Лондонский рынок золота - древнейший рынок с богатыми традициями.
В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919 г. Основным его частником остается тот же, что и раньше, «клуб» фирм - Золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers), в их число входят:
«Н.М. Ротшильд (Rothschild) <https://forexaw.com/TERMs/People/Great_financiers_and_analysts/l472_%D0%A0%D0%BE%D1%82%D1%88%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%B4%D1%8B_Rothschilds_%D0%B4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%8F_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2> энд санз» (N.M. Rotshild and Sons), «Caмюэль Монтагю» (Samuel Montague), «Репаблик Майз Лондон» (Republic Mays London), «Стандарт Чартаред Бэнк» (Standard Chartered bank), «Мокатта групп» (Mocatta Group), «Дойче Шарпе Пикелей» (Deutsche Shaips Picksley).
Лондонский золотой рынок долгое время играл доминирующую роль в формировании предложения золота на рынке, он всегда имел тесную связь с Центральным Банком Великобритании, который осуществлял не только функцию надзора, но и являлся агентом Правительства ЮАР и посредником для банков золотого пула (центральных банков европейских стран).
Именно на Лондонском золотом рынке сформировалась процедура фиксинга (установление цены на золото на бирже Лондона), которая проводится с 1919 г. дважды в день. Фиксинги носят открытый характер, т. е. участники фиксинга (представители названных компаний), постоянно поддерживая связь со своими клиентами по телефонному аппарату <https://forexaw.com/TERMs/Industry/Appliances/Accessories/l506_%D0%A2%D0%B5%D0%BB%D0%B5%D1%84%D0%BE%D0%BD_Phone>, телефаксу, по системе «Рейтерс <https://forexaw.com/TERMs/Corporations_and_companies/US_companies/l659_Reuters_%D0%A0%D1%8D%D0%B9%D1%82%D0%B5%D1%80%D1%81_%D0%A0%D0%B5%D0%B9%D1%82%D0%B5%D1%80%D1%81_%D0%A0%D0%B5%D0%B9%D1%82%D0%B5%D1%80>-дилинг» (международная электронная дилинговая система, дающая возможность торговли различными финансовыми инструментами) и другим современным средствам телекоммуникации, сообщают им те цены, которые предлагаются на торгах, а клиенты, исходя из соответствия цены своим интересам, в любой момент могут изменять количество металла в своих поручениях (ордерах) и даже отзывать их.
Брокеры сопоставляют имеющиеся у них в данный момент поручения на покупку и продажу металла и находят цену, при которой количество предлагаемого к продаже золота будет равно количеству металла в поручениях на покупку. Как только установлен баланс спроса и предложения, цена фиксируется и все сделки, вынесенные на фиксинг, совершаются по этой единой цене. При этом с покупателей взимается комиссия в размере 20-25 центов <https://forexaw.com/TERMs/Money/Coins_and_banknotes/l550_%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D1%82_Cent> за унцию <https://forexaw.com/TERMs/Raw_materials/Precious_metals/l683_%D0%A3%D0%BD%D1%86%D0%B8%D1%8F_Ounce> золота, а продавцам выплачивается премия <https://forexaw.com/TERMs/Society/Art/l1028_%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%BC%D0%B8%D1%8F_Premium> в размере 5-10 центов за тройскую унцию <https://forexaw.com/TERMs/Raw_materials/Precious_metals/l682_%D0%A2%D1%80%D0%BE%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%83%D0%BD%D1%86%D0%B8%D1%8F_Troyskaya_ounce> (единица измерения <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%95%D0%B4%D0%B8%D0%BD%D0%B8%D1%86%D0%B0_%D0%B8%D0%B7%D0%BC%D0%B5%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F> массы <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B0%D1%81%D1%81%D0%B0>, равная 31,1034768 грамма <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%BC>).
Цены лондонского рынка считаются наиболее представительными и используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений, закладываются в долгосрочные контракты.
Объектом торговой деятельности на фиксинге являются стандартизированные слитки («good-delivery <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Services_and_manufacturing/l1076_%D0%9F%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B0_Delivery> bars»), т.е. имеющие определенные характеристики (вес (содержание золота), тройских унций: минимум - 350, максимум - 430; чистота, частей (на золото чистоты 1000) - 995). Каждый слиток должен иметь серийный номер, отметку о пробе <https://forexaw.com/TERMs/Raw_materials/Precious_metals/l440_%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B1%D0%B0_Sample> (чистоте), штамп изготовителя.
Крупнейшим центром коммерции золотом в 70-х гг. стал Цюрих.
Трудно себе представить огромное количество золота, ежегодно прибывающее в Швейцарию. В 2011 году в страну было импортировано более 2600 тонн необработанного золота, общей стоимостью 96 млрд. швейцарских франков ($103 млрд.), что стало рекордом. Объем импорта золота более чем удвоился за последние десять лет, без учета металла, проходящего через швейцарские свободные порты. В 2010 году объем импорта золота в страну составил 2,326 тонн. С 1990 по 2007 гг. Швейцария импортировала от 1,000 до 1,600 тонн золота в год, общей стоимостью 15,7 млрд. швейцарских франков в 1994 году и 32 млрд. в 2007 году. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране.
О большой роли Цюриха как европейского центра сбыта свидетельствует то, что золотой импорт <https://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/Macroeconomic_indicators/Sales/l315_%D0%98%D0%BC%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82_Import> Швейцарии составляет 70%) золота, добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х гг. Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.
Об этом же свидетельствуют и объемы мировой торгово-промышленной деятельности в различных регионах. Так, объемы зарубежной торговой деятельности золотом в Дубае показывают, что 75% золота импортируется из Швейцарии, в Сингапуре <https://forexaw.com/TERMs/State/Eurasia/Asia/l1184_%D0%A1%D0%B8%D0%BD%D0%B3%D0%B0%D0%BF%D1%83%D1%80_Singapore> доля такого золота достигает 30%, а в Гонконге доля золота с цюрихского рынка составляет 25%. Почему же такие значительные потоки золота текут через цюрихский рынок в другие страны?
Можно выделить две группы факторов, способствовавших превращению Швейцарии в крупнейший центр мировой коммерции золотом.
К первой группе относятся факторы экономического и политического характера, среди которых можно выделить следующие:
политическая и экономическая стабильность;
свободная конвертируемость национальной валюты <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Securities/l1216_%D0%9D%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%B0_National_currency>;
низкие процентные ставки <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l112_%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B0_interest_rate_%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BA%D0%B0_rate>, способствующие инвестициям и золотой бизнес, требующий больших издержек <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l113_%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%85%D0%BE%D0%B4_expense_%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%BA%D0%B8_%D0%B7%D0%B0%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B0> капитала <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l107_%D0%9A%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB_capital>.
Ко второй группе факторов относится высокий организационный и технический уровень банковской системы <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l220_%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0_Banking_System>.
Маркетмейкерами (фирма брокер <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D1%80%D0%BE%D0%BA%D0%B5%D1%80>/дилер <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B8%D0%BB%D0%B5%D1%80>, берущая на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента <https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%AD%D0%BC%D0%B8%D1%82%D0%B5%D0%BD%D1%82> с целью организации их продаж) цюрихского рынка является «Большая тройка» банков (UBS, SBC, loan <https://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/Financial_instruments/l96_%D0%9A%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82_Loan_%D0%B7%D0%B0%D0%B9%D0%BC_%D1%81%D1%81%D1%83%D0%B4%D0%B0_credit> Swisse), которые очень быстро адаптировались к новым рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Трем крупнейшим банкам Швейцарии принадлежит крупная брокерская компания Premex AG, совершающая не только сделки слот (сделки купли-продажи наличного товара на условиях немедленной его передачи), но и работающая на форвардном и опционном рынках.
Банки «Большой тройки» относятся к инновационным банкам мира, к тем, которые осуществляют очень широкий круг наиболее современных операций с золотом.
Рынок золота в США.
Демонетизация золота в 70-х гг. сделала возможной отмену просуществовавшего в течение 40 лет Акта золотого запрета, в соответствии с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в слитковой форме.
Либерализация сбыта золотом привела к быстрому превращению Нью-йоркской товарной биржи (commodity <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Exchange_Terminology/l1231_%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BC%D0%BE%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%B8_%D0%A1ommodity> Exchange, СОМЕХ) и Международного валютного рынка (International money <https://forexaw.com/TERMs/Money/Coins_and_banknotes/l1027_%D0%94%D0%B5%D0%BD%D1%8C%D0%B3%D0%B8_Money> market, IMM) Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange) в крупнейшие центры торгово-промышленной деятельности золотыми фьючерсными сделками (вид сделок на фондовой или товарной бирже, условия сделки предполагают передачу акции или товара с уплатой денежной суммы через определенный срок после заключения сделки по цене, указанной в контракте). Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных сделок на поставку золота. Поэтому почти все европейские дилеры участвуют в арбитражных сделках или хеджируют позиции, сделанные во время европейской торговой сессии <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Exchange_Terminology/l992_%D0%95%D0%B2%D1%80%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F_The_European_session>.
Американские фьючерсные Рынки выполняют и сегодня важную экономическую функцию, заключающуюся в том, что игроки <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l125_%D0%98%D0%B3%D1%80%D0%BE%D0%BA_Player>, рискующие на этих рынках, создают необходимый уровень ликвидности <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l109_%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_liquidity_%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C>, позволяющий реальным производителям и потребителям золота застраховаться от ценового риска. Большинство сделок носит спекулятивный характер и не заканчивается физической поставкой золота.
Наряду с фьючерсной биржевой торгово-промышленной деятельностью золотом в Нью-Йорке существует рынок золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото производственным и коммерческим потребителям, а также предлагают металл для тезаврации в различной форме (монет, медалей и т.д.).
В сбыту золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркетмейкерами на международном рынке золота, такие как Дж. Р. Морган, Дж. Арон энд К°. Наконец, на американском рынке функционируют брокерские организации, ведущие активную коммерцию финансовыми активами <https://forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Economic_and_legal_terminology/l23_%D0%90%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2_Assets> и сделки купли-продажи с титулами собственности на слитковое золото. Нью-Йоркский и Чикагский Рынки, получившие интенсивное развитие после отмены в 1975 г. запрета для резидентов США совершать сделки с золотом, относятся к более молодым рынкам золота. Особенностью этих рынков является широкое распространение сделок преимущественно венчурного характера (используемых для осуществления прямых частных инвестиций, которые обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства). К ним относятся срочные сделки (форвардные и фьючерсные), которые заключаются на 1, 3, 6 месяцев и исполнение которых осуществляется по цене, зафиксированной в момент заключения сделки. Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.
Российский рынок золота
Россия является одним из крупнейших производителей золота в мире. Основные месторождения находятся на территории Сибири и Дальнего Востока. Чуть больше половины всех запасов золота содержится в коренных месторождениях, до 30% приходится на многокомпонентные руды и менее 20% составляет россыпное золото. Золото, как сопутствующий элемент, содержится медно-никелевых, многокомпонентных и медно-колчеданных рудах Башкирии, Оренбуржья и Таймыра.
Мировая добыча золота в 2011 г. возросла по сравнению с предыдущим годом на 3,8 % и составила 2812 т. Прирост был обеспечен, в основном, за счет Китая, Канады и России. Снижение добычи было отмечено в Индонезии, Перу и ЮАР. Россия в мировом рейтинге стран-производителей золота занимает четвертое место (рис. 1.1).
Рис. 1.1 - Рейтинг основных стран-производителей золота в мире в 2005-2011 гг. (GFMS Gold Survey 2011)
В десятку крупнейших мировых золотодобывающих компаний (Топ-10) входит российская международная компания Polyus Gold International Ltd., занимающая с показателем 46,6 т золота девятое место в мире. Другие крупные компании, действующие на территории России: Peter Hambro Mining Plc. - 21,2 т золота (добыча только на территории России), Nordgold - 23,4 т золота (в т.ч. 10,6 т на территории России) и Polymetal International plc - 13,8 т золота и 620 т серебра (в т.ч. 11 т золота и всё серебро на территории России).
В 2011 г. добыча золота осуществлялась в 24 регионах России, из них в 14 регионах она превышала 1 т. Всего было добыто 185 602 кг золота. Кроме того, добыто и экспортировано в рудах и концентратах 3 146 кг золота, попутное производство составило 14 477 кг и вторичное производство - 7 855 кг золота. В целом добыча и производство золота составили 211 080 кг, что на 3,8 % больше аналогичного показателя 2010г. Прирост добычи золота в основном обеспечили: Амурская область, Красноярский, Забайкальский и Камчатский края, Иркутская область, Республика Саха (Якутия) и др. Существенно снизили добычу Хабаровский край и Чукотка.
По сравнению с 2010г. на 7% до 422 увеличилось число золотодобывающих предприятий. Эта тенденция проявилась впервые после 10-ти летнего их сокращения. При этом рост произошел за счет мелких предприятий с объемом годовой добычи до 100 кг (рост на 10%) и крупных предприятий с объемом годовой добычи от 2 до 5т (рост на 23%). Крупные предприятия с годовым объемом добычи более 2т обеспечили 90 % (9.6 из 10,6т) прироста добычи золота в 2011г.
Российские банки в 2011г. заключили договора на закупку у добывающих компаний 155,89 т золота, что на 4,8 % больше, чем в 2010г. Объемы закупки золота ведущими российскими банками по договорам купли-продажи в 2008-2011г. приведены в таблице на рис. 1.2.
Рис. 1.2 - Объемы закупки золота (т) ведущими российскими банками по договорам купли-продажи в 2009-2011 г.
По сообщению Центрального банка РФ запасы монетарного золота в международных резервах России по состоянию на 1 января 2012 г. составляли 883,34 т. За 2011 год прирост золотых запасов РФ составил 11,8% и увеличился на 93,31 т (с 790,03 до 883,34 т). Доля монетарного золота в течение 2011 года выросла с 7,5 до 9 %. По объему золотых резервов в 2011 году Россия занимает седьмое место в списке Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), после США, Германии, Италии, Франции, Китая и Швейцарии.