Котировка валют
Валютные операции невозможны без обмена валют и котировки. Исторически сложились 2 метода котировки: прямая и косвенная.Прямая котировка предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.При косвенной котировке единица национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной денежной единицы.Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из курса по отношению к третьей валюте.На ряду с официальной котировкой, которая осуществляется банками или правительственными структурами, в условиях валютных ограничений, существует еще неофициальная котировка на «черных» валютных рынках. Это, в основном, характерно для стран, с неконвертируемой валютой.Финансовые институты, осуществляющие котировку валют, всегда совершают сделку по выгодному для себя курсу. Курс продавца всегда выше курса покупателя, разница (маржа) служит для покрытия расходов банка, связанных с валютными рисками.
Операции СПОТ
Операции СПОТ называются также операции с немедленными поставками. Суть её заключается в купле-продаже валюты на условиях её поставки на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент её получения. До начале работы валютных рынков в данной стране дилеры знакомятся с валютными курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся позже; анализируется движение курсов на рынках, открывающихся раньше. Затем на основе выбранной валютной позиции определяют направление валютной операции.Валютная позиция – это соотношение обязательств и требований банка в иностранной валюте, причем, если они равны, то валютная позиция закрытая, а если неравны, то открытая. Перед каждым дилером размещен монитор, на котором после набора кода отображаются сведения о курсах валют, котируемых отдельными банками. Банк, сообщив курс-СПОТ на данный момент, тем самым обязуется купить либо продать сумму, указанную в запросе по названному курсу. Дилер, получив информацию, в течении 3х секунд должен принять решение о заключении сделки либо об отказе от неё, сообщив ключевыми словами buy или sell.Совершая валютные сделки с немедленной поставкой, банки дают поручение о переводе проданной валюты или на использование купленной валюты, не дожидаясь документального подтверждения от контрагента.Оформление валютных сделок с немедленной поставкой включает высылку подтверждений, бухгалтерскую обработку осуществляется через систему СВИФТ – это всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть обеспечивающая скоростную передачу межбанковской информации, его сортировку, архивирование и прочее.
Валютные опционы и валютные фьючерсы
Опцион с валютой – это соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии, предоставляет одной из сторон по сделке купли продажи право выбора (а не обязанность) либо купить (тогда это КОЛ-опцион), либо продать (ПУТ опцион) определенное количество конкретной валюты по курсу, установленному при заключении сделки, до истечения оговоренного срока.Валютные фьючерсы – это соглашение, которые обозначают обязательства (а не право выбора, как при опционе) на продажу или покупку определенной валюты на определенную дату в будущем по курсу, установленному при заключении сделки.Торговля фьючерсами осуществляется через клиринговые дома (через расчетные палаты) которые являются продавцом для каждого покупателя и соответственно покупателем для каждого продавца.Фьючерсные контракты позволяют получать прибыли на разнице цен по мере роста спроса на товар в расчете на благоприятную динамику цен в будущем. Другая цель фьючерсного контракта – страхование (хеджирование) неблагоприятных измерений валютных курсов посредством покупки фьючерсного контракта, противоположного условиям сделки СПОТ.Особенности фьючерсного контракта:
1.Реализация контракта завещается точно в намеченный срок держателем фьючерса;
2.Фьючерсами торгуют только биржи, а потому торговля ведется по строгим правилам и стандартным условиям.
3.Реальной поставки товара не происходит.
4.Расчеты по фьючерсам осуществляются через расчетную палату.
5.При этом расчеты по текущим прибылям и убыткам ведутся ежедневно.
Операции СВОП, Репорт и Депорт
Операции репорт основаны на сочетании двух взаимосвязанных сделок, то есть наличной продажи инвалюты и покупки её на срок.Таким образом репорт – это срочная сделка, при которой владелец валюты продает её банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу, т.к. он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты в банке, и он получит прибыль за счет экономии денежных средств.По существу операции репорт – это своего рода банковский кредит под залог валюты, а разница между курсами продажи валюты и покупки её фактически составляет плату за кредит.Наиболее распространен однодневный репорт с суммой сделки в $100.000. процентный доход от вложения капитала соглашения репорт рассчитывается так D=(K*N*T)/(100*360) D – процентный доход, K – сумма капитала, N – процентная ставка по сделке репорт, Т – кол-во дне по сделке. Рассчитать доход от возможного вложения $100.000 на 1 день при ставке 5.4% годовых. Ответ: $15. 100000*1*5.4/100/360
Депорт – это сочетание тех же сделок, но в обратном порядке. При депорте инвестор покупает валюту в банке с условием последующей продажи через определенный срок по новому, более высокому курсу, т.к. он предполагает, что в это время стоимость валюты на рынке будет ниже курса продажи валюты в банке, и он получит прибыль в виде курсовой разницы, т.е. фактически депорт – это вклад на депозит.
Большое распространение на международных валютных рынках получили операции СВОП. Существует много разновидностей свопов. Главные из них: процентный своп и валютный своп.Процентный своп обычно есть соглашение между банками отдельных стран, когда договариваются о взаимном расчете за кредит по разным процентным ставкам.
Содержание процентного свопа состоит в том. Что стороны перечисляют друг-другу лишь разницу в процентных ставках от оговоренной в договоре суммы. Её называют основная сумма, она не переходит из рук в руки. Они лишь служат базой, для расчета процентных ставок.
Пример.
Два банка заключили на 3 года договор о процентном свопе. В соответствии с договором первый банк раз в пол года платит второму банку фиксированную процентную ставку 8% годовых от основной суммы $1.000 тыс. в течении 3х лет, получая в замен от второго банка ставку либор, размер которой заранее не известен, т.к. она плавающая. В зависимости от ставки либор в период действия договора возможны различные ситуации по возникновению задолженности между банками. Например в 1м полугодии 3х летнего срока договора ставка либор составляла в среднем 8.5% годовых. То есть превышала фиксированную ставку, то есть превышала ставку в договоре на 0.5%. Следовательно второй банк должен выплатить первому банку сумму разницы в процентных ставках ($2500). Валютный своп предполагает обмен валютными платежами.
Валютный своп предполагает обмен процентными платежами валютных котировок какой-либо распространенной валюты (чаще всего доллара США). Т.о. своп валютная операция – это валютная операция, сочетающая куплю-продажу 2х валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр сделкой с теми же валютами, эти операции улучшают структуру валютных резервов, снижают риск и затраты на валютные операции.Если первая сделка заключается с датой валютирования tomorrow, а контр сделка по курсу спот, то тогда своп называется tomorrow-next-swap. Если же сделка заключается с датой валютирования today, а контр сделка заключается по курсу tomorrow, то своп называется tod-next-swap.