Д-оборотный капитал в денежной форме, Пзап- производственные запасы в виде сырья, Нпроизв- незавершенное производство,Д-выручка от реализации.
Определение потребности в оборотных активах- это основа обеспечения нормального процесса производства и обращения. Следовательно - важнейшим элементом управления оборотными средствами считается их планирование.В практике планирования используются несколько методов счета:
- Метод коэффициентов
- Аналитический метод
- Расчетно-аналитический метод
- Метод прямого счета
- Метод нормирования
Метод нормирования- наиболее точный и объективный метод расчета необходимы предприятию оборотных средств. Грамотное нормирование позволяет установить минимальные суммы средств, обеспечивающих устойчивое финансовое положение.
Процесс нормирования состоит из следующих этапов:
- расчет норм запасов по отдельным элементам в днях
- определение однодневного расхода по отдельным единицам в денежном выражении
- расчет частных нормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств
- суммирование отдельных нормативов в общую сумму нормируемых оборотных средств.
Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на:
- Собственные (прибыль от реализации, арендная плата, устойчивые пассивы, финансовая помощь)
- Заемные (кредиты банков и т.д.
- Привлеченные средства (кредиторская задолженность по кредиту и авансам)
Эффективность использования оборотных средств напрямую связана с обеспечением финансовой устойчивости предприятия. Главным показателем использования оборотных средств служит их оборачиваемость.
Оборачиваемость - переход оборотных средств предприятия их одной стадии в другую
Денежные средства-Производственные запасы-Производство-Готовая продукция-Денежные средства
Время, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота, составляет период оборота оборотных средств.
Оборачиваемость оборотных средств- один из важнейших качественных показателей работы предприятия.
Экономическое значение ускорения оборачиваемости в том, что предприятие может произвести и реализовать больший объем продукции.
Еще один важный фактор в управлении оборотными средствами - обеспечение рационального их использования.
На состояние оборотных средств предприятия влияет уровень хозяйствования: наличие спроса на продукцию, формы расчета с поставщиками, дебиторская и кредиторская задолженности, снижение постоянных затрат, эффективная ценовая политика, ускорение оборачиваемости и т.д.
Политика управления оборотными активами предусматривает:
- Дифференциацию состава оборотных средств на постоянную потребность и переменную (сезонную).
- Формирование принципов финансирования отдельных групп оборотных активов(консервативный-за счет собств. средств и кредита- 70-30; умеренный-50-50; агрессивный 30-70)
Различают:
- управление ликвидностью оборотных средств
- управление запасами оборотных средств
- управление дебиторской задолженностью
- управление денежными средствами.
2. Управление основным капиталом.
Основные средства - это значимая часть имущества предприятия.Основные средства в денежной оценке выступают как основные фонды. К ним относятся- средства труда стоимостью более 10 000 руб и сроком службы более одного года.(здания, сооружения, рабочие и силовые машины, станки, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника, производственный и хозяйственный инвентарь, земельные участки и прочие основные средства.)
Основные фонды выступают:
- в натуральной (вещественной) форме
- в денежной (стоимостной) форме
Кругооборот основных средств связан:
- с использованием основных средств в процессе производства
- с износом и переносом их стоимости на изготовление продукции (амортизационный фонд)
- с восстановлением, модернизацией, ремонтом основных средств
Различают три метода оценки основных фондов:
- По первоначальной стоимости
- По восстановленной стоимости
- По остаточной стоимости.
Остаточная стоимость основных фондов – разница между первоначальной стоимостью и суммой начисленного износа. Остаточная стоимость позволяет оценить старение или износ основных видов основных средств и строить на этом практику их обновления.
Процесс воспроизводства основных фондов может осуществляться за счет различных источников:
- капитальных вложений
- безвозмездной передачи
- аренды
3. Стратегическое планирование стоимости компании.
4. Управление инвестициями.
В процессе стратегического планирования развития предприятия и роста его стоимости соединяются интересы руководства, поставщиков, персонала, налоговых служб. Вкладывая свои средства на начальном этапе в уставной капитал, собственники вправе ждать и стремиться к росту стоимости своего капитала.
Для планируемой оценки стоимости капитала на основе движения будущих денежных средств учитываются: объемы продаж, уровень рентабельности, рост оборотных средств, прогнозируемые капиталовложения и т.д.
При планировании роста стоимости компании необходимо поддерживать определенные системы между долгосрочными и краткосрочными целями деятельности фирмы.
В основе стратегического управления лежат необходимые мероприятия:
- создание информационной базы
- разработка методики определения стоимости предприятия
- разработка системы стратегических планов
- обеспечение инфраструктуры для реализации плановых решений
- разработка экономических моделей для моделирования плановых решений при различных сценариях развития
Известно, что экономический рост и инвестиционная активность- тесно связанные процессы, поэтому инвестиционная деятельность должна находиться в центре внимания отрасли, региона, страны.
5. Цели и сферы инвестиционной деятельности.
Полный фундаментальный анализ предприятий как объектов инвестирования включает три уровня исследования: системный, отраслевой и конкретный. На системном уровне изучаются макроэкономические, социальные, правовые и политические факторы, определяющие внешние условия развития РЦБ. К ним относятся темпы и уровень экономического роста, фаза экономического цикла, кредитно-денежная и фискальная политика государства, инфляция, занятость, политика доходов, динамика сбережений населения, уровень социальной напряженности в обществе, нормативная база, состояние политической системы и т.д. На отраслевом уровне исследуются отрасли, подотрасли и сферы хозяйства с точки зрения их инвестиционной привлекательности в соответствии с целями инвестирования. Конкретный уровень изучения РЦБ предусматривает оценку инвестиционных качеств отдельных АО и определенных видов ЦБ.
Определение целей и стратегии инвестиционной деятельности в России является задачей системного уровня исследований, т.к. влияние макрофакторов на стратегическую политику инвестора наиболее значимо, а недоучет их не может быть компенсирован тактическими действиями на РЦБ. Поэтому рассмотрим в наиболее общем виде специфику основных инвестиционных целей для формирующегося фондового рынка в России.
Основными целями инвестиционной деятельности являются:
- безопасность или надежность вложений;
- доходность вложений;
- увеличение рыночной стоимости вложений;
- ликвидность вложений.
На надежность инвестиций оказывают влияние системный и портфельный риски. Системный риск в условиях политической нестабильности и спада производства оценивается как достаточно высокий, однако средств защиты от него практически нет. Портфельный риск может быть уменьшен диверсификацией и страхованием. В качестве специфического метода управления инвестиционным риском можно предложить сформировать в рамках общего фондового портфеля специальный портфель страхования из высоконадежных ценных бумаг.
На доходность инвестиций на российском РЦБ оказывают влияние следующие основные факторы;
- инфляция обесценивает будущие доходы;
- спад производства уменьшает источник доходов - прибыль;
- наличие значительного пакета акций у трудового коллектива и администрации стимулирует "проедание" дохода и уменьшение прибыли, распределяемой на дивиденды;
- жесткая фискальная политика государства уменьшает чистую прибыль и дивиденды;
- конкуренция на рынке капиталов в условиях ограниченного количества высокодоходных ЦБ и избыточного предложения низкодоходных.
6. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта.
После того как определены отрасли, представляющие интерес для помещения средств из множества предприятий, действующих в этих отраслях необходимо выбрать те, чьи ЦБ наиболее полно позволяют реализовать поставленные инвестиционные цели. Этот этап фундаментального анализа считается наиболее сложным и трудоемким. Результаты анализа носят конфиденциальный характер.
Глубина и степень детализации изучения предприятия зависит, в общем случае, от ряда факторов:
- величины инвестируемых средств и ожидаемых результатов от их отдачи;
- полноты и степени достоверности информации об объектах инвестирования;
- времени, допустимого для анализа объекта инвестирования и принятия
- решения.
Различными могут быть и методы анализа предприятий, конкретное содержание которых определяется, прежде всего, спецификой производственно-коммерческой деятельности изучаемого предприятия. Тем не менее, можно сформировать принципиальный подход к изучению предприятий вне зависимости от сфер их деловой активности. Суть его состоит в последовательной детализации проводимого анализа путем предварительного анализа множества предприятий в отраслях, представляющих интерес для ЧИФ, последовательного сужения этого множества на основе более детального изучения финансового положения и перспектив развития предприятия, проводимого в кабинетных условиях, и, на заключительном этапе, изучении отдельных аспектов деятельности предприятия на месте.
Изучение предприятия предусматривает наличие достоверной информации о его состоянии и планах развития, причем, чем более полно представлена информация, тем более обоснованными являются результаты анализа. В качестве основных источников подобной информации могут быть использованы:
- сведения о предприятиях, публикуемые в специальных изданиях и справочниках;
- сведения, публикуемые самими предприятиями: годовые отчеты о деятельности предприятий, балансовые отчеты, проспекты фирм, выставочные и ярмарочные каталоги и т.п.;
- результаты аналитических обзоров и исследований, выполненных специализированными организациями и консультантами ЧИФ;
- прочие источники информации.
К последним следует отнести сведения, представленные в КУГИ приватизируемыми предприятиями, что в настоящее время представляет особый интерес для анализа, а также сведения о предприятиях, имеющиеся на организованных РЦБ (листинги фондовых бирж, проспекты эмиссии ЦБ).
С целью систематизации сведений об изучаемых предприятиях целесообразно их накапливать и хранить в базе данных ЭВМ или специальной картотеке. Структурно эта информация может быть представлена в иерархической форме, причем каждый уровень иерархии соответствовал бы заданной глубине анализа изучаемого предприятия.
Предварительная оценка и отбор предприятий Основная цель данного этапа анализа состоит в отборе предприятий, действующих в интересующей инвестора отрасли, для дальнейшего более углубленного их изучения. Целесообразность такого отбора зависит, во-первых, от числа предприятий изучаемой отрасли и, во-вторых, от возможности получения достоверной информации для последующего анализа финансового состояния этих предприятий и перспектив их развития
7..Инвестиционная деятельность предприятий
Это комплекс мероприятий по подготовке и реализации проектов его инвестиций. Она подчинена определенной инвестиционной политике, разработанной в составе финансовой стратегии предприятия.
Инвестиционная политика предусматривает:
1. Формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия
2. Исследование конъюнктуры использования инвестиционного рынка
3. Поиск отдельных объектов инвестирования
4. Обеспечение высокой эффективности инвестиций
5. Обеспечение минимизации финансовых рисков, связанных с инвестированием
6. Обеспечение ликвидности инвестиций.
7. Определение необходимого объема инвестиционных ресурсов
8. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия
Существуют многочисленные и разнообразные формы инвестиций, которые можно разделить на три категории:
- воспроизводство основных фондов
- вложение в ценные бумаги
- образование специальных фондов. (Табл. На практике)
Инвестиции всегда осуществляются ради прибыли.
Инвестиционные вложения могут осуществляться за счет прибыли и амортизационных средств, банковских вложений, государственных субсидий, вкладов пайщиков, средств населения и т.д.
Для оценки ожидаемой эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели:
1.Чистый приведенный доход (ЧПД)
2. Индекс доходности
3. Период окупаемости
4. Внутренняя норма доходности.
Чистый приведенный доход позволяет получить конечный эффект инвестирования в абсолютной сумме.
ЧПД= ДП- ИС
ДП- сумма денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта
ИС- сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта.