Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в наличные средства. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.
Кругооборот средств предприятия выглядит следующим образом:
Д…Т…П…Т'' - Д''
Из формулы кругооборота средств видно, чем меньше время оборота между авансированием Д и получением выручки от реализации Д'', тем меньше нужно средств для хозяйственной деятельности.
Анализ оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия.
Для анализа эффективности использования оборотных средств используют различные показатели, среди которых важнейшими являются: коэффициент оборачиваемости активов; коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов; продолжительность одного оборота.
Коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
Для анализа скорости оборота оборотных активов в целом рассчитывают коэффициент оборачиваемости текущих активов (Ко) – отношение выручки без учета НДС и акцизов (В) к средней сумме оборотных средств (ОБср) за период:
Ко = В / ОБср
где, ОБср = (ОБСн + ОБСк)/2, ОБСн, ОБСк – соответственно величина оборотных средств на начало и конец периода.
Значение коэффициента оборачиваемости всех активов показывает эффективность использования оборотных активов, рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов в целом по предприятию. Коэффициент оборачиваемости активов прямо пропорционален объему продаж и обратно пропорционален сумме используемых активов.
Лучшее представление об эффективности использования активов обеспечивает продолжительности одного оборота, представляющий собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющиеся величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости, умноженного на длительность периода. Для оценки продолжительности одного оборота в днях рассчитывают показатель – продолжительность одного оборота оборотных средств по формуле:
То=360 / Ко или То =365 / Ко
Значение показывает, через сколько дней, средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором. Аналогично рассчитываются значения для составляющих оборотных активов.
Аналогично рассчитываются значения для составляющих оборотных активов.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
На начальном этапе анализа дебиторской и кредиторской задолженности дается общая оценка дебиторской (кредиторской) задолженности субъекта хозяйствования, рассчитывается удельный вес задолженности в общем итоге актива и пассива предприятия, делаются соответствующие выводы по результатам расчетов. Дальнейший анализ предполагает изучение состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности в динамике, классификацию по срокам ее образования. На заключительной стадии анализа целесообразно сопоставление остатков дебиторской и кредиторской задолженности и выведение сальдо задолженности на конец периода.
Для оценки качества расчетов с дебиторами используют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, значение которого характеризует скорость возврата денежных средств за товары, проданные в кредит, увеличение этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении работы с дебиторами, эффективности политики цен.
Коэффициент оборачиваемости и продолжительность оборота рассчитываются по формулам:
Ко(ДЗ) =В / ДЗср
Где В – выручка, ДЗср – средняя за период сумма дебиторской задолженности.
Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Величиной, связанной с оборачиваемостью дебиторской задолженности, является средний срок кредитования То(ДЗ) покупателей (в днях), показывающий, на сколько в среднем предоставляется отсрочка в платеже покупателям.
То(ДЗ) =360 / Ко(ДЗср) или То(ДЗ) = ДЗср / В * 360
Зная дневную выручку и средние остатки дебиторской задолженности, легко определить средний срок кредитования покупателей, что может быть полезно при ведении переговоров и заключении контракта. Средние значения кредитования покупателей необходимо сопоставить с аналогичными значениями кредиторской задолженности, в частности коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности (который характеризует скорость погашения предприятием своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками). Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) предприятие погасило среднюю величину своей кредиторской задолженности) и средним сроком кредитования поставщиков (в результате расчета которого получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными ), которые рассчитываются следующим образом:
Ко(КЗ) = S / КЗср