Функции экономического риска.
1. Регулирующая функция – проявляется в том, что экономические субъекты в той или иной степени оценивают последствия своих рискованных шагов для построения будущего поведения.
2. Стимулирующая функция – имеет 2 аспекта:
- конструктивный – проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора;
- деструктивный - принимаются и реализуются решения с необоснованным риском.
3. Селективная функция – определяется тем, что далеко не все субъекты, склонные рисковать, – добиваются успеха;
4. Защитная функция – проявляется в создании разнообразных средств защиты от возможных нежелательных последствий (страхование, создание резервных фондов и т.д.)
Экзогенные и эндогенные факторы неопределённости риска.
Экзогенные факторы неопределённости предпринимательского риска:
- политические (вероятность радикальных политических изменений);
- экономические (открытость и уровень развития экономики);
- финансовые (ограничение на движение товаров и капитала, регулирование цен, уровень инфляции);
- социокультурные (миграционные потоки, менталитет, демографический состав населения).
Эндогенные факторы – непосредственно зависят от деятельности экономического субъекта (предпринимателя), – и обусловлены невозможностью точного прогнозирования её основных параметров.
Основные принципы классификации рисков.
1. По природе возникновения:
- субъективный (недостаток профессионализма, необоснованные амбиции);
- объективный (не зависит от личности предпринимателя).
2. По сфере возникновения:
- внешние;
- внутренние.
3. По масштабам:
- локальный (на уровне конкретного предприятия);
- отраслевой;
- региональный (охватывает предпринимательство на уровне территории субъектов РФ);
-национальный;
- международный (межстрановой).
4. По сфере проявления:
- систематический (свойственен той или иной сфере предпринимательской деятельности – например, фондовому рынку);
- специфический (связан с получением предпринимательского дохода от конкретной операции в данной сфере деятельности).
5. В зависимости от этапа решения проблем:
- риск, возникающий на этапе принятия решений (ошибки в применении методов определения уровня риска, недостоверность информации);
- риск, возникающий на этапе реализации решений (изменение субъективных условий, ошибочность реализации намеченного плана);
6. По степени допустимости:
- минимальный (характеризуется уровнем возможных потерь расчётной прибыли в пределах от 0 до 25%);
- повышенный (уровень возможных потерь – от 25% до 50%);
- критический (характеризуется возможными потерями – от 50% до70%);
- недопустимый (уровень возможных потерь – свыше 70%).
7. По видам деятельности: - финансовый; - юридический; - производственный; - коммерческий; - инвестиционный; - страховой; - инновационный.
Процесс управления, его этапы.
Процесс управления рисками, представленный в литературе, можно подразделить на определённую последовательность действий:
1. Идентификация и классификация рисков – главной задачей этого этапа является выявление и идентификация возможных внешних и внутренних рисков;
2. Оценка и анализ рисков – определяется степень риска и возможный ущерб;
3. Выбор методов снижения риска – существует 4 приёма управления рисками: избежание рисков, предотвращение ущерба, принятие риска, перенос риска.
4. Применение выбранных методов – причём стоимость мероприятий по снижению рисков не должна превышать величину потерь.
5. Оценка результатов.
Методы оценки.
Под анализом риска подразумевают процесс выявления опасностей и оценки возможных негативных последствий в результате возникновения нарушений в работе конкретных систем и представления этих последствий в количественных показателях.
Качественная оценка риска включает:
1. Методы экспертных оценок:
- балльная экспертная оценка (чаще всего по 100-балльной шкале);
- SWOT-анализ;
- метод Дельфи;
- «роза рисков» (или «звезда»; эксперты, изучив документацию, проводят оценку проверяемых на риск факторов по 10-балльной шкале).
2. Метод аналогий;
3. Метод построения «деревьев-решений».
Количественная оценка риска – базируется на расчётах по теории вероятности и математической статистики. Для риска здесь необходимы: - наличие неопределённости; - наличие альтернатив; - оценка вероятности. В итоге мы получаем случайное событие – т.е. событие, которое при данном наборе условий может произойти, а может и нет.
Вероятность его происшествия рассчитывается по формуле (теория вероятности): Р(Е)=К/N,
где Р – вероятность события Е, рассчитываемая как отношение числа К благоприятствующих случаев к общему числу N всех равновозможных случаев.
Количественной мерой риска при принятии решения принято считать:
1. Математическое ожидание – М(Е)= хi•pi, где хi – возможный результат, а рi – возможная вероятность определенного результата. Смысл математического ожидания – получение наиболее правдоподобного результат.
2. Дисперсия – D(Е)= рi•(хi – М)2.
3. Стандартное отклонение – G = √D(Е).
4. Коэффициент вариации случайной величины – V(Е) = (Е)/М(Е)*100% (если он больше 25% - считается, что колебаемость высокая, и риск уже высокий).
Основные правила риск-менеджемента.
1. В различных ситуациях присваивают субъективные показатели вероятности и выбирают стратегию, для которой ожидаемое значение дохода будет наибольшим.
2. Принцип «min-max» – из всех возможных значений прибыли при разных стратегиях выбирают самые низкие, после чего из оставшихся далее из них выбирают самую высокую, после чего:
а). Если все возможные ситуации одинаково вероятны, следует выбрать стратегию с наибольшим значением прибыли (с учётом страхующих компонентов);
б). Если ситуации вероятны в различной степени и степень вероятности приходится определять самому предпринимателю – то решение принимается исходя из самой вероятной ситуации.
3. «Правило Коха», исходящее из той предпосылки, что предприниматель желает быть уверенным, что его прогнозы и связанные с ними решения, – не приведут к убыткам или неприемлемо низкой прибыли. Т.е., чем меньшие стратегия предусматривает издержки – тем она предпочтительней.
При использовании правила Коха, инвесторы, желающие обеспечить более высокую прибыль, часто вводят в расчёт страхующие компоненты – т.е.:
- частичную передачу риска партнёрам;
- обеспечение гибкости производства.
4. Правило Лапласа: принимается, что наступление каждой ситуации одинаково вероятно – поэтому, избирают стратегию со средней прибылью, наивысшей во всех ситуациях.
5. Принцип Гурвица, основанного на критерии пессимизма/оптимизма с задачей нахождения оптимума между максимальным и минимальным показателем. Иными словами, данный принцип является упрощённым вариантом принципа Байеса-Лапласа, т.е.: если известны вероятности отдельных состояний, то берут среднее арифметическое результатов при наилучшем решении.
Также, в контексте изучения рисков с точки зрения инвестиционных методик – можно выделить 6 основных рыночных рисковых правил (автором является Р. Мердок):
1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.
2. Надо думать о последствиях риска.
3. Нельзя рисковать многим ради малого.
4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.
5. При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.
6. Нельзя думать, что всегда существует только одно решение – всегда есть другие.
Методы снижения рисков.
Для уменьшения риска существует четыре основных приема управления риском (risk-management techniques): Избежание риска, Предотвращение ущерба, Принятие риска на себя, Перенос риска.
• Избежание риска (riskavoidance) — это сознательное решение не подвергаться определенному виду риска. Человек может решить не подвергать себя риску, связанному с какой-то профессией или работой в какой-то компании, может уклоняться от работы в определенных отраслях производства, потому что они представляются ему чересчур рискованными. Но избежать риска удается не всегда. Например, каждый человек подвергается риску заболеть — просто потому, что он человек, а все люди болеют. Это неизбежно.
• Предотвращение ущерба (losspreventionandcontrol) сводится к действиям, предпринимаемым для уменьшения вероятности потерь и для минимизации их последствий. Такие действия могут предприниматься до того, как ущерб был нанесен, во время нанесения ущерба и после того, как он случился. Например, вы можете уменьшить риск заболевания, если будете хорошо питаться, достаточно спать, не курить и держаться подальше от тех, кто уже заболел гриппом. Если вы все же "подхватили" простуду, можно перейти на постельный режим и тем самым свести к минимуму вероятность того, что ваше недомогание перейдет в воспаление легких.
• Принятие риска (riskretention) состоит в покрытии убытков за счет собственных ресурсов. Иногда это происходит само собой, например, когда человек не подозревает о существовании риска или не обращает на него внимание. Бывают случаи, когда люди сознательно решают пойти на риск. В частности некоторые отказываются от медицинской страховки, предпочитая в случае заболевания пожертвовать на лечение часть заработанных средств. Предупредительные сбережения семьи — одно из средств облегчить расходы в связи с принятием риска.
• Перенос риска (risktransfer) состоит в перенесении риска на других лиц. Продажа рискованных ценных бумаг кому-то другому и приобретение страхового полиса — примеры такой стратегии управления риском. Другой пример: вы не ' предпринимаете никаких действий, чтобы избежать риска, и рассчитываете, что нанесенный ущерб будет покрыт за чей-то счет. Перенос риска выполняется с помощью трех основных методов: хеджирования, страхования и диверсификации.
О хеджировании (hedging) риска говорят в тех случаях, когда действие, предпринятое для снижения риска понести убытки, одновременно приводит и к невозможности получить доход. Например, если фермер продает зерно будущего урожая по фиксированной цене желая тем самым избежать риска снижения цен, то он тем самым лишает себя возможности получить дополнительный доход, если в момент сбора урожая цены на зерно повысятся. Фермер хеджирует свою подверженность ценовому риску на зерно. Если вы подписались на журнал не на год, а на три, вы страхуетесь от возможного повышения цен на подписку. Вы избавляетесь от риска убытков, которые можете понести в случае повышения цен на подписку, но ничего не выиграете, если подписка подешевеет.
Страхование предполагает выплату страхового взноса, или премии (premium) (цены, которую вы платите за страховку) с целью избежать убытков. Приобретая страховой полис, вы соглашаетесь пойти на гарантированные издержки (страховой взнос, который выплачивается за полис) взамен вероятности понести гораздо больший ущерб, связанный с отсутствием страховки. Например, в случае покупки автомобиля вы почти наверняка приобретаете один из видов страховки от несчастного случая, угона или телесных повреждений, которые могут быть причинены вам или окружающим в случае аварии. Сегодня страховой взнос может равняться 1000 долл. Заплатив его, вы на один год страхуетесь от возможного ущерба, который может быть понесен в случае непредвиденных обстоятельств. Гарантированные издержки на сумму 1000 долл. заменяют вероятность гораздо больших расходов, способных достигнуть сотен тысяч долларов.
Между хеджированием и страхованием существует фундаментальное различие. В случае хеджирования вы устраняете риск понести убытки, отказываясь от возможности получить доход. В случае страхования вы платите страховой взнос, устраняя тем самым риск понести убытки, но сохраняете возможность получить доход.
Диверсификация (diversifying) выражается во владении многими рискованными активами, вместо концентрации всех капиталовложений только в одном из них. Поэтому диверсификация ограничивает вашу подверженность риску, связанному с одним единственным видом активов.