Западные теории валютного курса выполняют две функции: первая (идеологическая) направлена на обоснование жизнеспособности рыночной экономики; вторая (практическая) — состоит в разработке методов регулирования валютного курса как составной части валютной политики.
Для большинства западных теорий валютного курса характерен ряд общих черт:
• отрицание теории трудовой стоимости, стоимостной основы валютного курса, товарной природы денег;
• меновая концепция — преувеличение роли сферы обращения при недооценке производственных факторов. Предметом анализа являются меновые пропорции, изменяющиеся под влиянием спроса и предложения валюты. Глубинные причины таких изменений, лежащие в сфере воспроизводства, обычно остаются за рамками этих теорий. Меновая концепция проявляется в эластичном, абсорбционном, монетарном подходе западных экономистов к анализу валютного курса;
• соединение количественной и номиналистической теорий денег с концепциями международного равновесия.
Основное положение номиналистической теории денег (деньги — творение государства) распространяется экономистами на валютный курс. По их мнению, валютный курс не имеет стоимостной основы, а валютный паритет устанавливается государством в зависимости от его политики. Нить их рассуждений такова: покупательная способность валют определяется ценами, цены зависят от количества денег в обращении, количество денег регламентируется центральным банком — органом правительства.
Валютное регулирование — широкое понятие, включающее установление соотношения внутренней валюты и важнейших иностранных валют; обращение иностранной валюты внутри страны; международные расчеты; систему обязательных платежей в валюте и т. д. В условиях рыночной экономики существуют рыночное и государственное регулирование валютных отношений. Рыночное валютное регулирование — установление валютных отношений и пропорций через механизм спроса и предложения. Действие законов спроса и предложения в условиях конкуренции обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных потоков валют потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов, простых граждан.
Государственное валютное регулирование предполагает активную роль государственных органов в формировании валютных отношений и пропорций. Оно может осуществляться как прямо, путем принятия законодательных актов, постановлений, так и косвенно, с использованием экономических (валютно-кредитных) методов воздействия на поведение экономических субъектов. По форме проведения валютная политика подразделяется на структурную и текущую. При этом различают следующие методы проведения валютной политики: дисконтная; девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция; диверсификация валютных резервов; валютные ограничения; регулирование степени конвертируемости валют, режима валютного курса; девальвация и ревальвация.
Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называют валютной котировкой. При этом различают прямую и обратную котировки, например: рубль в долларах и доллар — в рублях. Валютные курсы оказывают заметное влияние на экспорт товаров, услуг и капиталов, а следовательно, и на конкурентоспособность на мировых рынках. Поэтому правительства вынуждены воздействовать на их динамику, не допуская резких колебаний, тем более что для стран — участниц МВФ это стало обязательным — колебания допускаются лишь в определенных пределах, в противном случае правительства обязаны принимать решительные меры (интервенции, официальные девальвации/ревальвации и т. д.).
Колеблющиеся или плавающие (управляемые) валютные курсы обычно не приводили ни к блестящим результатам, ни к полному провалу. Но одно можно сказать в их пользу — они пережили и, без сомнения, смягчили несколько ударов, постигших международную систему торговли. При этом "управляемая" часть колебаний способствовала появлению возможностей определенного контроля над процессом достижения общих экономических целей.
Последователи этой концепции признают ее уязвимость. Например, американский экономист Г. Джонсон пришел к выводу, что реакция платежного баланса на изменения валютного курса оказывается медленной, а свободно колеблющиеся валютные курсы не могут ослабить спекулятивные потоки капиталов. По мнению Дж. Вайнера, «даже в мире свободных рыночных цен невозможно представить рынок иностранных валют, в деятельность которого государство не вмешивается прямо или косвенно. Полностью свободно колеблющиеся курсы являются, вероятно, недостижимой вещью, если определять их точно». Тем самым признается неизбежность вмешательства государства в валютные отношения. Нестабильность плавающих валютных курсов подрывает уверенность экономических агентов. Поэтому на практике предпочтение отдано режиму регулируемых плавающих валютных курсов. Совещания «семерки» ведущих стран подтвердили этот принцип. Введено понятие пределов колебаний курсов. Биржевой кризис 1987 г. вновь (как и в середине 70-х годов) выявил необходимость коллективной валютной интервенции США, ФРГ,Японии для стабилизации доллара и других ведущих валют.
Важным средством валютного регулирования являются валютные интервенции. Однако для их осуществления у некоторых стран может не найтись достаточных золотовалютных резервов, а во-вторых, свободные резервы отдельных финансовых корпораций так огромны, что они могут свести на нет все усилия правительства отдельной страны. В этих условиях как никогда важна коллективная поддержка мирового сообщества.
Приводимый пример уже стал достоянием истории, но он убедительно подтверждает сказанное выше. Осенью 1992 г. в результате спекулятивных действий финансово- инвестиционного фонда "Квантум", принадлежащего американскому миллиардеру Дж. Соросу, английский фунт был девальвирован, а Великобритания вышла из европейской валютной системы. Владелец фонда положил в карман ("заработал") 1 млрд. долл. Несколько позже он же пытался "потрусить" немецкую марку, но Германия оказалась несколько более готова к такой интервенции, поэтому до таких серьезных последствий дело не дошло. В то же время кризис 1997 — 1998 гг. показал исключительную эффективность валютных интервенций. Особенно наглядно это было в 1998 г. в Гонконге, когда в условиях финансового кризиса 1998 г. спекулянты решили "погреть руки" на проблемах экономики Малайзии; а мировое сообщество оказало ей существенную финансовую помощь, выделив для валютной интервенции 15 млрд. долл. В результате единовременной, крупномасштабной интервенции, проведенной внезапно для участников рынка, спекулянтам пришлось вернуться восвояси.
Валютное регулирование является самостоятельным методом государственного регулирования экономики наряду с денежно-кредитным, налогово-бюджетным и внешнеторговым регулированием. Валютное регулирование, с одной стороны, находится в зависимости от денежно-кредитного регулирования, так как валюта — это деньги, используемые в международных экономических отношениях. С другой стороны, валютное регулирование '' оказывает прямое воздействие на внешнюю торговлю, а внешнеторговое регулирование влияет на валютные отношения. И, наконец, велика зависимость внутреннего и внешнего балансов страны.
Список использованной литературы:
1. Киреев А. Международная экономика в 2 ч. Ч.1 – М.: Международные отношения, 1998. – 415 с.
2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной – М.: Финансы и статистика, 2000. – 608 с.
4. Международные экономические отношения / Под ред. В.Е. Рыбалкина – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 591 с.
5. Международные экономические отношения / Под ред. И.П. Фаминского – М.: Экономистъ, 2004. – 880 с.
6. Симонов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения – Ростов н/Д: Феникс, 2001. – 320 с.
7. Фишер С. и др. Экономика – М.: Дело, 1999. – 829 с.
8. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения – СПб.: Питер, 2001. – 272 с.