Функции денежной единицы




Содержание

1. Основы теории стоимости денег во времени…………………………3

1.1. Основные определения…………………………………………………3

1.2. Функции денежной единицы…………………………………………...5

2. Задача……………………………………………………………………9

Список использованной литературы……………………………………….11


Основы теории стоимости денег во времени

Основные определения

 

Принятие решения о вложении капитала определяется в конечном счете величиной дохода, который инвестор предполагает получить в будущем. Например, приобретая сейчас облигацию, мы рассчитываем в течение всего срока займа регулярно получать доход в виде начисленных процентов, а по окончании получить основную сумму долга. Вложение капитала выгодно только в том случае, если предполагаемые поступления превысят текущие расходы. В нашем примере инвестиционный доход равен сумме полученных процентов, так как затраты на покупку облигаций будут совпадать с выплатами по принципу, однако положительные денежные потоки (выплата процентов и основной суммы долга) и отрицательные денежные потоки (инвестирование капитала) не будут совпадать по времени возникновения и, следовательно, будут несопоставимы.

Временная теория стоимости денег исходит из предположения, что деньги, являясь специфическим товаром, со временем меняют свою стоимость и, как правило, обесцениваются под влиянием целого ряда факторов. Важнейшими факторами можно назвать инфляцию и способность денег приносить доход при условии их разумного инвестирования в альтернативные проекты.

Таким образом, в нашем примере мы должны сравнивать затраты на приобретение облигации с суммой предстоящих доходов, приведенных по стоимости к моменту инвестирования.

Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков, которая основана на использовании шести функций сложного процента:

«сложный процент» — базовая функция сложного процента, позволяющая определить будущую стоимость при заданных периоде, процентной ставке и текущем взносе;

«дисконтирование» — позволяет рассчитать настоящую (приведенную) стоимость при заданных периоде, процентной ставке и известной сумме в будущем;

«текущая стоимость аннуитета» — дает возможность определить текущую стоимость взноса, обеспечивающего в будущем получение заданных равновеликих поступлений при известном числе периодов и процентной ставке;

«периодический взнос на погашение кредита» — позволяет рассчитать величину аннуитета при заданных текущей стоимости аннуитета, процентной ставке и периоде;

«будущая стоимость аннуитета» — позволяет определить будущую стоимость периодических равновеликих взносов при заданных величине аннуитета, процентной ставке и периоде;

«периодический взнос на накопление фонда» — позволяет рассчитать величину равновеликих взносов при заданных будущей стоимости, процентной ставке и периоде.

Теория и практика использования указанных функций сложного процента базируется на ряде допущений:

• денежный поток — это денежные суммы, возникающие в определенной хронологической последовательности;

• денежный поток, в котором все суммы различаются по величине, называют обычным денежным потоком;

• денежный поток, в котором все суммы равновеликие, называют аннуитетом;

• суммы денежного потока возникают через одинаковые промежутки времени, называемые периодом;

• денежный поток может возникать в конце, а также в начале и середине периода;

• предварительно рассчитанные таблицы сложного процента без корректировки применимы только к денежному потоку, возникающему в конце периода.

• доход, получаемый на инвестированный капитал, из хозяйственного оборота не изымается, а присоединяется к основному капиталу;

• временная оценка денежных потоков учитывает риски, связанные с инвестированием;

• риск — это вероятность получения в будущем дохода, совпадающего с прогнозной величиной;

• уровень риска должен иметь адекватную ставку дохода на вложенный капитал;

• ставка дохода на инвестиции — это процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом.

Ниже нами будут подробнее рассмотрены шесть функций денежной единицы.

 

Функции денежной единицы

Будущая стоимость единицы вычисляется по формуле:

где, FV – будущая стоимость денежной единицы;

PV – текущая стоимость денежной единицы;

i – ставка дохода;

n – число периодов накопления, в годах.

Если начисления осуществляются чаще, чем один раз в год, то формула преобразуется в следующую:

где, k – частота накоплений в год.

Данная функция используется в том случае, когда известна текущая стоимость денег и необходимо определить будущую стоимость денежной единицы при известной ставке доходов на конец определенного периода (n).



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2018-02-25 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: