Таблица 4.4.1
| Классификационный признак | Виды инвестиций |
| По направлениям вложений средств | - реальные - финансовые - портфельные |
| По участию инвестора в инвестиционном процессе | - прямые - непрямые (косвенное участие инвестора) |
| По объектам инвестирования | - в недвижимость - в ценные бумаги - в интеллектуальную собственность |
| В зависимости от субъектов инвестирования | - предприятий частной формы собственности - государственные - физических лиц |
| По структуре средств финансирования | - за счет собственных средств инвестора (из внутренних источников) - за счет заемных и привлеченных (из внешних источников) - из смешанных источников (внутренних и внешних) |
| По страновой принадлежности инвестора | - национальные - иностранные - совместные |
| По сфере реализации | - промышленности - торговли - строительства и т.д. |
| По видам эффекта, возможного при реализации инвестиций | - с экономическим - с техническим - с социальным - с экологическим |
| По целевой направленности | - для расширения источников увеличения прибыли (дохода) - для достижения роста объема продаж - для приобретения конкурентных преимуществ и т.д. |
Наиболее часто в экономической практике используется такие виды инвестиций, как реальные, финансовые, портфельные, прямые и инвестиции с косвенным участием инвестора в инвестиционном процессе (непрямые).
Под реальными инвестициями понимают инвестиции в какой-либо тип материальных объектов, как, например, оборудование, предприятие и т.д. Разновидностью реальных инвестиций являются капиталообразуюшие инвестиции (инвестиции), предусматривающие инвестиции в расширенное воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение действующего производства, реконструкция, техническое перевооружение).
Финансовые инвестиции определяются как инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы. Их дополняют инвестиции в нематериальные активы – в имущественные и другие права, концессии и т.д.
Портфельные инвестиции представляют собойинвестиции, направляемые для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (любых продуктов рынка ценных бумаг, а также финансовых активов - страховых полисов, целевых вкладов и т.д.).
Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования и организацию финансирования проекта. В отличие от них, непрямые инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги, выпускаемыми финансовыми посредниками (инвестиционными фондами, специализированными финансовыми организациями и т.д.).
В коммерческой практике различают следующие виды инвестирования:
- инвестиции в физические активы;
- финансовые инвестиции;
- нематериальные инвестиции.
Инвестиции в физические активы - это вложения в производственные здания и сооружения, в приобретение земли, а также в машины и оборудование; их чаще всего называют реальными (капиталообразующими) инвестициями.
К финансовым инвестициям относятся вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги с целью получения как дополнительного дохода, так и возможности участия в управлении предприятием-эмитентом. Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями.
К нематериальным инвестициям относятся вложения в исследование и развитие, приобретение имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, промышленные образцы, фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию, обучение и переобучение персонала и т.д.
Рассмотрим типичный для европейских и американских предприятий пример разделения инвестиций по следующим категориям в зависимости от их цели (таблица 4.4.2).
Такое разделение на классы делает возможной систематическую оценку обычно очень неоднородных вариантов инвестиций. Нетрудно заметить, что критерием классификации данных инвестиций является дифференциация нормы прибыли (процент прибыли, который должно обеспечить инвестирование) и, соответственно, риска для разных классов. Такая классификация необходима руководству предприятия для оказания воздействия на инвестиционные решения и правильной инвестиционной политики предприятия.
Табл. 4.4.2. Классификация инвестиций в зависимости от их цели
| №№ | Вид инвестиций | Содержание | Норма прибыли |
| 1. | Вынужденные | Осуществляются, например, с целью повышения надежности и техники безопасности на производстве в соответствии с новыми законодательными актами или другими непреложными обязательствами. В этих случаях между "инвестировать" или "не инвестировать" выбора нет | Отсутствует |
| 2. | Сохранение позиций на рынке | Необходимые для того, чтобы предприятие могло удержать свои позиции на рынке, а также сохранить созданную репутацию и завоеванные позиции | |
| 3. | Обновление основного капитала, главным образом машин и оборудования | Предназначены для поддержания и повышения технического уровня производства | |
| 4. | Экономия затрат | Преследуют цель сокращения затрат, что, в конечном счете, повышает прибыльность предприятия и эффективность производства | |
| 5. | Увеличение доходов | Основное внимание уделяется увеличению доходов, что в свою очередь, как правило, ведет к увеличению прибыльности. Это часто связано с расширением "традиционных" областей деятельности предприятия | |
| 6. | "Рисковые" | Связанны со значительным риском (например, для захвата новых областей или создания новых видов продукции). Высокий уровень риска связан с разностью не угадать реакцию рынка на предлагаемые новые виды товаров и услуг, в то время как повышение эффективности за счет снижения затрат на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги несет минимальную опасность для инвестирования. Такие инвестиции могут давать выигрыш, например, в тех областях, где отсутствует серьезная конкуренция |
4.4.2. Источники инвестирования в условиях рынка
Предприятие, функционирующее в рыночной среде, для целей инвестирования может использовать различные виды источников, которые укрупненно можно объединить в следующие группы:
- собственные финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, сбережения);
- заемные (кредиты, облигационные займы и др.);
- привлеченные средства (средства, получаемые от продажи акций, целевые взносы учредителей предприятия и т.д.).
Вместе с тем, каждый из источников имеет определенные ограничения для применения: величина собственных средств предприятия ограничивается условиями и порядком начисления амортизации, рентабельностью продукции, закладываемой в цену, объемом продаж на рынке; величина заемных средств – размерами залогового обеспечения, условиями кредитования, финансовыми возможностями по их возврату; величина привлеченных средств – условиями эмиссии, платежеспособностью учредителей, финансовым состоянием предприятия. Поэтому важно определить рациональный объем инвестирования, согласованный с финансовыми возможностями предприятия и состоянием его имущества.
При определении рационального объема инвестирования средств учитывают возможность получения предприятием доходов в планируемом периоде, то есть учитываются планируемые доходы.
Получение будущих доходов обеспечивается путем последовательного проведения инвестиционной политики предприятия.
Инвестиционная политика на уровне предприятия заключается в том, что при определении объема инвестиций в зависимости от источника финансирования сопоставляются затрат по привлечению средств и доходы от инвестиций с учетом риска потерь инвестиционного капитала.
Поскольку риски по различным направлениям инвестирования неодинаковы, то считается экономически оправданным осуществлять вложения в активы разной ликвидности.
Различают три возможные направления проведения инвестиционной политики предприятия: