Основными формами кредитного финансирования выступают инвестиционные кредиты банков и целевые облигационные займы.
Инвестиционные кредиты банков. Наиболее эффективная форма внешнего финансирования инвестиционных проектов случаях, когда компания не может обеспечить реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.
Привлекательность данной формы:
- возможность разработки гибкой схемы финансирования;
- отсутствие затрат в связи с регистрацией и размещением ценных бумаг;
- использование эффекта финансового рычага. Он позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала;
- уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты.
Инвестиционные кредиты делятся на среднесрочные кредиты, представляемый сроком от 1 года до 5 - 7 лет и долгосрочные кредиты со сроком погашения более 5 лет.
Срок привлечения инвестиционного кредита сопоставим со сроками реализации инвестиционного проекта. При этом инвестиционный кредит может предусматривать период отсрочки погашения основного долга. Такое условие облегчает обслуживание кредита, но увеличивает его стоимость, так как процентные платежи исчисляются с непогашенной суммы долга.
Инвестиционные кредиты в России оформляются, в виде срочного кредита со сроком погашения от 3 до 5 лет.
Одной из разновидностей срочных ссуд, используемых для финансирования инвестиционных проектов, является ипотечная ссуда - право притязания в собственность, появившееся в результате гарантии/
залога под заем,выплату долга, которое утрачивает силу по выплате этого займа или долга.
Для финансирования инвестиционных проектов могут использоваться:
- погашение долга и выплата процентов осуществляются равными долями;
- на начальном этапе взносы увеличиваются с определенным постоянным темпом, а далее выплачиваются постоянными суммами;
- в льготный период выплачиваются только проценты, и основная сумма долга не увеличивается;
- при выдаче ссуды открывается специальный счет, на который заемщик вносит определенную сумму как гарантию выплат взносов на первом этапе осуществления проекта.
Целевые облигационные займы представляют собой выпуск инициатором проекта корпоративных облигаций, средства, которых предназначены для финансирования определенного инвестиционного проекта.
Лизинг — это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче движимого и недвижимого имущества во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг является видом инвестиционной деятельности, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование.
Особенности лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой заключаются в следующем:
- объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;
- срок лизинга меньше срока физического износа оборудования;
- по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;
- в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт — лизинговая компания, банк.
Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится финансированием целевых программ и финансовой поддержки. Оно использует бюджетные средства в следующих основных формах:
- инвестиции в уставные капиталы действующих или создаваемых предприятий;
- бюджетные кредиты и инвестиционные налоговые кредиты, предоставления гарантий и субсидий.
В России финансирование инвестиционных проектов осуществляется по федеральным инвестиционным программам: Федеральная адресная инвестиционная программа, федеральные целевые программы, ведомственных, региональных и муниципальных целевых инвестиционных программ. Постановление Правительства РФ от 13 сентября 2010 г. N 716 "Об утверждении Правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы"
Смешанное финансирование осуществляется на возвратной и безвозвратной основе – за счет средств федерального бюджета и собственных средств организации.
Капитальные вложения вносятся инвесторами на счет банков по договоренности сторон.
Финансирование инвестиционной деятельности организации осуществляется через целевые комплексные программы. Такие программы представляют собой согласование ресурсов, исполнителей и сроков комплексов научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационных направленных на решение проблем в области экономического, экологического, социального и оборонного развития страны.
Следует понимать, что под проектным финансированием финансирование инвестиционных проектов характеризуются, особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируем предприятие в будущем.
Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценку связанных с ним рисков, а базой возврата вложенных средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.