Курсовая работа
По дисциплине: «Международные финансовые рынки и международные финансовые институты»
Тема: «Мировые рынки золота и операции с золотом»
Ярославль, 2013
Содержание
Введение
Глава 1. Мировые рынки золота
Мировой рынок золота: сущность и типы
Участники мирового рынка золота
Международные рынки золота
Российский рынок золота
Глава 2. Операции с золотом.
Виды сделок на рынке золота
Операции с производными инструментами
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Золото издавна известно человеку. Украшения из желтого металла появились в III-II тысячелетиях до н.э. Упоминание о нем встречается в древних памятниках литературы (Библии, поэмах Гомера). Золото использовалось в качестве денег за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII-VII вв. до н.э. - в Греции. Экономическое значение золота состоит в его использовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. - монопольно. Золото служило основой денежной и валютной систем. Благодаря редким природным свойствам золото широко используют в мировом хозяйственном обороте в качестве резервного, хеджирующего и инвестиционного актива, позволяя участникам рынка диверсифицировать риски и защищать сбережения от обесценения. В условиях растущей нестабильности мировых финансовых рынков и усиливающихся инфляционных ожиданий многие государства, как развитые, так и развивающиеся, поощряют развитие операций с золотом на внутреннем рынке. Их рассматривают в качестве одного из инструментов денежно-кредитной политики, способствующего укреплению макроэкономической стабильности в стране и повышению доверия участников рынка к национальной валюте.
Актуальность темы исследования обусловлена особым местом, которое золото занимает на товарных и финансовых рынках. С развитием человеческого общества происходит переоценка социально-экономической сущности золота, её функций и роли, как в национальных экономиках, так и в мировой экономике.
Объектом исследования послужил международный рынок золота.
Предмет исследования - операции, которые возникают в связи с функционированием мирового рынка золота.
Цель курсовой работы состоит в изучении современного состояния мирового рынка золота и операций с ним.
В соответствии с поставленной целью в курсовой работе ставятся следующие задачи:
Раскрыть сущность мировых рынков золота;
Рассказать об участниках данных рынков;
Рассмотреть международные рынки золота;
Дать описание операциям и сделкам с золотом;
Подвести итоги и сделать соответствующие выводы.
Информационно-аналитической базой данного исследования послужили нормативно-правовые акты, данные статистических отчетов, результаты исследований отечественных и зарубежных авторов по вопросам функционирования рынка золота.
Кроме того, были внимательно изучены и переработаны публикации периодической печати, в том числе в специализированных изданиях, посвящённые данной теме.
В работе применены следующие методы исследования: сбор и анализ эмпирических фактов, методы анализа и синтеза, метод индукции и дедукции, системный подход к объекту исследования.
Глава 1. Мировые рынки золота
Мировой рынок золота: сущность и типы
С того момента, когда золото единолично утвердилось в роли всеобщего эквивалента, выделившись из многообразия других товаров, сменилось не одно поколение людей, но именно двойственная природа золота как продукта <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l121_%D0%A2%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80_goods_%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%B5_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D1%83%D0%BA%D1%82> и средства платежа предопределила его триумфальное шествие по всем континентам. С совершенствованием человеческого общества видоизменялись функции и роль желтого металла; сейчас оно уже не используется как средство платежа, но по-прежнему играет свою роль в системе экономических отношений.
На определенном этапе развития общества золото приобрело статус денежного металла.
В дальнейшем на его базе сложилась система золотого стандарта, без которой трудно представить себе развитие всемирной экономики <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l94_%D0%9C%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0_world_Economy_%D0%B2%D1%81%D0%B5%D0%BC%D0%B8%D1%80%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0> в XIX-XX вв. Позже, преодолев национальные границы, золото стало основой мировой валютной системы, выполняя эту функцию, по сути, до 70-х гг. XX в.
Этот период <https://forexaw.com/TERMs/Science/Actions_and_values/l1073_%D0%9F%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BE%D0%B4_Period> характеризовался двойной системой жесткого регулирования операций с драгоценными металлами <https://forexaw.com/TERMs/Raw_materials/Precious_metals/l637_%D0%94%D1%80%D0%B0%D0%B3%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%BC%D0%B5%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%BB%D1%8B_Precious_metal> на национальном и межгосударственном уровне. Основной объем движения золота был сосредоточен между монетарными властями <https://forexaw.com/TERMs/Society/Politics/l244_%D0%92%D0%BB%D0%B0%D1%81%D1%82%D1%8C_ascendance> стран и международными финансовыми организациями. Частный сектор был серьезно ограничен в операциях с физическим металлом. Достаточно сказать, что в США, которые являют собой оплот либеральной экономики, свободное владение слитковым золотом частным лицам было разрешено только в 1975 г.
Накопление противоречий внутри системы привело к ее качественному изменению - переходу от фиксированных валютных курсов к плавающим, а следовательно, к изменению роли золота. Оно было юридически выведено из мировой валютной системы. Это дало мощный толчок к либерализации операций с золотом, к большей доступности золота частному сектору. Коренным образом изменились состав участников и структура рынка драгоценных металлов, расширился спектр операций, проводимых с драгоценными металлами.
В настоящий момент мировой рынок золота представляет собой совокупность международных и внутренних рынков - разветвленную структуру глобальной и круглосуточной торговой деятельности физическим металлом и производными инструментами, в значительной мере освободившуюся от государственного регулирования.
В зависимости от степени либерализации проводимых операций, их объема и разновидностей, а также круга субъектов сделок принято выделять следующие типы рынков золота.
Международные (Лондон, Цюрих, Дубай, Гонконг, Нью Йорк)
Проводится широкий спектр операций; совершаются крупные сделки, отсутствуют налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицируются, а устанавливаются самими участниками рынка. Операции с драгоценными металлами ведутся круглосуточно и носят оптовый характер. Большая часть операций проводится крупными банками <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l217_%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA_Bank> и специализированными компаниями с большими оборотами. Отличительной чертой является относительно небольшой круг участников рынка. Предъявляются высокие требования к репутации <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l139_%D0%A0%D0%B5%D0%BF%D1%83%D1%82%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%B0%D0%BD%D0%B3%D0%BB_reputation_%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B5_%D1%84%D1%80_renomm-233-e> участников и их финансовому положению; оптовый характер операций обеспечивается наличием широко разветвленной клиентской сети, имеющей отношение к золоту. Международные рынки мы рассмотрим далее более подробно.
Внутренние (внутренние свободные: большинство европейских рынков: Париж, Милан, Франкфурт-на-Майне, Амстердам; регулируемые: большинство стран третьего мира).
Рынки, одного или нескольких государств, ориентированные, прежде всего, на местных инвесторов <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l126_%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80_Investor_%D0%9A%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%BE%D0%B2%D0%BA%D0%BB%D0%B0%D0%B4%D1%87%D0%B8%D0%BA> и тезавраторов (людей, накопляющих богатство в виде золотых слитков и монет). Это определяет преобладание сделок с монетами, мелкими слитками. В качестве средства расчетов используются местные валюты. Отличительной чертой является государственное регулирование. Рычаги влияния носят, как правило, экономический характер вмешательство в ценообразование <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l549_%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5_Pricing>, введения налогов, тарифов, квот на перемещение драгоценных металлов. Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные Рынки с более мягким государственным регулированием обычно налоговыми методами, что формально не препятствует перемещению золота из страны и в страну. Другой группой являются внутренние регулируемые Рынки. Отличаются более жестким государственным вмешательством. По отношению к ним используется целый набор методов государственного регулирования: лицензирование, манипуляция инструментами налоговой политики <https://forexaw.com/TERMs/Society/Politics/l746_%D0%9F%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%BA_Politician>, прямое вмешательство в ценообразование.
Черные (некоторые страны Азиатского континента)
Возникают в качестве реакции <https://forexaw.com/TERMs/Science/Chemistry/l1084_%D0%A0%D0%B5%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D1%8F_Reaction> на вводимые государством тотальные ограничения на операции с золотом. Существуют параллельно с закрытыми рынками, представляющими собой радикальную форму компании <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l537_%D0%A4%D0%B8%D1%80%D0%BC%D0%B0_Firm> внутренних рынков (запрещен ввоз/вывоз золота, а существующий налоговый режим делает невыгодной торгово-промышленную деятельность драгоценными металлами, ибо вследствие налогообложения внутренние цены начинают превышать мировые).
В Российской Федерации <https://forexaw.com/TERMs/State/Eurasia/Russia/l52_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F_%D0%A0%D1%83%D1%81%D1%8C_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%A4%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%A0%D0%A4_%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F_Russia> рынок драгоценных металлов относительно молод: его становление и развитие проходило на наших глазах в 90-х гг. XX в. На сегодняшний день отношения в этой сфере еще не приняли завершенного характера. Тем не менее можно говорить о том, что в Российской Федерации функционирует модель внутреннего регулируемого рынка с элементами, характерными для внутреннего свободного рынка.
В структуре спроса на мировом рынке золота можно выделить следующие основные секторы:
промышленно-бытовое потребление;
тезаврация (в частном секторе и на межгосударственном уровне);
осуществление спекулятивных сделок.
Существующий спрос удовлетворяется, прежде всего, за счет новой добычи металлов, а также путем продажи государственных и частных резервов валюты <https://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/Macroeconomic_indicators/Finance/l313_%D0%97%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D1%80%D0%B2%D1%8B_International_reserves>. Дополнительное предложение обеспечивает переработка вторичного золотосодержащего сырья и контрабанда драгоценных металлов. Постоянный спрос предъявляют, прежде всего, покупатели, использующие золото в качестве промышленного сырья; регулярное предложение исходит от производителей нового золота. Остальные покупатели и продавцы выходят на рынок нерегулярно под влиянием тех или иных факторов.
Рынки золота - это центры коммерции золотом, где концентрируется спрос и предложение этого металла и осуществляется его регулярная купля-продажа. Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как продукта на национальных и международном уровнях. При этом следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы сбыта этими слитками. Соответственно, особенности торгово-промышленной деятельности так называемым "бумажным золотом" анализируются в рамках деятельности золотых бирж <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Exchange_Terminology/l995_%D0%91%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0_Bourse>.