Инфраструктуре.
Вопрос 1
Регулярный рынок - традиционная форма торговли ценной бумагой, при которой продавцы и покупатели ценной бумаги (в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по какой либо причине не подлежат широкой огласке.
В зависимости от сроков, заключаются сделки с ценными бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные.
Кассовый рынок «спот»,»кэш» - немедленное исполнение заключенных сделок, при этом техническое исполнение может растянуться на срок от 1 до 3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.
Срочный рынок ценной бумаги - рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнения сделки. Традиционно ценные бумаги (облигации, акции)обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг на срочном рынке.
Существует понятие крупной сделки с акциями, которое зафиксировано в Федеральном законе «Об АО» от 26.12.95 года. № 208-ФЗ. Для совершения крупной сделки необходимо решение совета директоров.
Важную роль играет срок, в течение которого должна быть выполнена сделка. Сделки делятся на срочные и кассовые. Кассовые подлежат немедленному исполнению. При срочной сделке продавец обязуется предоставить ценную бумагу к установленному срою.' в будущем, а покупатель принять и оплатить их. Конкретные сроки исполнения сделок зависят от порядка, установленного на конкретной бирже. Кассовые сделки подлежат исполнению не позднее чем в день Т+3, т.е. день заключения сделки (Т)+ 3 дня. В отношении срочных сделок по Российским нормативным документам расчеты по срочным сделкам осуществляются в течение 90 дней.
Вопрос 2
Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе (договор поручения, договор комиссии). Брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника своевременное внесение изменений в реестр акционеров. В процессе исполнения заявки брокеру важно иметь оперативную связь с клиентом для корректировки заявок изменения на рынке. Заявка оформляется поручением и отчетом в письменном виде по фактической цене. Брокер предоставляет клиенту оперативный отчет, где содержится информация по каждой сделке и портфелю (график расчетов, фактические и ожидаемые остатки). После перерегистрации брокер предоставляет клиенту выписки со счета депо для отражения зачисления (списания) акций по балансу.
Вопрос 3
Профессиональным участником рынка ценных бумаг является специализированная организация, осуществляющая расчетно-клиринговое обслуживание участников рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенной сделки. Ее деятельностью является определение взаимных обязательств и их зачету при поставке ценных бумаг и расчетах по ним; сбор, сверку и корректировку информации по сделкам совершенных на рынке, обслуживающей этой организацией; разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течении которых денежные средства, соответствующая информация или документация должны поступить в расчетно-клиринговый центр, контроль за активами(ценных бумаг) лежащих в основе биржевой сделки, гарантированное исполнение заключенных на бирже контрактов, бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов. Эффективной работой клиринга можно назвать:
выявление позиций участников сделок и их урегулирование.
Снижение издержек по расчетному обслуживанию участников рынка
Сокращение времени расчетов
Снижение до минимума уровня всех видов риска, имеющих место на
расчете.
Тема 7. Депозитарии и регистраторы на рынке Ценных бумаг. Деятельность расчетно-клиринговых организаций.
Вопрос 1
Кредитные организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов, ценных бумаг и учету прав собственности на ценные бумаги называют депозитарием. Он ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги переданные клиентами на хранение, а также сертификаты этих ценных бумаг. Ведение счетов дает возможность удостоверять право собственности на ценные бумаги и учитывать имущественные права. Такие счета называются счет депо.
Вопрос 2
Депозитарий появился для ускорения расчетов на организационных рынках ценных бумаг для обслуживания фондовых бирж, где профессиональные участники рынка постоянно совершают сделки между собой и требования к оперативности регистрации смены собственника и эффективности этой процедуры высоки. При оформлении результатов сделки совершенной между брокерами на этой бирже смена собственника отражается на счетах: депо биржевого депозитария, отпадает необходимость переписывать сертификат, расчеты по ним становятся безналичными и сводятся к внесению изменений в счета депо.
При выплате дивидендов эмитент переводит в депозитарий сумму денег, соответствующую числу ценных бумаг, находящихся в депозитарии, а он в свою очередь перечисляет дивиденды своим клиентам. Исходя из количества ценных бумаг этого выпуска, находящихся на счетах депо.
Вопрос 3
На рынке ценных бумаг организации ведущие реестр по договору с эмитентом называют регистратором. Реестр - список владельцев именных ценных бумаг, составленных на определенную дату. Задачей регистратора является вовремя и без ошибок предоставить реестр эмитенту, чтобы он мог исполнить свои обязанности перед эмитентом, т.е. перевести дивиденды или пригласить владельцев акций на собрание акционеров. АО может выполнять функцию регистратора; традиционно в роли этой организации выступает банк.
При смене владельца регистратор выписывает сертификат на имя нового владельца, а также оформляет блокировку ценных бумаг, связанную с арестом, залогом, и т.д. Он ведет лицевые счета владельцев ценных бумаг и информации владельцев.
Регистрационная деятельность может быть затруднена, если для регистрации приходится ездить к регистратору, что замедляет исполнение сделки и повышает стоимость регистрации.
Вопрос 4
Расчетно-клиринговая организация может существовать в форме закрытого АО или некоммерческого партнерства имея лицензию Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг сроком до 3-х лет. Она может обслуживать одну или несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг. В их деятельность входят проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговых
организаций.
Осуществлять зачет взаимных требований между участниками расчетов или
осуществления клиринга
Сбор, сверку и корректировку информации по сделкам совершенным на
рынках, которые обслуживаются данной организацией
Установление сроков, в течение которых денежные средства или
соответствующая информация и документация поступят в расчетно-
клиринговый орган.
Контроль за перемещением ценной бумаги в результате исполнения
контрактов. Гарантированное исполнение заключенных на бирже сделок.
Бухгалтерское и документарное оформление производственных расчетов Возможно расчетно-депозитарное обслуживание участников рынков, т.к. кроме депозитарной деятельности ведут расчеты по сделкам и воздействуют с клиринговыми и торговыми системами, чтобы обеспечить расчеты по сделкам с ценными бумагами своих депонентов.