Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста.
В Таблице 11 приведены расчеты показателей деловой активности предприятия.
Таблица 11
Показатели деловой активности (оборачиваемости) предприятия
| № | Наименование показателя | 2018, тыс. руб. | 2019, тыс. руб. | Абсолютное отклонение, тыс. руб. |
| I. Исходные данные | ||||
| Выручка от реализации продукции | 446 649 442 | 504 686 789 | 58037347,00 | |
| Себестоимость | 400 268 600 | 499 683 382 | 99414782,00 | |
| Средняя величина активов | 178079061,5 | -3353130,50 | ||
| Средняя величина оборотных активов | 119767318,5 | 257828,50 | ||
| Средняя величина собственного капитала | 69488881,5 | -4713786,50 | ||
| Средняя величина материально-производственных запасов | 6755453,5 | 8303324,5 | 1547871,00 | |
| Средние остатки денежных средств за период | 30161785,5 | 21982936,5 | -8178849,00 | |
| Средняя дебиторская задолженность | 87159854,5 | 5989540,50 | ||
| Средняя кредиторская задолженность | 88273125,5 | 13927275,50 | ||
| Общие показатели | ||||
| Коэффициент оборачиваемости активов | 2,46 | 2,83 | 0,37 | |
| Период оборота активов | 146,23 | 127,03 | -19,21 | |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов | 3,73 | 4,20 | 0,48 | |
| Период оборота оборотных активов, дней | 96,53 | 85,62 | -10,92 | |
| Частные показатели | ||||
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборотов | 6,02 | 7,26 | 1,24 | |
| Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, оборотов | 66,12 | 60,78 | -5,34 | |
| Срок хранения запасов, дней | 6,08 | 5,98 | -0,09 | |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов | 14,81 | 22,96 | 8,15 | |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности оборотов | 5,50 | 5,79 | 0,29 | |
| Период погашения дебиторской задолженности, дней | 65,42 | 62,17 | -3,25 | |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов | 5,38 | 5,66 | 0,28 | |
| Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, дней | 66,87 | 63,60 | -3,27 | |
| Длительность операционного цикла, дней | 71,50 | 68,15 | -3,34 | |
| Длительность финансового цикла, дней | 4,63 | 4,56 | -0,08 |
Длительность операционного цикла отражает оборачиваемость оборотных активов предприятия и показывает количество дней, необходимое для трансформации сырья и материалов в денежные средства. В 2018 году его длительность составила 4,56 дня, что на 0,08 дней меньше, чем в 2017 году, что является положительной характеристикой.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.
Так, из Таблицы11 видно, что период оборота активов в 2018 году составил 127,03 дня, что на 19,21 дней меньше. Количество оборотов соответственно: 2,46 и 2,83.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета налога на добавленную стоимость и акцизного сбора к сумме оборотных средств предприятия. Увеличение этого коэффициента свидетельствует о сокращении периода оборота оборотных средств.
За рассматриваемый период произошло ускорение оборачиваемости оборотных активов с 3,73 до 4,20 об., что привело к сокращение периода оборота с 96,53 до 85,62 дня.
Происходит ускорение оборачиваемости как кредиторской, так и дебиторской задолженности
Так, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос с 5,38 до 5,66 об, а период оборачиваемости, соответственно, сократился с 66,87 до 63,6 дня. Это является позитивным фактором, т.к предприятие стало быстрее рассчитываться по своим долгам.
Также происходит рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности с 5,50 до 5,79 об., что привело к сокращению периода оборота с 65,42 до 62,17 дня. Такое изменение, говорит об ускорении возврата дебиторской задолженности.
Рассмотрим динамику финансовых результатов деятельности ПАО «Аэропорт»
Анализ динамики выручки от реализации за последние 5 лет (2014-2018 гг.) приведен на рисунке 2.
Рисунок 2. Динамика выручки от реализации за 2014-2018 гг.
В течении последних 5 лет происходит увеличение выручки от реализации более чем в 2 раза., так если в 2014г. выручка от реализации составляла 240,30 млрд. руб., то в 2018 г. – 50,7 млрд. руб. за 2017-2018 г.. выручка от реализации выросла с 446,65 до 504,7 млрд. руб.
Анализ динамики прибыли от реализации за последние 5 лет (2014-2018 гг.) приведен на рисунке 3.
Рисунок 3. Динамика прибыли от реализации за 2014-2018 гг.
В течении 2014-2018 гг. происходят волнообразные изменения прибыли от реализации. За период с 2014-2016 гг. происходит рост прибыли от реализации с 1,3 до 12,9 млрд. руб. А начиная с 2017 г. предприятие получало убыток от реализации – 1,5 млрд. руб., а в 2017 убыток вырос до 38,6 млрд. руб. На это оказало влияние как увеличение себестоимости, так и рост коммерческих и управленческих расходов.
Анализ динамики прибыли до налогообложения за последние 5 лет
(2014-2018 гг.) приведен на рисунке 4.
Рисунок 4. Динамика прибыли до налогообложения за 2014-2018 гг.
Прибыль до налогообложения за 5 лет также изменялась не равномерно. В 2015 г. предприятие получило убыток до налогообложения 17,5 млрд. руб. К 2016г. ситуация значительно улучшилась - прибыль до налогообложения составила 42 млрд. руб. Начиная с 2017г. происходит сокращение прибыли до налогообложения. В 2017г. - 35,2 млрд. руб., а в 2018 прибыль до налогообложения сократилась до 4 млрд. руб.
Рассмотрим динамику чистой прибыли на рис. 5
Рисунок 5. Динамика чистой прибыли за 2014-2018 гг.
Динамика чистой прибыли за 5 лет показывает, что в 2015 г предприятие получило чистый убыток в сумме 18,9 млрд. руб. Наибольший объем чистой прибыли был получен в 2016 г. – 30,6 млрд. руб. В 2017-2018 гг. происходит снижение чистой прибыли – до 28,4 млрд. руб. в 2017 г. и до 2,9 млрд. руб. в 2018г.
Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Расчет рентабельности представлен в Таблице 12.
Таблица 12
Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) предприятия
| Наименование показателя | Абсолютное отклонение | Темп роста, % | |||
| I. Исходные данные | |||||
| Чистая прибыль | -25647349 | 9,83 | |||
| Средняя величина активов | -3353131 | 98,15 | |||
| Прибыль от продаж | -1533141 | -38612725 | -37079584 | 2518,54 | |
| Полная себестоимость реализованной продукции | 121,23 | ||||
| Выручка от реализации продукции | 112,99 | ||||
| Средняя величина собственного капитала | -4713787 | 93,65 | |||
| Средняя величина оборотных активов | 100,22 | ||||
| Средняя величина основных и материальных средств | 122,91 | ||||
| Чистая прибыль | -25647349 | 9,83 | |||
| II. Расчетные показатели | |||||
| Наименование показателя | Абсолютное отклонение | ||||
| Общая рентабельность активов (ROA), % | 15,68 | 1,57 | -14,11 | ||
| Рентабельность продукции (ROM), % | -0,34 | -7,11 | -6,76 | ||
| Рентабельность продаж (ROS), % | -0,34 | -7,65 | -7,31 | ||
| Рентабельность собственного капитала (ROE), % | 38,33 | 4,02 | -34,31 | ||
| Рентабельность оборотных активов (RCA), % | 23,75 | 2,33 | -21,42 | ||
| Рентабельность производственных фондов, % | 421,04 | 33,67 | -387,37 |
Анализ показателей рентабельности показал, что в 2018 г. происходит сокращение всех показателей.
Так, общая рентабельность активов предприятия за 2018 год составила 1,57%, что на 14,11% меньше, чем в 2017 году, что при «относительно» норме для авиатранспортных предприятий в 5% это является очень низким.
Также, наблюдается рост отрицательной рентабельности продукции: в 2017 году (-0,34) %, в 2018 году (-7,11) %, что также ниже нормы для авиатранспортных предприятий.
Отрицательное значение данного показателя и его рост связаны с увеличение убытка от продаж в 2018 г.
Рост убытка от продаж привел к тому, что отрицательная рентабельность продаж в 2018 году составила (-0,34)%. В 2018 году данный показатель увеличился до (-,65) %, что на 7,31% больше.
Наблюдается снижение эффективности использования собственного капитала с 38,33% до 4,02%, оборотных активов - с 23,75% до 2,33% производственных фонов с 421,04% до 33,675. Данное снижение показателей рентабельности были вызваны значительным снижением чистой прибыли.
Финансовые результаты предприятия отражены в Таблице 13.
Таблица 13
Отчёт о финансовых результатах за 2017 год
| Наименование показателя | 2017, тыс. руб. | 2017 8, тыс. руб. | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Относительное отклонение, % |
| Выручка | 113,00 | |||
| Себестоимость продаж | 124,84 | |||
| Валовая прибыль (убыток) | 46 380 842 | 5 013 407 | -41367435 | 10,81 |
| Коммерческие расходы | 35 171 689 | 29 815 806 | -5355883 | 84,77 |
| Управленческие расходы | 12 742 294 | 13 810 326 | 108,38 | |
| Прибыль(убыток) от продаж | -1 533 141 | -38 612 725 | -37079584 | 2518,54 |
| Доходы от участия в других организациях | 3 586 256 | 2 213 828 | -1372428 | 61,73 |
| Проценты к получению | 4 236 094 | 2 885 714 | -1350380 | 68,12 |
| Проценты к уплате | -800569 | 0,00 | ||
| Прочие доходы | 93 556 751 | 176,81 | ||
| Прочие расходы | 112,00 | |||
| Прибыль(убыток до налогообложения) | 4 082 708 | -31141431 | 11,59 | |
| Текущий налог на прибыль | -5968124 | 31,59 | ||
| В т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) | 301,67 | |||
| Изменение отложенных налоговых обязательств | -24565 | 35,14 | ||
| Изменение отложенных налоговых активов | 1 219 688 | -539128 | 55,80 | |
| Прочее | 801 488 | 116,97 | ||
| Чистая прибыль (убыток) | 2 796 104 | -25647349 | 9,83 |
Анализ данных, приведенных в таблице 14 показывает, что выручка предприятия за 2018 год составила 504696789 тыс. руб., что на 58047347 тыс. рублей больше, чем в 201 году.
Также наблюдается рост себестоимости продаж. В 2017 году себестоимость продаж составила 400268600 тыс. руб., а в 2018 году –499683382 тыс. руб. Опережение темпов роста себестоимости над темпами роста выручки привели к тому, что валовая прибыль сократилась на 41367435 тыс. руб.
Рост управленческих и коммерческих расходов привел к тому, что предприятие имело в течении анализируемого периода убыток от продаж., который в 2018г вырос на 37079584 тыс. руб. Получение прочих доходов, доходов от процентов привело к том, что предприятие в 2017 г. получило прибыль до налогообложения 35224139 тыс. руб., а в 2018 г. – 4082708 тыс. руб., что меньше на 31141431.
Чистая прибыль в 2018 г. составила 2796104 тыс. руб., что меньше на 25647349 тыс. руб, чем в 2017 г.
Основным критерием эффективности работы компании является ее результативность и прибыльность. Результативность бизнеса оценивается по темпам роста его основных показателей (продажи, прибыль, активы) и скорости оборота денежных средств. Для этого сравниваются два и более периода и анализируется их изменения в динамике.
Оптимальным является соотношение, при котором:
Тп > Топ > Та > 100%, где
Тп - темп изменения прибыли;
Топ - темп изменения объема продаж:
Та - темп изменения итога баланса (активов).
Такое соотношение получило название золотого правила экономики, а работа компания считается эффективной, если оно выполняется, т. е. соблюдаются следующие условия: темп прироста прибыли выше темпа увеличения выручки; темп увеличения выручки выше темпа прироста активов.
Когда прибыль компании растет более высокими темпами, чем объем ее продаж, это позволяет говорить о снижении себестоимости. А темп роста объема продаж, превышающий темп изменения активов - об эффективном использовании ресурсов и увеличении экономического потенциала бизнеса.
Таким образом, по данным приведенным в работе, видим, что темп изменения итога баланса составил 93,03%; темп изменения прибыли –9,83%. А это значит, что «золотое правило экономики» для предприятием не соблюдается, так как
Темп роста прибыли< темп роста продаж < темп роста активов,
или
9,83%<113 %> 93,03%<100%,
Темп роста прибыли гораздо меньше темпа роста продаж, что говорит о росте издержек обращения и, как результат о снижении эффективности работы предприятия. Темп роста продаж опережает темп роста активов, что говорит о повышении эффективности использования ресурсов предприятия.
Анализ, проведенный в данной главе, позволяет следующие выводы:
· К концу 2018 года наблюдается рост коэффициентов оборачиваемости активов, основных средств и материальных запасов, что свидетельствует об эффективности их использования
· В совокупности наблюдается снижение рентабельности, что демонстрирует значительное сокращение эффективности работы предприятия, а именно за счет увеличения прибыли
· «Золотое правило экономики» не соблюдается, что демонстрирует низкую результативность работы предприятия.