При оценке факторов осуществляется обоснование параметров инвестиций, определенных в соответствии с данными рациональной схемы раздела 2.1.
В качестве основных факторов принимаются изменения за расчетный срок параметров инвестиций: мощность, вероятность сбыта, дисконт, инфляция.
Расчет оценки эффективности вариантов проекта приводится в таблицах 5 и 6.
Для данного варианта расчёта используются следующие значения параметров, отражающих конъюнктуру инвестиционного цикла:
- коэффициент снижения мощности на расчетный период: 0,85
- коэффициент вероятности реализации продукции на расчётный период: 1,
- ставка процента на капитал на расчётный период, % в год: 8,
- процент инфляции на расчетный период, % в год: 5.
Результаты расчета представлены в таблице 5.
Таблица 5 – Параметры инвестиционного проекта
| параметры | Ед.изм | период | ||||||
| 1. Выпуск | Шт. | |||||||
| 2. Выручка | Руб. | |||||||
| 3.Реализация | Руб. | |||||||
| 4. Инвестиции | Руб. | |||||||
| 5. Возврат кредита | Руб. | |||||||
| 6. Материальные затраты | Руб. | |||||||
| 7.Производственные затраты | Руб. | |||||||
| 8. Возврат процента за кредит | Руб. | |||||||
| 9.Долг акционерам | Руб. | 4855,2 | 4855,2 | 4855,2 | 4855,2 | 4855,2 | 4855,2 | 4855,2 |
| 10. Условно-чистая прибыль | Руб. | |||||||
| 11. Налог на прибыль | Руб. | |||||||
| 12. Чистая прибыль | Руб. | |||||||
| 13. Кумулятивная чистая прибыль | Руб. | 43696,8 | 43696,8 | 43696,8 | 43696,8 | 43696,8 | 43696,8 | 43696,8 |
| 14. Кумулятивная прибыль с учетом дисконта | Руб. | 37462,96 | 34687,93 | 32118,45 | 29739,31 | 27536,4 | 25496,66 | 37462,96 |
| 15. Индекс инфляции | Руб. | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| 16. Кумулятивная прибыль с учетом инфляции | Руб. | 35589,81 | 32953,53 | 30512,53 | 28252,34 | 26159,58 | 24221,83 | 35589,81 |
Для данного варианта расчёта используются следующие значения параметров, отражающих конъюнктуру инвестиционного цикла:
- коэффициент снижения мощности на расчетный период, по годам: 0,4; 0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1
- коэффициент вероятности реализации продукции на расчётный период, по годам: 1; 1,05; 1,1; 1,15; 1,2; 1,25; 1,3
- ставка процента на капитал на расчётный период, % в год: 8,
- процент инфляции на расчетный период, % в год по годам: 6, 5,5,4,4,3,3.
Результаты расчёта представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Параметры инвестиционного проекта
| параметры | Ед.изм | период | ||||||
| 1. Выпуск | Шт. | |||||||
| 2. Выручка | Руб. | |||||||
| 3.Реализация | Руб. | |||||||
| 4. Инвестиции | Руб. | |||||||
| 5. Возврат кредита | Руб. | |||||||
| 6. Материальные затраты | Руб. | |||||||
| 7.Производственные затраты | Руб. | |||||||
| 8. Возврат процента за кредит | Руб. | |||||||
| 9.Долг акционерам | Руб. | 13027,2 | 12638,4 | 12249,6 | 11860,8 | |||
| 10. Условно-чистая прибыль | Руб. | |||||||
| 11. Налог на прибыль | Руб. | |||||||
| 12. Чистая прибыль | Руб. | |||||||
| 13. Кумулятивная чистая прибыль | Руб. | 117244,8 | 113745,6 | 110246,4 | 106747,2 | |||
| 14. Кумулятивная прибыль с учетом дисконта | Руб. | 103518,5 | 93072,7 | 83606,41 | 75031,85 | 67268,84 | 60244,22 | 103518,5 |
| 15. Индекс инфляции | Руб. | 5% | 5% | 4% | 4% | 3% | 3% | 5% |
| 16. Кумулятивная прибыль с учетом инфляции | Руб. | 54068,8 | 98342,59 | 88419,07 | 80262,16 | 72030,57 | 65250,78 | 58436,89 |
Значения параметров инвестирования определяются по формулам: - мощность на расчетный срок (Мt1)
М ti= М tl * К м ti,
где М t=1 - мощность на исходный t1 год расчетного периода;
Кмti - коэффициент использования мощности в l-м году расчетного периода равный 0,9.
- реализация продукции на расчетный период (Рti)
Р= Вt1 *Квр
где Вt1 - выручка от реализации продукции в i-м году расчетного периода;
Кврti - коэффициент вероятности реализации в l-м году расчетного периода;
- индекс дисконта на расчетный срок (ИД):
- прибыль с учетом индекса дисконта (ПИ):
Оценка факторов конъюнктуры осуществляется в составе независимых переменных - факторов конъюнктуры приняты мощность, сбыт, а зависимых (определяемых) - ставка процента капитала, инфляция.
Рациональной схемой конъюнктуры для производственно-сбытового потенциала является вариант с наибольшими значениями кумулятивной прибыли КП на конец расчетного периода (КПtn):
КПtn~ мах.
Результаты расчетов сводятся в таблицу 7.
Таблица 7 - Показатели вариантов схем конъюнктуры
| Характеристика конъюнктуры | Показатели конъюнктуры | Кумулятивная прибыль, ед. | |||
| М | Р | Квр | Ид | ||
| Средняя | 0,64 | 213279,43 | |||
| Повышающая | 0,4- 1 | 1,05 - 1,3 | 6-3 | 516810,9 |
Примечания: характеристики конъюнктуры:
- параметры - ставка процента на капитал, процент инфляции;
- изменения - рост, стабилизация, снижение.
Анализ результатов расчетов.
На основании анализа полученных данных можно сделать следующие выводы: коэффициенты снижения мощности и вероятности реализации продукции существенно влияют на объём выпуска продукции и выручку соответственно. Влияние дисконта туманно и загадочно ввиду непонимания природы явления. Высокие темпы инфляции резко снижают кумулятивную прибыль.
По показателю величины кумулятивной прибыли предпочтительным является второй вариант расчёта (таблица 6), который характеризуется повышением конъюнктуры рынка.