на рынке заемных средств определяется потребностью бизнеса в приобретении физического капитала для осуществления инвестиционных проектов. Теперь на оси абсцисс (рисунок 4) откладываем величину заемных средств, а на оси ординат - доход от сделанных инвестиций. Кривая спроса DK (теперь этот же символ обозначает спрос не на услуги физического капитала, а спрос на заемные средства) будет иметь отрицательный наклон. И объясняется это убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала.
Норма дохода от инвестиций рассчитывается как отношение дохода от инвестиций к объему инвестированных средств, выраженное в процентах. Кривая предложения заемных средств будет иметь положительный наклон (рисунок 5). Эта кривая отражает не что иное, как предложение сбережений домашних хозяйств. И здесь так же, как и в случае с рынком услуг капитала, причиной именно такой ее конфигурации являются растущие предельные издержки упущенных возможностей. Речь идет об упущенной возможности потратить свои сбережения в настоящем периоде времени. На последнем обстоятельстве остановимся подробнее, чтобы объяснить такую категорию, как норма временного предпочтения. При исследовании рынка ссудного капитала и категории процент очень важно подчеркнуть роль фактора времени. Так, кривая SK свидетельствует о том, что домашнее хозяйство отказывается от текущего потребления своих сбережении, предлагая их в ссуду.
Здесь мы сталкиваемся с проблемой, которую в экономической теория называют межвременным выбором. Этот термин означает выбор экономического субъекта во времени. В данном случае речь идет о выборе между текущим и будущим потреблением денежного дохода домашнего хозяйства. Мотивом отказа от текущего потребления является то, что домашнее хозяйство рассчитывает на поток доходов в будущем. Процент и является платой за то, что владелец заемных средств предоставляет другим субъектам возможность сегодняшнего, текущего использования капитала. Но почему за такую возможность надо платить?
«Впервые на этот вопрос дали научный ответ австрийский экономист Е. Бем - Баверк и шведский экономист К. Виксель. Экономической основой процента, с их точки зрения, является относительная неудовлетворенность текущих потребностей и проистекающая из этого более высокая оценка «сегодняшних благ» по сравнению с «благами будущими» Ивашковский С. И. Микроэкономика М.: Дело, 2002. с. 341. Тот, кто получит любые ресурсы сегодня, вместо того чтобы ждать до тех пор, пока он заработает деньги, на которые можно будет купить эти ресурсы, должен уплатить цену за такую возможность. Эта цена и называется процентом. Распоряжение любыми ресурсами в настоящий момент позволяет людям предпринимать действия, которые с течением времени могут привести к получению ими дополнительного дохода. Именно эта возможность побуждает людей занимать деньги и платить за кредит некоторую цену, называемую процентом. В конечном счете, процент является платой за время, за «пользование временем».
Для того чтобы побудить владельца денежного капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ (за воздержание или ожидание). Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу ссудного капитала. Другими словами, процент есть цена отказа от сегодняшнего (текущего) потребления благ.
49.Принцип дисконтирования.
Принцип дисконтирования лежит в основе интегральных методов оценки инвестиционных проектов. [ 1 ]
Как видим, принцип дисконтирования обращен принципу начисления сложного процента. [ 2 ]
Методы, основанные напринципах дисконтирования денежных потоков, предполагают сопоставление величины инвестиций с общей суммой приведенных (дисконтированных) будущих поступлений. [ 3 ]
Перейдем теперь к динамическим методам оценки эффективности инвестиций, базирующимся напринципах дисконтирования, которые дают возможность избавиться от основного недостатка статических методов оценки - невозможности учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду - и получить корректные оценки эффективности проектов, в частности связанных с долгосрочными вложениями. Рассмотрим наиболее распространенные критерии оценки эффективности инвестиций, основанные на методах дисконтирования, установленные в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. [ 4 ]
В определенной степени недостатки двух первых методов уменьшают методы, основанные напринципах дисконтирования денежных потоков. В мировой практике существует несколько подобных методов, однако их суть сводится к сопоставлению величины инвестиций с общей суммой приведенных (дисконтированных) будущих поступлений. [ 5 ]
Наконец, учитывается относительное распределение по времени денежных платежей. Кроме того, сампринцип дисконтирования предполагает, что поступления, далеко отстоящие во времени от настоящего момента, будут оказывать относительно малое влияние на эффективность проекта. Таким образом, по-видимому, прогнозы отдаленных событий (которые во всяком случае подозреваются) будут меньше учитываться, чем прогнозы более точно предсказываемых событий. [ 7 ]
Применяемые для оценки эффективности капиталовложений критерии основаны напринципе дисконтирования, т.е. уменьшения во времени стоимости денег: рубль сегодня стоит больше, чем рубль, полученный через год, причем не только из-за инфляции. Более веской причиной является то, что рубль, вложенный сегодня в коммерческие операции (или на депозит в банке), через год вырастет на сумму полученного с его помощью дохода. [ 8 ]
Общим знаменателем по времени является обычно срок принятия предполагаемого решения или срок окончания планируемой операции. Принцип дисконтирования связан с современной экономической парадигмой и заключается в том, что влияние отдаленных (отсроченных) экономических результатов на принятие сегодняшних решений уменьшается с увеличением времени отсрочки. Для сравнения все они должны быть приведены к единому моменту времени - как правило, к моменту принятия решений. [ 9 ]
На базе этого принципа он вывел свое, фишеровское понимание капитала: капитал есть дисконтированный поток дохода. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом, и его стоимость рассчитывается попринципу дисконтирования. [ 10 ]
50.Земля и природные ресурсы как фактор производства.
В широком понимании этого слова Земля как фактор производства, означает все используемые в производственном процессе естественные ресурсы. Так в добывающей или рыбной промышленности, при строительстве гидроэлектростанций или хранилищ для ядерных отходов (их размещают в бывших соляных копях»земля ценна не столько площадью как таковой, сколько теми ресурсами, которые с ней связаны (в наших при мерах - наличием полезных ископаемых, гидроресурсов, идеально сухих помещений на большой глубине).
Особенности земли как фактора производства.
Земельная рента(определение) – плата собственнику за пользование землей, зависящая от плодородия и места нахождения участка. Земельная рента включает арендную плату. Земельная рента выступает в двух основных формах: дифференциальной и чистой. Дифференциальная рента является наиболее распространенной в практике экономических отношений.
Существует два вида дифференциальной ренты:
1) рента 1. во всех странах в хозяйственный оборот вовлечены различные по плодородию и местоположению участки земли. Издержки производства единицы продукции на лучших землях ниже, чем на худших. Арендаторы лучших участков получают дополнительную прибыль. Этот дополнительный доход передается собственнику земли в виде дифференцированной ренты 1. эта рента возникает в результате различий в плодородии земельных участков. Есть также дифференцированная рента1 по месту положения она вызвана различным удалением участков от места сбыта ж/д. станций, портов.
2) Дифференциальная рента 2 связанна не с естественным плодородием и удачным расположением участка, а с дополнительным вложением капитала в улучшение качества земли, что ведет к росту производительности на соответствующих участках т.к. дифференциальная рента является результатом инициативных действий арендатора по инвестированию дополнительного количества капитала в с/х., то и возникающая дифференциальная рента присваивается арендатором. Любая разновидность земельной ренты выступает в форме арендной платы арендатора землевладельцу.
Арендная плата – плата за пользование землей выплачиваемая арендатором землевладельцу включает в себя земельную ренту, амортизацию основного капитала землевладельца, процент за использование физического капитала землевладельца. Цена земли связанна с величиной арендной платы которая она обеспечивает землевладельцу. Главной частью этой платы является земельная рента. Цена земли определяется величиной дохода в виде арендной платы и нормы ссудного процента = (арендная плата/ссудный процент)*100%
Природные условия и ресурсы. Естественным фундаментом природных ресурсов являются планетарные природные условия. К ним относятся внутренне тепло планеты и солнечное излучение, географическое положение страны и рельеф местности, строение недр, климат и осадки. Природные условия создают возможность жизни и деятельности людей и по мере развития производительных сил превращаются в природные ресурсы. Например, открытие атомной энергии сделало экономическим ресурсом урановую руду. А реформы в экономике России резко подняли значение пригородных земель вокруг крупных индустриальных центров, поскольку открыли возможность их массового использования под дачные участки.
Реальные и потенциальные ресурсы. Выяснение сущности природных ресурсов целесообразно начать с их классификации. Прежде всего отметим, что природные ресурсы подразделяются на реальные, т.е. разведанные и используемые, и потенциальные, т.е. прогнозируемые, но точно не установленные. Реальные природные ресурсы непосредственно влияют на величину национального богатства, уровень жизни населения, эффективность функционирования экономики станы, тогда как потенциальные ресурсы на включаются в состав национального богатства и лишь создают перспективные возможности успешного производства в будущем.
Возобновляемые и невозобновляемые ресурсы. Классифицируя природные ресурсы по другому признаку, можно подразделить их на возобновляемые и невозобновляемые.
Возобновляемые природные ресурсы - это ресурсы, которые' по мере расходования воспроизводятся под действием природных процессов или сознательных усилий человека. В качестве примера можно привести солнечную энергию, круговорот воды в природе, поддержание растительностью уровня кислорода в атмосфере и аналогичные природные процессы.
Невозобновляемые природные ресурсы - это ресурсы, которые после полного их исчерпания восстановить невозможно. К невозобновляемым природным ресурсам относятся все полезные ископаемые. Некоторые из невозобновляемых ресурсов могут быть заменимыми.
Заменимые природные ресурсы – это ресурсы, которые можно заменить иными, порой даже экономически более выгодными. Например, минеральные топливные ресурсы - атомной и солнечной энергией.
Рынки невозобновляемых и рынки возобнавляемых ресурсов имеют значительные отличия. Если экономический механизм функционирования первых из них связан главным образом с ограниченностью запасов любого невозобнавляемого ресурса, то для вторых центральную роль играют рентные отношения, складывающееся в процессе долговременного использования возобновляемого ресурса.
Чистая (абсолютная) рента. В рыночной экономике не существует «ничьей» земли. При это ни один – даже самый худший - участок земли не будет отдан его хозяином в аренду бесплатно. Чистую ренту получают со всех земель без исключения, в том числе с худших. Чистая рента (в литературе классической школы, в том числе и марксистской - абсолютная рента) является следствием абсолютно неэластичного предложения земли в условиях существования на нее частной собственности.
В этих условиях у землевладельцев появляется возможность запрашивать арендную плату за любые земельные участки, а у арендаторов - возможность устанавливать завышенные (по сравнению с практикой формирования издержек и прибыли в других отраслях экономики) цены на сельскохозяйственную продукцию, чтобы иметь возможность ее заплатить.