Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. [6] Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и / или дисконт».
В статье 816 Гражданского кодекса Российской Федерации выпуск и продажа облигаций определяется как заключение договора займа между её владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим её (заемщиком). [7]
Опираясь на законодательные определения облигации как ценной бумаги, облигацию можно идентифицировать как долговое свидетельство, которое включает два главных элемента:
. Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации, либо в сертификате облигации, а в случае бездокументарной формы облигации - в Решении о выпуске облигаций;
. Обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход, в случае купонной облигации - в виде процента от номинальной стоимости или имущественного эквивалента, а в случае дисконтной облигации - разницу между ценой покупки при первоначальном размещении облигации и её номинальной стоимостью.
В данной работе рассматриваются облигации корпораций. Корпоративные облигации в отличие от облигаций федеральных займов и муниципальных облигаций, имеют более высокий уровень риска и, следовательно, более высокую доходность.
В практике существует большое разнообразие облигаций. Для описания их различных видов облигации классифицируются по ряду признаков:
. В зависимости от эмитента различают облигации: государственные, муниципальные, корпораций, иностранные.
. В зависимости от сроков, на которые выпускается заем облигации можно условно разделить на две большие группы:
облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации;
облигации без фиксированного срока погашения: бессрочные (непогашаемые) и отзывные облигации, которые могут быть востребованы до срока погашения облигации.
. В зависимости от порядка владения облигации могут быть: именными, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в список владельцев облигаций в депозитарии либо регистраторе и на предъявителя, права владения, которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.
. По степени обеспеченности:
. Обеспеченные залогом облигации:
- обеспеченные физическими активами в виде имущества и иного вещного имущества, в виде оборудования;
- обеспеченные находящимися в собственности эмитента ценными бумагами какой-либо другой компании;
обеспеченные залогом пула закладных (ипотек).
. Необеспеченные залогом облигации:
необеспеченные какими-либо материальными активами, облигации подкрепляются добросовестностью компании-эмитента;
облигации под конкретный вид доходов компании-эмитента;
облигации под конкретный инвестиционный проект;
гарантированные облигации, исполнение обязательств по которым гарантируется компаниями - поручителями;
застрахованные облигации, страхуются эмитентом в страховой компании на случай возникновения каких-либо затруднений в выполнении обязательств по данному займу.
. По способам выплаты купонного дохода:
облигации с фиксированной купонной ставкой;
облигации с плавающей купонной ставкой;
облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа - индексируемые облигации, эмитируются в условиях инфляции.
выигрышные облигации;
дисконтные облигации.
. По характеру обращения облигации бывают:
неконвертируемые облигации;
конвертируемые облигации, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента в определенной пропорции.
. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают:
облигации, достойные инвестиций, - надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией, имеющие хорошее обеспечение;
макулатурные, мусорные облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском, но потенциально являются высокодоходными.