Ориентация на один или несколько количественных критериев не всегда практически оправдана. В связи с этим наряду с количественными методиками целесообразно использовать качественные методики прогнозирования банкротства.
Качественный подход представляет собой анализ состояния (оптимальности) отдельных функциональных подсистем организации: маркетинг, производство, кадры/управление, финансы (таблица 16). Выбор этих подсистем связан с тем, что организация подвержена различным видам кризисов: производственному, экономическому, управленческому и финансовому.
Факторы, представленные в таблице 24, рассмотрены авторами И. Г. Кукукиной и И. А. Астраханцевой [18, с. 72-73], И. И. Передеряевым [31, с. 182] и другими. Данные факторы относятся к качественным характеристикам причин несостоятельности организации.
Таблица 16 - Внутренние причины несостоятельности предприятий
| Маркетинг | Производство | Кадры / управление | Финансы |
| Ошибочный прогноз спроса на продукцию | Неподходящее местоположение | Неэффективное лидерство | Неоптимальная структура капитала |
| Низкомаргинальный ассортимент продукции | Несовершенная технология | Плохие отношения в коллективе | Плохие инвестиционные решения |
| Неправильное позиционирование товара | Неэкономичный размер | Неадекватные человеческие ресурсы | Отсутствие ответственности за учетную политику |
| Нерациональная ценовая структура | Неподходящая технология | Излишек рабочей силы | Слабый контроль бюджета |
| Неадекватное стимулирование сбыта | Неправильный упор в исследованиях и разработках | Необязательность персонала | Неподходящее налоговое планирование |
| Дорогостоящая дистрибутивная сеть | Слабое производство и контроль качества продукции | Нерациональная структура компенсации | Плохое планирование и контроль денежных средств |
| Плохое обслуживание покупателей | Низкое качество обслуживания | Неадекватная система информации менеджмента | Напряженные отношения с поставщиками |
| Неразвитость или неэффективность службы маркетинга | Неудовлетворительный уровень производственного потенциала | Нерациональность структуры управления предприятием | Несовершенство финансового планирования |
| Неблагоприятные изменения в портфеле заказов | Дефицит или избыток капитала относительно планируемых масштабов выпуска | Диспропорции в квалификации высших руководителей предприятий и подразделений | Неоптимальная стратегия в сфере формирования источников финансового обеспечения текущей и будущей деятельности |
| Несбалансированность стратегии в сфере материально-технологического снабжения в долгосрочном и краткосрочном периодах | Нерациональное движение результатов производства | Неудовлетворительный уровень оперативного планирования и контроля | Неэффективность финансовой стратегии формирования активов предприятия, проявляющейся в росте стоимости капитала |
Например, к основным внутренним причинам в области маркетинга относятся ошибочный прогноз спроса на продукцию, низкомаргинальный ассортимент продукции, неправильное позиционирование товара, нерациональная ценовая структура, неадекватное стимулирование сбыта, дорогостоящая дистрибутивная сеть, плохое обслуживание покупателей, неразвитость или неэффективность службы маркетинга, неблагоприятные изменения в портфеле заказов, несбалансированность стратегии в сфере материально-технического снабжения в долгосрочном и краткосрочном периодах.
В других подсистемах характерными являются также определенные причины. Независимо от своего существенного содержания каждый из факторов оказывает влияние на развитие управленческого, экономического и финансового кризиса. Несостоятельность организации может возникнуть в результате усиления действия одного из факторов.
В процессе развития кризиса на предприятии факторы могут дополнять друг друга, усиливая тем самым негативное влияние на финансовые показатели. В этом случае может возникнуть несостоятельность глобального масштаба, которая охватывает все подсистемы организации. В связи с этим качественные показатели причин несостоятельности подлежат детальному анализу.
Среди качественных методик известными и распространенными в применении прогнозирования банкротства являются рекомендации комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания). Данная методика предусматривает двухуровневую систему критических показателей, используемых для оценки возможного банкротства.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствует о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся следующие показатели:
· повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
· превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
· чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
· устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
· хроническая нехватка оборотного капитала;
· тенденция роста до опасных пределов доли заемных средств в общей сумме источников финансирования;
· иррациональная реинвестиционная политика;
· превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
· хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами по возврату ссуд, выплате процентов и дивидендов;
· высокая доля просроченной дебиторской задолженности;
· наличие сверхнормативных и неликвидных товаров и производственных запасов;
· напряжение в отношениях с кредитными организациями;
· вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
· эксплуатация производственного оборудования с предельными сроками жизни;
· отсутствие перспективы в заключении долгосрочных контрактов;
· неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основание рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:
· потеря ключевых сотрудников аппарата управления организации;
· вынужденные остановки, нарушения ритмичности технологического процесса;
· слабая диверсификация деятельности, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
· излишний оптимизм на прогнозы в успехе реализации и прибыльности нового проекта;
· участие в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
· потеря ключевых контрагентов;
· недооценка необходимости обновления техники и технологии;
· неэффективные долгосрочные соглашения;
· повышенный политический риск, связанный с предприятием в целом или ключевыми подразделениями.
Авторы методики считают, что для диагностики банкротства должна быть использована система показателей и критериев, а не ограниченное их число. Но использование данной методики возможно после определенного накопления статистических данных.
В.В. Ковалев изменил предлагаемые английскими авторами показатели применительно к отечественной специфике бизнеса и предложил следующую двухуровневую систему показателей.
Первая группа (первый уровень) включает показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем, так называемые основные показатели:
ü повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
ü наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
ü низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;
ü увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
ü дефицит собственного оборотного капитала;
ü систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
ü наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
ü использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
ü неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
ü падение рыночной стоимости акций предприятия;
ü снижение производственного потенциала и т.д.
Во вторую группу включаются вспомогательные индикаторы, т.е. показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности его резкого ухудшения в будущем при неприятии действенных мер:
ü чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
ü потеря ключевых контрагентов;
ü недооценка обновления техники и технологии;
ü потеря опытных сотрудников аппарата управления;
ü вынужденные простои, неритмичная работа;
ü неэффективные долгосрочные соглашения;
ü недостаточность капитальных вложений и т.д.
Основным недостатком качественных методик является отсутствие критериальных значений, с помощью которых можно судить о глубине кризисной ситуации. Этого недостатка лишены комбинированные методы. К числу распространенных методов относится метод Аргенти или А-счет (таблица 25).
В основе метода Аргенти используются следующие предположения:
· На фирме происходит определенный процесс, который объективно ведет ее к банкротству;
· Для своего завершения данный процесс требует несколько лет;
· Процесс, приводящий организацию к банкротству, можно разбить на три стадии и характеризовать как:
1) недостатки;
2) ошибки;
3) симптомы.
Таблица 17 - Метод расчета показателя А-счета Аргенти
| Показатель | Ваш балл | Балл по Аргенти |
| 1. Недостатки | ||
| Директор – автократ | ||
| Председатель совета директоров является также и директором | ||
| Пассивность совета директоров | ||
| Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках) | ||
| Слабый финансовый директор | ||
| Недостаток профессиональных менеджеров среднего и низшего звена (вне совета директоров) | ||
| Недостатки системы учета: отсутствие бюджетного контроля | ||
| Отсутствие прогноза денежных потоков | ||
| Отсутствие системы управленческого учета | ||
| Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.) | ||
| Максимально возможная сумма баллов | ||
| “Проходной балл” | ||
| Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам | ||
| 2. Ошибки | ||
| Слишком высокая доля заемного капитала | ||
| Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса | ||
| Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности) | ||
| Максимально возможная сумма баллов | ||
| “Проходной балл” | ||
| Если сумма на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску | ||
| 3. Симптомы | ||
| Ухудшение финансовых показателей | ||
| Использование “творческого бухучета” | ||
| Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение “боевого духа” сотрудников, снижение доли рынка) | ||
| Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки) | ||
| Максимально возможная сумма баллов | ||
| Максимально возможный А-счет | ||
| «Проходной балл» | ||
| Большинство успешных компаний | 5–18 | |
| Компании, испытывающие серьезные затруднения | 35–70 | |
| Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти. |
Недостатки – I стадия. Компании, демонстрирующие на протяжении нескольких лет ряд недостатков, приходят к банкротству. К недостаткам, оцениваемым более высоким баллом на пути продвижения к банкротству, относятся следующие: вялая реакция на изменения (15 баллов), директор-автократ (8 баллов), внутренние противоречия в совете директоров (8 баллов) и другие.
Ошибки – II стадия. В результате накопления недостатков, компании могут совершить ошибку, ведущую к банкротству. Все эти ошибки оцениваются одинаково по 15 баллов, т. е. вклад каждой ошибки в общий результат прогнозируемого банкротства является очень высоким и равнозначным.
Из анализа двух стадий (недостатки и ошибки) следует сделать вывод, что компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству, т. е. если балл по предприятию «0» по недостаткам, то «0» и по ошибкам.
Симптомы – III стадия. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности как ухудшение величины финансовых показателей и др.
Предусмотрено, что руководитель, специалисты, аналитики и другие лица, знающие обстоятельства развития организации и заинтересованные в ее дальнейшей деятельности, заполняют данные таблицы. При этом в графе «Ваш балл» целесообразно ставить балл по каждой позиции согласно Аргенти или «0». Промежуточные оценки не допускаются: если позиция на предприятии существует, ставится балл по Аргенти, если – не существует, позиция оценивается баллом «0».
В итоге рассчитывается агрегатированный показатель – А-счет:
– если балл по трем стадиям составит >25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет.
– у успешно развивающихся компаний А-счет должен быть в пределах 5–18 баллов;
– компании, имеющие балл в пределах 35–70, находятся в критической ситуации.
Метод Аргенти позволяет не только оценить экономический и финансовый кризис предприятия, но и управленческий. Однако, А- счет недостаточно четко и полно характеризует финансовое состояние организации.