В результате реализации данного проекта, с точки зрения социальной пользы, возникнет немало положительных влияний. Десять человек получит возможность работать и зарабатывать. Стабильные налоговые отчисления пополнят бюджет. И последнее по счету, но не по важности: данный проект несет в себе еще и функцию "санитара" нашего края. Ведь в России за год образуется почти 900 тыс. тонн полимерных отходов. Перерабатывается только десятая часть этого объема. Иркутская область не исключение, ежедневно огромное количество полимерных отходов попадает в окружающую нас среду. Стоит отметить, что пластиковые бутылки и пакеты практически не разлагаются на земле. А это значит, что данный проект просто обречен на то, чтобы стать спасением для утопающего в мусоре города и области.
1.2 Оценка коммерческой эффективности проекта
Чтобы определить коммерческую эффективность проекта, необходимо рассчитать ряд показателей.
Чистая текущая стоимость проекта NPV
Показывает интегральный экономический эффект проекта с учетом фактора времени. Рассчитывается с помощью процедуры дисконтирования - определения текущей стоимости будущих сумм.
Номинальная банковская ставка по депозитам составляет в 2009 г. 12%. Темпы инфляции составят около 13%.
Рассчитаем реальную ставку по депозитам (табл. 2.1.):
Таблица 2.1. Расчет ставки по депозитам
| Показатели | Обозначение | Значение |
| Ставка по депозитам номинальная | 
| 0,12 |
| Темп инфляции | 
| 0,13 |
| Ставка по депозитам реальная | 
| -0,01 |
Известно, что коэффициент риска проекта по сравнению с хранением денег в банке сост а вляет 0,18. Рассчитаем ставку дисконта 
(табл. 2.2.):
Рассчитаем коэффициент дисконтирования 
(см. табл. 2.2.):
Таблица 2.2. Коэффициент дисконтирования по годам
| Показатели | Обозначение | Начальный момент | |||||
| Ставка по депо-зитам реальная | КРдеп | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| Коэффициент риска | Криска | 0.18 | 0.18 | 0.18 | 0.18 | 0.18 | 0.18 |
| Ставка дисконта | rр | 0.17 | 0.17 | 0.17 | 0.17 | 0.17 | 0.17 |
| Коэффициент дисконтирования | α | 1.00 | 0.85 | 0.73 | 0.62 | 0.53 | 0.45 |
Рассчитаем дисконтированные денежные потоки в табл. 2.3.
Таблица 2.3. Дисконтированные денежные потоки тыс. руб.
| Показатели | Обозначение | Начальный момент | |||||
| CF от инвестиционной деятельности | CFинв | -11462 | -585 | ||||
| CF от текущей деятельности | CFтек | ||||||
| Коэффициент дисконтирования | α | 1,00 | 0,85 | 0,73 | 0,62 | 0,53 | 0,45 |
| CFинв x α | -11462 | -499 | |||||
| CFтек x α |
Найдем чистую текущую стоимость проекта NPV:
NPV = 
+ 
NPV = (0 + 21677 + 19752 + 16871 + 14411 + 12309) + (-11462 -499 -0 -0 -0 -0) = 85020 - 11962 = 73058 тыс. руб.
NPV > 0, то есть если отдача капитала превышает вложенный капитал, следовательно проект рекомендуется к внедрению.
Коэффициент рентабельности инвестиций PI
PI= 
PI= 
=7.108
Показывает, что отдача капитала превышает вложенный капитал в 7 раз.
Внутренняя норма доходности IRR
Значение ставки дисконта 
, при которой чистая текущая стоимость проекта NPV равна 0.
Подставив все данные получим уравнение, которое решается методом подбора значения .
Получим = 2,219 при NPV = 0, следовательно IRR = 2,219.
Для нашего проекта =0,17 при NPV = 73058 тыс. руб., так как < IRR, то проект так же рекомендуется к внедрению.
Срок окупаемости инвестиций, динамический 
Рассчитывается на основе дисконтированных потоков денежных средств (таблица 2.4.).
Таблица 2.4
| Показатели | Начальный момент | |||||
| CFтек x α | ||||||
| Нарастающий итог |
a = 1
b = 11962
c = 21677
d = 21677
лет
Показатели, характеризующие безубыточность проекта
Построим график безубыточности. Для этого рассчитаем минимальный объем производства, при котором прибыль равна 0. Расчеты приведены в табл. 2.5.
тыс. шт.
Таблица 2.5. Расчет безубыточного объема производства тыс. руб.
| Показатели | Обозначение | |||||
| Совокупные постоянные издержки | TFC | |||||
| Средние удельные переменные издержки | AVC | 0,062 | 0,05 | 0,047 | 0,047 | 0,047 |
| Цена | 0,374 | 0,37 | 0,374 | 0,374 | 0,374 | |
| Безубыточный объем производства | Qб |
Покажем на графике точки безубыточности в каждый год реализации проекта (рис. 2.1.).
Рис. 2.1. График безубыточности
Рассчитаем показатели рентабельности.
Рентабельность производства. Для этого необходимо рассчитать себестоимость 1 м.кв. и прибыль с каждого м.кв. (см. табл. 2.6.).
тыс. руб.
тыс. руб.
Таблица 2.6. Расчет рентабельности производства 1 тыс. руб.
| Показатели | Обозначение | |||||
| Цена с НДС | 
| 374.00 | 374.00 | 374.00 | 374.00 | 374.00 |
| Себестоимость | 
| 82.48 | 67.55 | 67.46 | 67.38 | 67.29 |
| Прибыль | 
| 291.52 | 306.45 | 306.54 | 306.62 | 306.71 |
| Рентабельность производства, % | 
| 353.47 | 453.65 | 454.37 | 455.09 | 455.81 |
Видно, что каждый один рубль текущих издержек принес 3,53 руб. прибыли.
Рассчитаем рентабельность продаж (табл. 2.7.).
Таблица 2.7. Расчет рентабельности продаж
| Показатели | Обозначение | |||||
| Доход, тыс. руб. | Д | |||||
| Прибыль, тыс. руб. | Pr | |||||
| Рен табельность продаж, % | 
|
В каждом 1 рубле дохода прибыль составляет 0,74 руб.
Посмотрим, как влияет изменение объема продаж на прибыль. Для этого рассчитаем операционный рычаг.
Таблица 2.8. Операционный рычаг
| Показатели | Обозначение | |||||
| Доход, тыс. руб. | Д | |||||
| Постоянные издержки, тыс. руб. | TVC | |||||
| Прибыль, тыс. руб. | Pr | |||||
| Операционный рычаг | OP | 1.3 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 |
Видно, что степень предпринимательского риска, то есть риска потери прибыли при изменении объема продаж, в первом году самая высокая. В 2009 году при снижении объема продаж на 1%, прибыль снизилась бы на 1,3%. В 2010 году значение коэффициента снижается незначительно и равен 1,2. Показатель финансового рычага говорит о том что степень финансовой устойчивости данного предприятия высокая.
На основе сделанных расчетов можно сделать вывод, что данный проект является рентабельным – все показатели рентабельности >0, планируемый объем продаж превышает безубыточный объем производства (см. рис. 2.1.).
2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ
2.1 Оценка эффективности участия предприятия
Таблица 2.9
| Показатели | Обозначение | |||||
| Выручка | В | |||||
| НДС полученное | НДСпол | |||||
| Доход | Д | |||||
| Совокупные издержки | ТС | |||||
| Прибыль | NPr | |||||
| Налог на прибыль | Нприб | |||||
| Чистая прибыль | NPr |
Так как собственных средств имеется только 3000 тыс., То недостающую сумму предприятие планирует получить в банке. Номинальная банковская ставка – 22%. Рассчитаем реальную ставку.
Таблица 2.10. Расчет реальной ставки банковского процента по кредиту
| Показатели | Значение |
| Ставка в процентах номинальная | 0,220 |
| Темп инфляции | 0,130 |
| Ставка в процентах реальная | 0,080 |
Таблица 2.11. Расчет сумм процентов за пользование кредитом
| Показатели | |||||
| 1. Сумма задолженности по кредиту в течение данного года, тыс. руб. | |||||
| 2. Ставка в процентах реальная, % от годовой суммы задолженности | 7.96 | 7.96 | 7.96 | 7.96 | 7.96 |
| 3. Сумма процентов за пользование кредитом, подлежащая уплате банку в данном году, тыс. руб. |
Таблица 2.12. Потоки денежных средств инвестиционного проекта тыс. руб.
| Показатели | Начальный момент | Значения показателей по итогам | ||||
| Инвестиционная деятельность | ||||||
| Притоки | ||||||
| 1. Продажа активов | ||||||
| Оттоки | ||||||
| 2. Инвестиции в основной капитал | ||||||
| 3. Инвестиции в оборотный капитал | ||||||
| 4. Иные инвестиции | ||||||
| CF от инвестиционной деятельности | -11462 | -585 | ||||
| Текущая деятельность | ||||||
| Притоки | ||||||
| 5. Доход | ||||||
| Оттоки | ||||||
| 6. Издержки без АО | ||||||
| 7. Налог на прибыль | ||||||
| CF от текущей деятельности | ||||||
| Финансовая деятельность | ||||||
| Притоки | ||||||
| 8. Собственные средства | ||||||
| 9. Кредиты | ||||||
| Оттоки | ||||||
| 10. Сумма% | ||||||
| 11. Погашение задолженности | ||||||
| CF от финансовой деятельности | -9136 | |||||
| Результаты деятельности | ||||||
| 12. Излишки денежных средств | ||||||
| 13. Потребность в денежных средствах | ||||||
| 14. Сальдо накопленных денежных средств |
Для осуществления данного проекта потребуются заемные средства в размере 8462 тыс. руб. Минимальный срок погашения задолженности по кредиту составит менее 1 года.
Данный проект является финансово-реализуемым, то есть он обеспечен финансовыми ресурсами. Об этом свидетельствует показатель "Сальдо накопленных средств": сальдо > 0 в каждый год расчетного периода.
Посмотрим, сколько средств должно быть привлечено из вне для реализации проекта. Для этого построим график финансового профиля, на котором определим Максимальный денежный отток. График строится на основе значения NPV – чистой текущей стоимости проекта, рассчитанного нарастающим итогом.
Таблица 2.14. Динамика показателя чистой текущей стоимости проекта NPV тыс. руб.
| Показатели | ||||||
| Чистая текущая стоимость | -11462 |
Рассчитаем максимальный денежный отток.
МСО показывает сколько денежных средств должно быть привлечено из вне для реализации проекта.
Максимальный денежный отток равен (MCO) - 11462 тыс. руб., Хорошо продемонстрирован на графике финансового профиля.
Рис. 2.2. График финансового профиля