В рыночной экономике стабильность работы предприятия определяется такими факторами, как рост объемов реализации продукции, стабильная доходность действующего бизнеса, финансовая устойчивость и платежеспособность самого предприятия. В большинстве случаев ухудшающееся положение предприятий связано с неэффективной системой управления, низкотехнологичным и высокозатратным производством, наличием ошибок в области управления сбытом продукции. Основной целью статьи является разработка механизма финансового оздоровления промышленного предприятия, направленного на достижение платежеспособности и долгосрочной финансовой устойчивости в условиях рынка.
В настоящее время вывести убыточное предприятие из кризисного состояния можно только посредством его модернизации, реконструкции, преобразования технологии и организации производства, а также его диверсификация, повышения качества производственного и финансового управления.
Одним из реальных выходов предприятия из кризисного состояния и восстановления платежеспособности является реструктуризация, финансовое оздоровление нерентабельных предприятий, которое достижимо путём их реструктуризации на основе взаимосвязанных системных преобразований.
В реструктуризации заинтересованы все предприятия, адаптировавшиеся к рынку, не успевшие приспособиться к нему, а также находящиеся в тяжелом финансово-экономическом состоянии. Поэтому следует различать реструктуризацию нормально работающих и финансово несостоятельных (находящихся в кризисном финансовом состоянии) предприятий. В первом случае это стратегическая реструктуризация, которая направлена на решение стратегических задач дальнейшего развития фирмы: увеличение доходности для акционеров, сохранение корпоративной собственности, устойчивого положения на рынке и др. задачи, связанные с поддержанием компании как действующей. Во втором случае - реструктуризация предприятий, находящихся в кризисной ситуации. Она сконцентрирована на решениях, нацеленных на реорганизацию финансово несостоятельных предприятий с целью ликвидации неплатежеспособности и превращения их в состояние нормально функционирующих предприятий.
Реструктуризация - это комплекс мероприятий, различающихся как по видам, целям, так и по реализуемым действиям (Табл.1.3).
| Вид | Стратегическая реструктуризация несостоятельных предприятий |
| Цель | Рост стоимости предприятия Сохранение корпоративной собственности Ликвидация состояния неплатежеспособности |
| Действия | Изменение производственной структуры Изменение функциональной структуры Изменение организационной структуры Изменение кадровой структуры Изменение информационной структуры Изменение структуры имущества и источников его формирования |
Реструктуризация направлена на рост эффективности производства, повышение конкурентоспособности предприятия и выпускаемой продукции, а также на улучшение его инвестиционной привлекательности.
Механизм финансового оздоровления предприятия представляет собой систему последовательных шагов, направленных на достижение конечной цели - долгосрочной финансовой устойчивости в условиях рынка.
В случае выявления причин, устранение которых неспособно привести к выводу предприятия из кризисной ситуации, а также реализация мероприятий финансового оздоровления не позволяет достичь платежеспособности и долгосрочной финансовой устойчивости, реализуется стратегия ликвидации, и следующим этапом будет признание предприятия банкротом с его последующей ликвидацией.
Следующая задача - восстановление платежеспособности, реализация оперативного механизма финансовой стабилизации, который направлен с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных средств, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.
Достижение финансового равновесия требует взаимосвязанных системных преобразований, т.е. проведения комплексной реструктуризации. Основные мероприятия, направленные на достижение финансового равновесия, представлены в таблице 1.4.
| Направление реструктуризации | Содержание мероприятий |
| Реструктуризация производства | Ликвидация нерентабельных производств; Сокращение суммы постоянных издержек; Снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений, повышение производительности труда и т.п.); Внедрение ресурсосберегающих технологий; Диверсификация производства. |
| Реструктуризация активов | Проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока; Своевременная реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества; Ускорение оборачиваемости оборотных средств путем осуществления факторинговых операций, спонтанного финансирования; Сокращение необоснованного размера запасов и дебиторской задолженности. |
| Реструктуризация пассивов |