| Название методики | Основной принцип | Преимущества методики | Недостатки методики | Примечания |
| 1.Методика постоянного процентного распределения прибыли | Соблюдение постоянства показателя «дивидендный выход» | Простота | Снижение суммы дивиденда на акцию (при уменьшении чистой прибыли) приводит к падению курса акций | Методика довольно часто применяется в практике, несмотря на предостережения теоретиков |
| 2. Методика фиксированных дивидендных выплат | Соблюдение постоянства суммы дивиденда на акцию в течение длительного периода вне зависимости от динамики курса акций. Регулярность дивидендных выплат | 1.Простота 2. Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций | Если прибыль сильно снижается, выплата фиксированных дивидендов подрывает ликвидность предприятия | |
| 3. Методика выплаты гарантированного минимума и «экстра-дивидендов» | 1. Соблюдение постоянства регулярных выплат фиксированных сумм дивидендов 2. В зависимости от успешности работы предприятия – выплата чрезвычайного дивиденда («экстра») как премии к фиксированной сумме дивидендов | Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций | «Экстра»-дивиденд при слишком частой выплате становится ожидаемым и перестает играть должную роль в поддержании курса акций | «Экстра»-дивиденды не должны выплачиваться слишком часто |
| 4. Методика выплаты дивидендов акциями | Вместо денежного дивиденда акционеры получают дополнительные акции | 1.Облегчается решение ликвидных проблем при неустойчивом финансовом положении 2.Вся нераспределенная прибыль поступает на развитие 3.Появляется большая свобода маневра структурой источников 4.Появляется возможность дополнительного стимулирования высших управленцев, наделяемых акциями | Ряд инвесторов может предпочесть деньги и начнет продавать акции | Расчет на то, что большинство акционеров устроит получение акций, если эти акции достаточно ликвидны, чтобы в любой момент превратиться в наличность |
Дивидендный выход равен отношению дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям к прибыли, доступной акционерам – держателям обыкновенных акций. Российские компании в большей степени склонны использовать методику фиксированных дивидендных выплат, хотя в последние годы складываются условия для перехода к методике выплаты гарантированного минимума и «экстра-дивидендов».
Решение о выплате дивидендов, размере и форме его выплаты по акциям каждой категории принимаются общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров общества. Срок и порядок выплаты определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. Если уставом общества или решением общего собрания акционеров дата выплаты дивидендов не определена, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения. В случае если акции, на которые выплачивается дивиденд, размещались путем открытой подписки, общество обязано раскрыть информацию об объявлении и выплате дивидендов, т.е. опубликовать соответствующее объявление в открытой печати.
Публикация осуществляется не позднее 5 дней с момента объявления о выплате или начала выплаты в печатных средствах массовой информации.
 |
38. Содержание инвестиционной стратегии, ее задачи и роль в развитии организации.
Инвестиционная стратегия - система долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими целями ее развития и инвестиционной идеологией.
Задачи инвестиционной стратегии:
- обоснование целесообразности инвестиционного проекта;
- выбор оптимального проекта из возможных альтернатив;
-оценка эффективности и обеспечение прибыльности проекта за период;
- поиск способов, средств и резервов максимального повышения эффективности инвестиции на основе инвестиционного анализа;
-выявление и разработка путей, способствующих модернизации и совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия
- поддержание финансового баланса предприятия при осуществлении инвестиций
Все рассмотренные задачи инвестиционной деятельности взаимосвязаны, взаимодополняющие, и поэтому их следует рассматривать и учитывать в совокупности с особенностями каждой.
Инвестиционная стратегия достигается путем реализации:
политики управления реальными инвестициями;
политики управления финансовыми инвестициями;
политики формирования инвестиционных ресурсов;
политики управления инвестиционными рисками.
Для выработки инвестиционной стратегии любой организации необходимо, прежде всего, идентифицировать свой инвестиционный уровень. Чтобы определить свое место на рынке инвестиций и создать стратегию действий организации на этом рынке прежде всего необходимо определиться, какое место мы занимаем на инвестиционном рынке и каков наш инвестиционный потенциал.
Идентификация представляет собой ответ на вопросы:
1. каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и инвестиционных менеджеров предприятия?
2. Каков уровень знаний инвестиционных менеджеров (их информативной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней инвестиционной среды?
3. Какими инвестиционными ресурсами располагает предприятие, каковы возможности перспективного их формирования, как обеспечена их противоинфляционная защита в процессе накопления?
4. Соответствует ли уровень инвестиционной активности предприятия текущим и перспективным требованиям его развития, насколько полно используется его потенциал?
5. Имеется ли на предприятии целостная стратегическая концепция в виде миссии, общей стратегии, системы стратегических нормативов развития и т.п.; в какой мере эта стратегическая концепция структурирована в разрезе отдельных хозяйственных подразделений?
6. Какова эффективность действующих на предприятии систем инвестиционного анализа, планирования и контроля; в какой мере они ориентирована на решение стратегических задач?
7. Соответствует ли организационная структура управления инвестиционной деятельностью предприятия задачам перспективного его развития?
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Разработка инвестиционной стратегии представляет собой обширный творческий процесс, включающий:
1) постановку целей инвестиционной деятельности,
2) определение ее приоритетных направлений и форм,
3) оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения,
4) выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности,
5) поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.
Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются:
1) миссия,
2) общие стратегические цели развития,
3) система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности,
4) способы формирования и распределения ресурсов.
Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия. Эта роль заключается в следующем:
1. Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.
2. Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.
3. Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.
4. Разработка инвестиционной стратегии учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых предприятием факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия.
5. Она отражает сравнительные преимущества предприятия в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами.
6. Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия.
7. Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета инвестиционного поведения в наиболее важных стратегических инвестиционных решениях предприятия.
8. В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.
9. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.