В настоящее время Парижская фондовая биржа (ПФБ) (Ра-risBourseSBF SA) имеет статус специализированного финансовогоинститута и представляет собой акционерное общество, держателями акций которого являются члены биржи.В компетенцию Парижской биржи входит выполнение следующихфункций:
— разработка правил функционирования рынка, которые должны быть одобрены CMF;
— допуск ценных бумаг к котировке на бирже;
— принятие новых членов биржи;
— обеспечение публичности торгов и распространение информацииоб изменении курсов;
— регистрация сделок между участниками с помощью клиринговойпалаты Clearnet SBF SA (филиал Парижской биржи) иобеспечение таким образом гарантий оплаты и поставки ценныхбумаг;
— предоставление эмитентам услуг по котировке их ценныхбумаг и осуществление финансовых операций.Если раньше, как уже говорилось, доступ на рынок был открыт только для агентов по обмену, а позже для биржевых обществ,то сейчас биржевым посредником может стать любое финансовое учреждение, осуществляющее свою деятельность во Франции, в том числе и иностранное.Для того чтобы стать членом биржи во Франции, необходимо предоставить следующие документы, содержащие сведения окомпании:
— учредительный договор;
— лицензию и утвержденную программу деятельности (утверждение программы и лицензирование деятельности по доверительномууправлению портфелем ценных бумаг осуществляетсяКомиссией по биржевым операциям, а лицензирование и утверждение остальных видов профессиональной деятельности —Комиссией по финансовым рынкам и Комитетом по кредитнымучреждениям и инвестиционным компаниям);
— описание характера деятельности организации;
|
|
— сумму, состав и размещение капитала предприятия;
— список руководителей организации;
— копию внутреннего регламента учреждения, если таковойимеется;
— письменное обязательство о согласии с условиями принятия в члены биржи, установленными биржей;
— письменное обязательство соблюдать правила функционированияфондовой биржи.
Кроме того, биржа может потребовать предоставить любуюдополнительную информацию. Затем соответствующие органыизучают предоставленное досье и сообщают свое решение не позднее чем через три месяца после подачи документов. Еслиновый член не начал свою деятельность через шесть месяцевпосле сообщения ему решения о его принятии в члены биржи, это решение считается недействительным, если нет специальногоразрешения биржи.Статус биржевого посредника (negociateur) имеют все кредитныеи инвестиционные компании, лицензированные соответствующимиорганами и ставшие членами биржи, для осуществленияопераций, связанных с покупкой и продажейценных бумаг.В течение биржевого дня торговля идет по принципу непрерывногодвойного аукциона. Поступление новой заявки приводитк немедленному осуществлению одной или нескольких сделок,если в книге заявок имеется встречное предложение. Рынок ценных бумаг воФранции подразделен на несколько частей. Разделение происходитв зависимости от степени жесткости листинговых требований. Рассмотрим подробнее каждый сегмент.
Первый рынок (lePremierMarche, раньше чаще использовалосьназвание laCoteOfficielle). На нем котируются ценные бумагикрупных компаний как французских, так и зарубежных.Требования допуска к котировке на этом рынке самые строгие. Первый рынок, в свою очередь, подразделяется на два сектора:
|
|
1. Рынок кассовых сделок (leMarcheaucomptant), где расчетпо операциям происходит немедленно, а сделки без покрытиязапрещены. Отметим, что этот рынок начинает устаревать, компании,акции которых там котируются, мало известны среди широкой публики. Что касается облигаций допущенных на Первыйрынок, то они могут обращаться только на рынке кассовых сделок.
2. Рыноксрочныхсделок (le Marche a reglementmensuel — RM). Все операции, совершаемые на этом рынке, — твердые(цена и количество фиксируются во время заключения сделки) и обязательны к исполнению. Однако расчет по сделкам осуществляетсяв конце месяца. На этом рынке разрешены операциибез покрытия, тем не менее инвестор должен обладать минимальным
уровнем покрытия; либо 20% требуемой суммы — вналичных деньгах или в казначейских бонах, либо 25% — в свободнообращающихся долговых ценных бумагах, либо 40% — в акциях.
На этом рынке котируются только акции, наиболее ликвидныеи популярные среди инвесторов как французских, так ииностранных эмитентов.
Второй рынок (leSecondMarche) рассчитан на средние и мелкие (иногда даже семейные) компании, находящиеся в стадиироста, и нацелен на то, чтобы помочь им в увеличении собственногокапитала. Он также может служить стартовой площадкой крупным предприятиям для последующего их доступана Первый рынок. На Второй рынок принимаются предприятиятолько в форме акционерных обществ, которые уже имеют устойчивое положение на рынке. За 16 лет существования на Второй рынок (с 1983 по 1999) былиприняты 646 компаний, представляющих практически все отраслиэкономики Франции.
|
|
Новый рынок (leNouveauMarche). Цель этого рынка — предоставитьнекрупным предприятиям с большим потенциаломроста необходимые средства для их развития. В основном это касается предприятий, работающих в области высоких технологий.Так как этот рынок связан с финансированием новых проектов
расширения предприятий, он достаточно рисковый (курсыимеют тенденцию к резким изменениям), но и очень прибыльный.При вступлении на данный рынок компания обязана увеличивать уставный капитал. На Новом рынке осуществляютсятолько кассовые сделки.
Европейский новый рынок (Euro.NM). Этот рынок находится встадии формирования и представляет собой общеевропейскую сетьдля Новых рынков разных стран. Пока общая сеть для передачи биржевой
информации соединяет только Новые рынки Амстердама,Брюсселя и Парижа, а в ближайшем будущем планируется присоединениеФранкфурта и Милана.
ИндексВторогорынка (L'lndice Second Marche — SM). В этотиндекс включаются показатели наиболее успешных компанийВторого рынка. В отличие от предыдущих индексов количество
ценных бумаг, используемых при подсчете индекса SM, не фиксированои меняется вместе с изменениями на данном рынке(на сентябрь 1999 г. в индекс входило 163 ценные бумаги)