В российской экономике тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП фиксировалось с 2008 г. В 2009 г. это соотношение сохранилось, хотя по сравнению с 2007 г. наблюдается значительное замедление темпов роста как ВВП, так и инвестиций в основной капитал. Прирост ВВП в 2009 г. составил 5,6% против 8,1% в 2008 г. при росте инвестиций в основной капитал на уровне 9,8% против 21,1%
Замедление темпов экономического роста изменило ситуацию в инвестиционном секторе. На протяжении 2009 г. наблюдается постепенное замедление темпов роста инвестиций с 123,6% в 1 квартале до 117,4% во 2 квартале и 111,78% - в 3 квартале. За январь-сентябрь инвестиции в основной капитал увеличились на 13,1% против роста на 21,3% в аналогичный период 2008 г. На фоне финансового кризиса в ноябре 2009 г. зафиксировано снижение инвестиций в основной капитал на 0,9% и в декабре - на 7,5% относительно соответствующих месяцев 2008 г. В результате в 4 квартале впервые с 2001 г. темпы роста инвестиций перешли в область отрицательных значений и составили 97,7% к аналогичному периоду предыдущего года.
Характерным для 2009 г. явился опережающий рост строительства производственных и инфраструктурных объектов на фоне резкого замедления темпов ввода общей площади жилых домов. За январь-сентябрь 2009 г. при общем росте строительных работ на 14,5% прирост вводов жилой площади составил 4,0% против соответственно 18,1% и 30,9% в аналогичный период предыдущего года. Замедление в 4 квартале 2009 г. темпов работ в строительстве до 103,8% против 118,2% в 4 квартале 2008 г. было обусловлено стабилизацией объёмов ввода жилой площади в ноябре 2009 г. и объёмов производственного строительства в декабре 2009 г. на уровне аналогичных периодов 2008 г.[5]
В структуре инвестиций в основной капитал доля вложений в строительство жилищ за 2009 г. сохранилась на уровне предыдущего года и составила 7,5% при увеличении доли расходов на строительство зданий и сооружений на 2,3 п.п. до 52,4%. Усилилась тенденция к снижению доли расходов на машины, оборудование: по итогам 2009 г. эта доля составила 33,0% и на 2,8 п.п. была ниже показателя предыдущего года.
Следует отметить, что наиболее значительные изменения в структуре инвестиций по видам основных фондов пришлись на 4 квартал 2008 г. (табл.2.1.).
Таблица 2.1
Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в 2008-2009 гг., % к итогу
| Показатели | В том числе | |||
| Январь-сентябрь | Октябрь-ноябрь | |||
| Инвестиции в основной капитал - всего | ||||
| В том числе по видам основных фондов жилища | 7,5 | 7,5 | 7,6 | 7,3 |
| Здания и сооружения | 50,1 | 52,4 | 51,3 | 54,2 |
| Машины и оборудования, транспортные средства | 34,8 | 33,0 | 33,6 | 32,0 |
| Прочие | 7,6 | 7,1 | 7,5 | 6,5 |
Увеличились импортные поставки машин и оборудования при сдержанных темпах развития отечественного машиностроения относительно динамики инвестиционных расходов и характеристик воспроизводства основного капитала. Инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) в 2009 г. составили 414,1 млрд.руб., или 20,0% общего объёма инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства против 17,8% в 2008 г.
С замедлением темпов роста экономики наблюдается изменение роли бюджетных средств в источниках финансирования инвестиций в основной капитал (табл.2.2).[6]
В январе-сентябре 2009 г. за счёт бюджетных средств было профинансировано 658,2 млрд.руб. инвестиций в основной капитал, что составило 16,8% общего объёма инвестиций в основной капитал в целом по экономике, в том числе средств федерального бюджета - 10,0%. В октябре-декабре 2009 г. при абсолютном сокращении объёма инвестиций по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года увеличение объёмов и доли средств федерального бюджета в источниках финансирования инвестиций в основной капитал явилось одним из условий смягчения негативных последствий резкого ограничения собственных средств предприятий. В 4 квартале 2009 г. за счёт средств федерального бюджета профинансировано 295,5 млрд.руб. инвестиций в основной капитал против 214,9 млрд.руб за первые 9 месяцев того же года.
По сравнению с 2008 г. фиксировалось сокращение инвестиций в строительство на 8,3%, торговлю - на 4,4% и связь - на 4,9%. Инвестиции в транспорт за счёт железнодорожного транспорта сохраняли достаточно высокую динамику - 112,4% к 2008 г. [7]
Низкие показатели инвестиционной деятельности последнего квартала 2008 г., рост объёмов незавершённого строительства, высокие процентные ставки и ограниченность кредитов определяют неблагоприятный фон развития экономики в 2009 г.
В 2009 г. в РФ поступило 103,8 млрд.долл. иностранных инвестиций, что на 14,2% ниже аналогичного показателя 2008 г.
Таблица 2.2
Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности)
| Показатели | В том числе | |||
| Январь-сентябрь | Октябрь-декабрь | |||
| Всего | ||||
| В том числе по видам экономической деятельности | ||||
| Сельское хозяйство, охота и лесной хозяйство | 4,5 | 3,9 | 4,2 | 3,4 |
| Промышленность | 40,7 | 42,0 | 44,1 | 38,4 |
| Добыча полезных ископаемых | 16,8 | 16,6 | 18,3 | 13,7 |
| В том числе добыча топливно-энергетических полезных ископаемых | 15,3 | 15,1 | 16,7 | 12,6 |
| Обрабатывающие производства | 15,6 | 16,5 | 17,5 | 14,8 |
| Производство и распределение электроэнергии, газа и воды | 8,3 | 8,9 | 8,3 | 9,9 |
| Строительство | 2,7 | 2,4 | 2,7 | 2,0 |
| Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования | 3,6 | 2,7 | 2,7 | 2,7 |
| Транспорт | 18,9 | 21,9 | 20,4 | 24,2 |
| Связь | 4,7 | 4,1 | 4,1 | 4,1 |
| Финансовая деятельность | 1,4 | 1,2 | 1,2 | 1,2 |
| Операции с недвижимым имуществом | 12,8 | 11,7 | 11,9 | 11,3 |
| Образование | 2,4 | 2,2 | 1,8 | 2,8 |
| Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение | 2,1 | 2,0 | 1,6 | 2,7 |
| Здравоохранение и предоставление социальных услуг | 2,8 | 2,6 | 2,0 | 3,5 |
| Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг | 2,8 | 2,9 | 2,8 | 3,4 |
Согласно отчёту по инвестициям конференции ООН по торговле и развитию, опубликованному в октябре 2009 г., по объёму привлечённых прямых иностранных инвестиций в 2008 г. РФ вышла на 9-е место в мире.
В декабре 2010 международное рейтинговое агентство S&P понизило суверенный рейтинг России с «ВВВ+» до «ВВВ», прогноз по рейтингу «негативный». По мнению агентства, «снижение рейтинга отражает риски, связанные с резким уменьшением валютных резервов и других инвестиционных потоков, что привело к росту издержек и трудностям с удовлетворением потребностей страны во внешнем финансировании».
В структуре иностранных инвестиций, накопленных на конец 2008 г., преобладают прочие инвестиции, на долю которых пришлось 51,6%. Аналогичный показатель для прямых иностранных инвестиций составил 46,3%.
На фоне снижения иностранных вложений в российскую экономику объём изъятого капитала в виде переведённых за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов по итогам 2009 г. увеличился по сравнению с 2008 г. на 16,3% и составил 67,95 млрд.долл. В 2008 г. изъято 48,3% объёма поступивших иностранных инвестиций.[8]
Таблица 2.3
Накопленные иностранные инвестиции по основным странам-инвесторам
| Накоплено на 01.01.2009 г., млн.долл. | Изменение к 01.01.2008 г., % | |||||||
| Всего | Прямые | Портф. | Прочие | Всего | Прямые | Портф. | Прочие | |
| США | 102,2 | 87,8 | 54,8 | 131,5 | ||||
| Германия | 147,8 | 161,9 | 26,5 | 140,7 | ||||
| Франция | 161,2 | 124,0 | 3,2 | 175,7 | ||||
| Великобритания | 105,4 | 135,2 | 101,1 | 101,5 | ||||
| Кипр | 114,7 | 115,0 | 101,6 | 11,6 | ||||
| Нидерланды | 118,6 | 101,9 | 78,8 | 275,8 | ||||
| Люксембург | 118,0 | 165,6 | 124,7 | 116,7 | ||||
| Прочие страны | 127,8 | 148,3 | 50,3 | 164,3 | ||||
| Итого | 119,9 | 118,8 | 83,6 | 123,3 |
Регионы с наиболее благоприятным инвестиционным климатом в основном сосредоточены в европейской части страны. Особо благоприятным климатом отличаются регионы Северо-Западного, Центрального и Приволжского федеральных округов. В них сконцентрировано почти две трети инвестиционного потенциала страны, а инвестиционный риск в расчёте на один регион здесь ниже среднероссийского.
Активизация инвестиционной политики регионов в условиях рыночных отношений в России вызвана реализацией курса на децентрализацию инвестиционного процесса, попытками регионов преодолеть несовершенство федеральной инвестиционной политики и инвестиционного законодательства, создать более благоприятный климат, обеспечивающий приток инвестиций в регионы. Помимо положительных последствий активизации инвестиционной политики регионов возник ряд проблем, связанных с углублением межрегиональных противоречий: дифференцированность инвестиционной среды, разнообразие форм и методов стимулирования инвестиций, отсутствие унифицированных схем продвижения проектов. Решение этих проблем предполагает учёт при формировании инвестиционной политики макроэкономического и региональных аспектов, согласование интересов федерального центра и регионов, их ориентацию на достижение общих экономических результатов.