Денежно-кредитное регулирование

 

Методы регулирования денежно-кредитной политики классифицируются по ряду признаков:

- в зависимости от объекта воздействия (предложение либо спрос на деньги);

- по срокам воздействия - кратко- и долгосрочные;

- по характеру параметров регулирования: количественные (например, границы кредитования коммерческих банков) и качественные (цена кредита);

- по форме воздействия - прямые и косвенные;

- по числу объектов - общие и селективные.

Прежде всего, важнейшими являются прямые (административные) и косвенные (экономические), а также общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные для регулирования определенных форм кредита, кредитования отдельных отраслей и т.д.

Посредством прямых (административных) инструментов в кредитных организациях изменяют операционные показатели, к примеру, лимиты процентных ставок, размер маржи, объемы операций. Методы прямого контроля применяются при регулировании банковских систем. В условиях слабо развитого государственного финансового рынка и при кризисе кредитной системы инструменты прямого воздействия эффективны. В то же время их использование может вызвать определенный отток денежных средств с контролируемого внутреннего рынка на зарубежные рынки и в теневую экономику.

С помощью косвенных инструментов формируют условия для целенаправленного изменения основных параметров финансового рынка. При этом косвенные инструменты вначале воздействуют на баланс центрального банка, на процентные ставки по операциям центрального банка и далее, посредством этих изменений, - на денежно-кредитные отношения в государстве. Так, уровень процентных ставок центрального банка влияет на уровень рыночных процентных ставок; нормативы резервов и рефинансирование - на объем и структуру операций коммерческих банков. Косвенные инструменты являются частью функционирования денежных рынков и их использование не ведет к появлению диспропорций в денежно-кредитной сфере, что следует отнести к достоинствам данного механизма.

Общие методы влияют на весь кредитный рынок и в основном являются косвенными.

Селективные методы регулируют отдельные виды кредита либо применяются к ограниченному перечню банков.

В разных странах на разных стадиях развития финансового рынка применяются различные комбинации инструментов денежно-кредитной политики [17, с.189].

В качестве основных инструментов денежно-кредитного регули­рования Национального банка Беларуси выделяются:

1) операции на вторичном рынке с государственными и соб­ственными ценными бумагами;

Так, для уменьшения количества денег в обращении Нацио­нальный банк продает ценные бумаги на открытом рынке. При по­купке их у коммерческих банков становится меньше денег для кредитов. И наоборот, если Национальный банк покупает ценные бумаги.

2) регулирование учетной ставки (ставки рефинансирова­ния) и проведение специальной дисконтной политики;

Она состоит в пре­доставлении краткосрочных ссуд коммерческим банкам под гаран­тию государственных ценных бумаг. Падение учетной ставки процента поощряет коммерческие бан­ки к приобретению дополнительных ссуд, что увеличивает денеж­ное предложение. И наоборот, рост учетной ставки снижает инте­рес коммерческих банков к получению дополнительных средств в Национальном банке. В определенных случаях величина учетной ставки ограничивается.

3) изменение норматива отчислений в обязательные резервы и регулирование ликвидности национальной платежной системы;

Рост резервной нормы увеличивает количество резервов, ко­торые должны держать банки, что понижает общее предложение денег. Уменьшение же резервной нормы увеличивает возмож­ность банков создавать деньги и получать прибыль путем креди­тования.

При этом различают политику дешевых денег: покупка Национальным банком ценных бумаг на открытом рынке, уменьшение резервной нормы, снижение учетной ставки - все это направлено на удешевление кредита, чтобы тем самым увеличить объем сово­купных расходов и занятость.

Политика дорогих денег состоит в продаже Национальным бан­ком государственных облигаций на открытом рынке, увеличении резервной нормы, повышении учетной ставки процента в целях ограничения предложения денег, чтобы тем самым снизить общие расходы и сдержать инфляционное давление. В период инфляции Национальный банк проводит преимуще­ственно политику дорогих денег, направленную на сохранение об­щего предложения денег.

4) валютное регулирование;

5) лимитирование объема активных и пассивных операций коммерческих банков (объем кредитования, банковская маржа, объем привлечения заемных средств и т. п.); Например, потребительский кредит, имея огра­ничения на получения займов потребителями, используется для сдерживания инфляции.

6) административное регулирование, лицензирование, ат­тестация кадров и т. п. Использование руководящими кредитно-денежными учреж­дениями данного метода с целью недопущения излишнего расширения или сокращения банковского кредита может иметь серьезные последствия для банковской системы и экономики в целом.

Среди перечисленных выше средств воздействия при желании можно выделить экономические и административные, прямые и косвенные методы регулирования. Обычно они взаимно дополняются, а их реальное соотноше­ние изменяется в зависимости от состояния экономической конъюнктуры.

Так, операции Национального банка Б с ценными бумагами на вторичном рынке оказы­вают прямое воздействие на состояние платежной системы и кредитный потенциал банков второго уровня. Национальный банк, регулируя уровень ликвидности коммерческих банков, использует их экономический интерес получать процентный доход в той или иной форме. Но очень часто центральные банки доводят коммерческим банкам норматив наличия ценных бумаг пра­вительства в структуре активов (% от активов, приносящих доход) [16, с.43].

Рассмотрим результаты регулирования денежно-кредитной системы Республики Беларусь. Функционирование денежно-кредитной сферы в январе-декабре 2009 г. характеризовалось следующими основны­ми процессами:

1) ситуация на внутреннем валютном рынке и динамика официальных обменных курсов белорусского рубля находилась под влиянием внешнеторгового и платежного баланса, а также конъюнктуры мировых валютных рынков.

Ситуация на валютном рынке в 2009 г. характеризовалась следующими показателями (таблица 3.1).

 

Таблица 3.1 - Информация об операциях на валютном рынке млн. долларов США

Секторы валютного рынка	Продано валюты	Куплено валюты	Сальдо купли-продажи	Справочно сальдо купли-продажи в 2008 г.
2009 г.	2009 г. к 2008 г., %	2009 год	2009 г. к 2008 г., %
Субъекты хозяйствования - резиденты	13 094,4		16 722,5	71,6	3 628,2	3 829,7
Нерезиденты	1 093,1	45,1	1 027,8	41,9	-65,3	31,9
Банки	74 386,9		73 601,2	183,8	-785,7	-155,1
Население	6 130,1	88,3	6 968,5	92,9	838,5	560,8
ИТОГО	94 704,5	137,0	98 320,1	134,0	3 615,6	4 267,3

 

В 2009 году в результате операций на всех сегментах валютного рынка сложился чистый спрос на иностранную валюту в размере 3 615,6 млн. долларов США (без опе­раций Министерства финансов) против 4 267,3 млн. долларов США в 2008 году. Ос­новной объем чистого спроса на иностранную валюту наблюдался в январе 2009 г. и составил 1 076,4 млн. долларов США, из них 588 млн. долларов США - чистая по­купка иностранной валюты населением, что было обусловлено, в первую очередь, на­личием девальвационных ожиданий.

Тенденция увеличения чистого спроса на иностранную валюту в начале 2009 года определялась также такими факторами, как сокращение внешнего спроса на товары и услуги отечественного производства со стороны стран - основных торговых партне­ров Республики Беларусь и связанное с этим ухудшение сальдо внешней торговли в условиях снижения возможностей по привлечению иностранных финансовых ресур­сов вследствие развития мирового финансово-экономического кризиса.

Спрос субъектов хозяйствования на иностранную валюту в 2009 году снизился по сравнению с 2008 годом на 28,4 % и составил 16 722,5 млн. долларов США, а предложение иностранной валюты - на 32,9 процента и сумму 13 094,4 млн. долла­ров США соответственно.

В результате, в 2009 году чистая покупка иностранной валюты субъектами хозяй­ствования составила 3 628,2 млн. долларов США против 3 829,7 млн. долларов США в 2008 году. Причем, тенденция роста объемов чистой покупки в большей степени проявилась в конце 2008 г. и сохранилась до июля 2009 г. включительно.

Основной объем чистого спроса на валюту населением пришелся на январь 2009 г. - 588 млн. долларов США, в феврале - июне 2009 г. он снизился до 70,6 млн. долларов США в среднем за месяц. В июле - ноябре 2009 г. населением в среднем за месяц было продано на чистой основе 39,9 млн. долларов США. Однако в декабре 2009 г. объем чистой продажи вновь сменилась чистой покупкой иностранной валю­ты, которая составила 96,8 млн. долларов США, что в значительной мере было связа­но с негативными ожиданиями относительно курсовой политики в конце года.

Курсовая политика в 2009 году была направлена на сохра­нение финансовой стабильности и устойчивости курса белорусского рубля к корзине иностранных валют, а также на поддержание ценовой конкурентоспособности бело­русского экспорта, что послужило одним из факторов, компенсирующих негативное влияние падения внешнего спроса на отечественную продукцию через повышение эффективности внешнеторговых операций для экспортеров. Изменение курсовой политики Национального банка (привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют) привело к некоторому снижению рисков, связанных с взаимными колебаниями обменных курсов иностранных валют.

Индекс реального эффективного курса белорусского рубля за январь-ноябрь 2009 г. к соответствующему периоду предыдущего года укрепился на 0,2 процента, что обу­словлено резким снижением в январе-феврале 2009 г. курса российского рубля, зани­мающего значительную долю в расчете указанного индекса, по отношению к мировым валютам. Однако благодаря проводимой политике привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют данное укрепление быстро нивелируется. Так, в ноябре 2009 г. по сравнению с декабрем 2008 г. индекс реального эффективного курса бело­русского рубля снизился на 19 %, в том числе индекс реального курса белорус­ского рубля к российскому рублю - на 17 %, что свидетельствует о его пози­тивном воздействии на ценовые условия внешнеторговых операций для экспортеров.

В то же время по сравнению с 2008 годом увеличились дневные колебания курса белорусского рубля к доллару США.

Дневные колебания курса белорусского рубля к доллару США (без учета разовой корректировки, осуществленной 2 января 2009 г.) в 2009 году составляли от минус 1,54 до 1,78 процента при среднем дневном изменении курса 0,21 процента (в 2008 году - от минус 0,28 до 0,09 процента и 0,02 процента соответственно).

Дневное изменение курса белорусского рубля к евро в 2009 году находилось в пределах от минус 2,6 до 2,2 процента (в 2008 году - от минус 3,3 до 3,4 процента), к российскому рублю - от минус 3,2 до 5,3 процента (в 2008 году - от минус 2,1 до 2,8 процента).

Средневзвешенный курс белорусского рубля к доллару США на внебиржевом рынке в 2009 году отклонялся от курса, установленного Национальным банком, в среднем на 0,8 процента, на рынке наличной валюты - на 1 процент.

Рисунок 3.1 – Изменение официального курса белорусского рубля в 2009 г. к началу года

2) установилась позитивная динамика срочной части рублевой денежной массы (таблица 3.2 и рисунок 3.2)

Таблица 3.2 - Динамика рублевой денежной массы М2* (на начало года)

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Рублевая денежная масса (М2*), млрд. руб.	5388,3	8594,9	12415,6	16764,6	20541,7	20737,0
темп роста (снижения), в % к началу предыдущего года	158,1	159,5	144,5	135,0	122,5	101,0
в том числе:
наличные деньги в обороте (МО)	1339,4	2016,4	2818,3	3323,2	3836,2	3647,2
темп роста (снижения), в % к началу предыдущего года	144,6	150,5	139,8	117,9	115,4	95,1
безналичные средства	4048,9	6578,5	9597,3	13441,4	16705,5	17089,8
темп роста (снижения), в % к началу предыдущего года	163,1	162,5	145,9	140,1	124,3	102,3
Индекс потребительских цен, в % к началу предыдущего года	114,4	108,0	106,6	112,1	113,3	110,1

 

Рисунок 3.2 - Динамика компонентов денежной массы и индекса потребительских цен (в процентах к началу предыдущего года)

3) продолжилось увеличение нормативного капитала и ресурсной базы банков (таблица 3.3)

Таблица 3.3 - Основные финансовые показатели деятельности банков Республики Беларусь (на начало года)

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Активы, млрд. руб.	15421,5	21384,0	30048,8	42980,9	66970,9	86740,3
Нормативный капитал, млрд. руб.	2895,6	4021,3	5150,2	6526,8	11314,1	13408,6
Достаточность нормативного капитала, %	25,23	26,66	24,39	19,31	21,79	19,76

 

4) сохранился интенсивный рост кредитов банков субъектам хозяйствования и насе­лению (таблица 3.4)

Таблица 3.4 - Кредитование банковской системой отраслей экономики и населения (на начало года, миллиардов рублей)

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Остатки задолженности по выданным кредитам - всего	9107,4	12496,5	19699,6	29029,8	44830,8	63724,3
в том числе:
краткосрочные кредиты	4737,2	6064,0	9050,4	7041,7	12172,0	17837,7
в процентах к итогу	52,0	48,5	45,9	24,3	27,2	28,0
долгосрочные кредиты	4370,2	6432,5	10649,2	21988,1	32658,8	45886,6
в процентах к итогу	48,0	51,5	54,1	75,7	72,8	72,0

 

5) обеспечено эффективное, надежное и безопасное функционирование платежной системы [26, с.543].

Таким образом, в качестве основных инструментов денежно-кредитного регули­рования Национального банка Республики Беларусь выделяются: операции на вторичном рынке с государственными и соб­ственными ценными бумагами; регулирование учетной ставки (ставки рефинансирова­ния) и проведение специальной дисконтной политики; изменение норматива отчислений в обязательные резервы и регулирование ликвидности национальной платежной системы; валютное регулирование; лимитирование объема активных и пассивных операций коммерческих банков (объем кредитования, банковская маржа, объем привлечения заемных средств и т. п.); административное регулирование, лицензирование, ат­тестация кадров и т. п. Функционирование денежно-кредитной сферы в 2009 г. характеризовалось следующими основны­ми процессами: 1) ситуация на внутреннем валютном рынке и динамика официальных обменных курсов белорусского рубля находилась под влиянием внешнеторгового и платежного баланса, а также конъюнктуры мировых валютных рынков; 2) установилась позитивная динамика срочной части рублевой денежной массы; 3) продолжилось увеличение нормативного капитала и ресурсной базы банков; 4) сохранился интенсивный рост кредитов банков субъектам хозяйствования и насе­лению; 5) обеспечено эффективное, надежное и безопасное функционирование платежной системы.

 

 

Заключение

 

На основе проделанной работы сделаем следующие выводы.

1) На основе кредитно-денежных отношений возникает и формиру­ется кредитно-денежная система, основу которой составляют банки. Создание денежно-кредитной системы Республики Беларусь произошло в декабре 1990 года, когда были приняты Законы «О Национальном банке Республики Беларусь» и «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь». На базе Белорусского республиканского банка госбанка СССР создан Национальный банк Республики Беларусь. Специализированные государственные банки преобразованы в акционерные коммерческие: Белагропромбанк, Белвнешэкономбанк, Белбизнесбанк, Белпромстройбанк, а также Сберегательный банк. На рубеже 80-90-х годов стали создаваться на акционерной и паевой основе коммерческие банки. Среди них - Беларусбанк, Приорбанк, Бресткомбанк, Комплексбанк и другие. Национальный банк является центральным банком Республики Бела­русь и выполняет следующие функции: разработка и осуществление де­нежно-кредитной политики; эмиссия денег; эмиссия ценных бумаг Наци­онального банка; регулирование денежного обращения и кредитных отношений; валютное регулирование; рефинансирование коммерческих банков; организация эффективного, надежного и безопасного функциони­рования системы межбанковских расчетов и т.д. Кроме того, Националь­ный банк осуществляет надзор и регулирует деятельность коммерческих банков, утверждает правила совершения банковских операций, устанавливает экономические нормативы. Стратегические цели денежно-кредитной политики Республики Беларусь: обеспечение эффективного функционирования денежно-кредитной системы; содействие денежно-кредитной системы достижению устойчивого экономического роста; повышение реальных денежных доходов населения; рост инвестиций и сбережений.

2) В Республике Беларусь сформировалась двухуровневая банковская система. Первый уровень представляет эмиссионный центральный банк страны (Национальный банк), второй - коммерческие банки. Для Республики Беларусь общей тенденцией является универсализа­ция банков, что обусловлено недостаточным развитием банковской системы, отсутствием четкого разделения функций. Национальный банк Республики Беларусь находится в собствен­ности республики и действует исключительно в ее интересах. Он регулирует денежное обращение, обладает исключительным правом эмиссии денег и осуществляет иную деятельность по регулирова­нию кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь.

3) В качестве основных инструментов денежно-кредитного регули­рования Национального банка Республики Беларусь выделяются: операции на вторичном рынке с государственными и соб­ственными ценными бумагами; регулирование учетной ставки (ставки рефинансирова­ния) и проведение специальной дисконтной политики; изменение норматива отчислений в обязательные резервы и регулирование ликвидности национальной платежной системы; валютное регулирование; лимитирование объема активных и пассивных операций коммерческих банков (объем кредитования, банковская маржа, объем привлечения заемных средств и т. п.); административное регулирование, лицензирование, ат­тестация кадров и т. п.