Практическая работа № 16
Цель работы: закрепить знания по теме «Анализ финансового состояния предприятия»; научиться определять показатели, характеризующие оценку стоимости капитала.
Задание 1: Дайте ответы на следующие вопросы:
1. Стоимость капитала – это?
2. Перечислите показатели, характеризующие стоимость капитала.
Решение:????.
Задание 2:
На основании данных бухгалтерской отчетности АО «ВМП «АВИТЕК»» выполнить расчет показателей, характеризующий стоимость капитала АО «ВМП «АВИТЕК»».
Данные для расчета:
1 Сумма чистой прибыли, изъятая её собственниками в отчетном периоде: на начало периода 189524тыс. руб., на конец периода – 370996 тыс. руб.
2 Величина собственного капитала: в отчетном периоде – на начало 3100226 тыс. руб.; На конец - 2970316 тыс. руб., в прошлом периоде – 3784098 тыс. руб.;
3 Сумма выплаченных дивидендов по акциям: на начало периода - 36025 тыс. руб., на конец периода – 74388 тыс. руб.;
4 Величина акционерного капитала в отчетном периоде: на начало – 2249756 тыс. руб., на конец – 2249756тыс.руб., в прошлом периоде – 2629756 тыс. руб.;
5 Начисленные проценты за кредиты и займы: На начало периода – 2942 тыс.руб, на конец периода - 2942 тыс.руб.;
6 Величина кредитов и займов: на начало периода:
-долгосрочные обязательства – 69342 тыс. руб.;
- краткосрочные обязательства – 2610291 тыс. руб.;
На конец периода:
- долгосрочные обязательства – 0 тыс. руб.;
- краткосрочные обязательства – 3117236 тыс. руб.;
За прошлый период:
- краткосрочные обязательства – 2610291 тыс. руб.;
7 Величина заёмного капитала, привлекаемая за счет эмиссии облигаций: на начало периода -
Решение:
1. Рассчитаем стоимость собственного капитала предприятия:
а) на начало периода
|
|
Цск н.г.=
Примечание: средняя сумма собственного капитала определяется по формуле средней арифметической простой, т.е. (величина собственного капитала на начало периода отчетного периода + его величина за прошлый период): 2
б) на конец периода
Цск к.г.=
Примечание: средняя сумма собственного капитала определяется по формуле средней арифметической простой, т.е. (величина собственного капитала на начало периода + его величина на конец периода): 2
2. Рассчитаем стоимость акционерного капитала:
а) на начало периода
Цак н.г.=
б) на конец периода
Цак к.г.=
3. Рассчитаем стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов:
а) на начало периода
Цзк н.г.=
б) на конец периода
Цзк к.г.=
Где Кн- уровень налога на прибыль (20%, необходимо перевести в доли единицы)
4. Рассчитаем стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций:
а) на начало периода
В рассматриваемом периоде сумма процентов по облигациям не начислялась.
б) на конец периода
В рассматриваемом периоде сумма процентов по облигациям не начислялась.
5. Стоимость финансового лизинга:
В рассматриваемом периоде оборудование в лизинг не бралось.
6. Стоимость внутренней кредиторской задолженности приравнивается обычно к нулю, так как предприятие не несет никаких расходов по обслуживанию этого долга.
7. Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия:
Рассчитать влияние факторов можно способом абсолютных разниц:
Занесем полученные результаты в таблицу.
Таблица 1 – Анализ средневзвешенной цены всего капитала
| Показатели | Прошлый период | Отчетный период | Отклонения | |||
| Сумма | Уд. Вес, (Уд) | Сумма | Уд. Вес, (Уд) | Сумма | Уд. Вес, (ΔУд) | |
| Собственный капитал (СК) | ? | 16,73 | +303872 | +2,53 | ||
| Акционерный капитал (АК) | ? | 38,10 | +380000 | +0,53 | ||
| Заемный капитал (ЗК) | ? | 45,17 | +229244 | -3,06 | ||
| Итого: | +913116 | - | ||||
| Цена: Собственный (Цск) Акционерный (Цак) Заемный (Цзк) | ? ? ? | - - - | ? ? ? | - - - | ? (ΔЦск) ? (ΔЦак) ? (ΔЦзк) | - - - |
|
|
Выполним анализ средневзвешенной стоимости всего капитала, используя способ абсолютных разниц:
1. определим влияние изменения удельного веса капитала на средневзвешенную стоимость всего капитала:
ΔWACCуд = (ΔУдск *Цск прош.г + ΔУдак *Цак прош.г+ ΔУдзк *Цзк прош.г) =???? или??? %.
2. определим влияния изменения стоимости капитала на средневзвешенную цену:
ΔWACCц = (Удск отч. г *ΔЦск + Удак отч. г. *ΔЦак + Удзк отч.г *ΔЦзк) =???? или??? %.
Примечание: удельный вес необходимо взять в долях единицы.
Вывод:
Данные расчеты показывают, что средневзвешенная стоимость всего капитала увеличилась на?????? тыс. руб. Это произошло под воздействием следующих факторов:
- в результате изменения удельного веса собственного и заемного капитала в общей его стоимости средневзвешенная цена увеличилась (снизилась) на????? %;
- в результате изменения цены собственного и заемного капитала средневзвешенная цена его увеличилась (снизилась) на???? %.
Предприятию необходимо оптимизировать структуру источников капитала таким образом, чтобы средневзвешенная цена его увеличивалась (снижалась).
Критерии оценки
|
|
5 – работа выполнена своевременно, без особых замечаний;
4 – работа выполнена своевременно, но есть не точности при определении показателей и составлении анализа;
3 - – работа выполнена своевременно, но есть значительные ошибки при определении показателей и составлении анализа.