Учет облигационных займов
Любовь Романова
С развитием фондового рынка одним из самых популярных способов привлечения заемных средств стал выпуск облигаций. Разнообразие видов облигационных займов и различные правила их учета приводят к тому, что специалистам бывает трудно в них разобраться. Знание всех нюансов процесса учета поможет избежать трудностей.
Любовь Романова, эксперт департамента международной отчетности АКГ «Интерэкспертиза» (AGN International)
Порядок отражения размещения облигационного займа регулируется стандартами: МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» (Financial Instruments: Disclosure and Presentation), МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement), а также, начиная с 1 января 2007 года, МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» (Financial Instruments: Disclosures).
Неконвертируемые облигации
Для эмитента размещение облигационного займа означает возникновение обязательства выплатить фиксированную сумму денежных средств через определенное время. Первоначальное признание облигаций осуществляется по справедливой стоимости за вычетом всех затрат по сделке, прямо связанных с выпуском.
Рыночная ставка процента
При выпуске неконвертируемых облигаций с рыночной доходностью, их справедливой стоимостью является сумма полученных денежных средств. К связанным с выпуском затратам, которые называют так же транзакционными, могут относиться затраты на подготовку проспекта эмиссии, регистрацию, услуги посредников, в том числе организатора выпуска, андеррайтера и т.д. При этом часть затрат по сделке может быть понесена задолго до выпуска облигаций (например, оплата услуг по оценке имущества в случае закладных облигаций). Данные затраты могут быть предварительно учтены как дебиторская задолженность и отнесены на стоимость выпуска в момент признания задолженности по облигационному займу.
Последующая оценка осуществляется по амортизированной стоимости.
Амортизированная стоимость неконвертируемых облигаций, размещенных по рыночной ставке процента, определяется как стоимость облигационного займа при первоначальном признании минус выплаты основной суммы долга (процентов) плюс накопленная амортизация разницы между первоначальной стоимостью и стоимостью на момент погашения обязательства. Амортизация разницы между первоначально признанной стоимостью и суммой погашения рассчитывается с помощью метода эффективной ставки процента.
Согласно МСФО (IAS) 39 эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту либо в течение более короткого периода до чистой балансовой стоимости финансового обязательства. Дисконтирование осуществляется по непрерывно начисляемому проценту, одинаковому для каждого периода. Эффективная процентная ставка (r) определяется по формуле:
PV = ΣT i=0 (CFi /(1 + r)ni
/ 365), (1) где PV (present value) – первоначальная стоимость займа, являющаяся его справедливой стоимостью за вычетом затрат по сделке,
CFi (cash яows) – потоки выплат, включая купонные выплаты, выплаты номинала и прочие платежи между сторонами договора,
T – количество выплат в течение срока действия облигации,
ni – количество дней с даты выпуска до даты i-го платежа.
Эффективную ставку можно рассчитать с помощью финансовой функции MS Excel «ЧИСТВНДОХ».
Пример 1
31 марта 2006 года организацией был выпущен облигационный заем в размере 1000 облигаций номинальной стоимостью 1 000 000 руб. Облигации были проданы по цене номинала. Облигации эмитированы c рыночным купоном 10% от номинала, который выплачивается ежегодно. Срок обращения облигаций – три года.
Затраты на эмиссию составили 50 000 руб. (услуги андеррайтера, оплаченные 1 декабря 2005 года). Отражение операций в учете на момент оплаты услуг андеррайтера (руб.):
Д-т Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами 50 000
К-т Денежные средства 50 000
Первоначальная стоимость облигационного займа (PV) составит 950 000 руб. (1000 Ч Ч 1000 - 50 000).
Отражение операций в учете на момент выпуска облигаций (руб.):
Д-т Денежные средства 1 000 000
К-т Облигационный заем 1 000 000
Д-т Облигационный заем 50 000
К-т Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами 50 000
Расчет ожидаемых выплат в течение срока действия облигаций представлен в табл. 1. Эффективная процентная ставка определяется при помощи следующего уравнения:
950 000 = 100 000 / (1 + r)365 / 365 + 100 000 / / (1 + r)731 / 365 + 1 100 000 / (1 + r)1096 / 365
Таким образом, эффективная ставка процента составит 12,07.
В течение срока облигационного займа начисление процентов производится по эффективной ставке. Это обеспечивает распределение суммы затрат на весь период обращения облигаций вне зависимости от фактически произведенных платежей. Начисление процентов может осуществляться раз в год, полугодие или квартал и рассчитывается по формуле:
It = AmCostt-1 Ч (1 + r) (n / 365) - AmCostt-1, (2)
где It (interest) – начисленные проценты по эффективной ставке r за текущий период,
n – количество дней периода, за которое рассчитывается процент,
AmCostt-1 (amortised cost) – амортизированная стоимость облигационного займа на начало текущего периода (конец предыдущего). Согласно МСФО (IAS) 39 она рассчитывается по формуле:
AmCosit = PV + Σt i=0 Ii - Σt i=0 CFi. (3) На практике, как правило, расчет производят только с использованием данных о платежах и процентах за текущий период и амортизированной стоимости на начало текущего периода:
AmCostt = AmCostt-1 + It - CFt. (4)
Пример 2
Исходные данные возьмем из примера 1. Амортизированная стоимость в течение отчетного периода (года) изменяется в момент выплаты купона, поэтому начисленные за год проценты рассчитываются в два этапа. 1. Рассчитаем проценты, начисленные по эффективной ставке за период с 31 марта по 31 декабря 2006 года1:
I 31.03.06 по 31.12.06 = 950 000 Ч (1 + 0,1207)275 / 365 - - 950 000 = 85 188 руб.
Купонная выплата еще не была произведена, поэтому CFt = 0.
Амортизируемая стоимость на 31 декабря 2006 го да составит:
AmCost31.12.06 = 950 000 + 85 188 = 1 035 188 руб. Отражение процентов в учете (руб.):
Д-т Процентные расходы 85 188
К-т Облигационный заем 85 188
2. За первые три месяца 2007 года будет начислено процентов на сумму 29 507 руб.: I31.12.06 по 31.03.07 = 1 035 166 Ч (1 + 0,1207)90 / 365 - - 1 035 188 = 29 507 руб.
Отражение процентов в учете (руб.):
Д-т Процентные расходы 29 507
К-т Облигационный заем 29 507
31 марта 2007 года была произведена выплата купонного платежа (CF) в размере 100 000 руб.
Отражение операции в учете (руб.):
Д-т Облигационный заем 100 000
К-т Денежные средства 100 000
Амортизируемая стоимость на 31 марта 2007 года составит:
AmCost31.03.07 = 1 035 188 + 29 507 - 100 000 = = 964 695 руб.
3. Проценты за оставшиеся 9 месяцев 2007 года составят:
I31.03.07 по 31.12.07 = 964 695 Ч (1 + 0,1207)275 / 365 - - 964 695 = 86 506 руб.
Амортизированная стоимость на 31 декабря 2007 года:
AmCost31.12.07 = 964 695 + 86 506 = 1 051 201 руб. Учет всех расчетов в течение срока обращения облигаций представлен в табл. 2.
Размещение облигаций по цене выше или ниже номинала влияет на величину первоначальной стоимости облигационного займа и учитывается в эффективной ставке. Продажа облигаций с дисконтом уменьшает величину первоначально признанного обязательства и увеличивает процентные расходы, рассчитанные по эффективной ставке. Соответственно, премия к цене облигации увеличивает обязательства и уменьшает расходы.