В рыночной экономике хозяйственная деятельность предприятия сопровождается движением денежных ресурсов. От их наличия и эффективности использования во многом зависит непрерывность и результативность производства, платежеспособность субъекта. Денежные средства обладают наибольшей ликвидностью и выступают в виде: денег на текущих счетах в банке и в кассе предприятия.
Главной целью управлении денежными средствами является рациональное их расходование, обеспечивающее реализацию основных задач функционирования предприятия. Это предполагает решение следующих проблем:
• оптимизации объема денежных средств и ускорения их оборота;
• синхронизации поступлений и расходов в текущем периоде;
• рационального использования денежных ресурсов.
Начальным этапом управления денежными потоками является планирование, в процессе которого обосновывается общая потребность в денежных средствах, главные источники их поступлений и платежей на текущий год в разрезе кварталов. Общая величина денежных средств в хозяйственном обороте предприятия должна обеспечить:
1. текущие операции, т.е. транзакции связанные с приобретением материальных ценностей, оплатой за оказанные услуги и обязательные платежи в бюджет, и специальные фонды.
2. создание страхового резерва на случай изменения условий хозяйствования и нахождения денег в пути.
3. планируемые финансовые операции, направленные на увеличение доходов (вложения в инвестиции, ценные бумаги, депозиты и т.п.)
Для достижения рационального движения денежных ресурсов необходимо обосновывать краткосрочные планы, позволяющие обеспечивать сбалансирование расходов с поступлениями и тем самым добиться своевременного выполнения финансовых обязательств. Синхронизация платежей и поступлений в короткие периоды времени осуществляется на стадии планирования и маневрирования этими ресурсами. Это достигается посредством:
· перемещения некоторых видов расходов на другое время или сокращение их объема;
· увеличения объема поступлений от реализации продукции или излишних материальных ценностей;
· согласования более выгодных для предприятия условий погашения финансовых обязательств (отсрочка платежей, взаимозачеты и др.).
При маневрировании денежными потоками главное внимание уделяется результативности расходования денежных ресурсов, выгодному вложению временно свободных средств в депозиты, ценные бумаги и другие инвестиции.
Таким образом, сложный процесс планирования и маневрирования денежными ресурсами предприятия в текущем и более долговременном периоде должен обеспечить непрерывность денежных потоков, их сохранность, ускорение оборота, оптимизацию размеров и на данной основе эффективность функционирования хозяйственного субъекта. Выполнение этих задач возможно лишь в условиях постоянного контроля на каждом этапе кругооборота денежных ресурсов. Текущий контроль обеспечивает быструю реакцию на негативные явления, позволяет снизить риск потерь и принять меры к достижению намеченных целей.
В процессе управления денежными средствами учитываются 3 фактора: 1) рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций, и поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временный шаг, то предприятию необходимо на расчетном счете держать свободный остаток денежных средств.
2) предосторожность - т.к. предприятие подвержено влиянию неопределенности в своей деятельности, то ему необходимы денежные средства для совершения непредвиденных платежей.
3) спекулятивность - денежные средства необходимы предприятию по спекулятивным соображениям, т.к. существует вероятность того, что может представиться возможность выгодного инвестирования.
Для расчета оптимального остатка денежных средств на расчетном счете используются модели, которые позволяют оценить общий объем денежных средств и их эквивалентов, долю, которую следует держать на расчетном счете, долю которую можно держать в виде быстрореализуемых ЦБ.
Модель Баумоля - в ней предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный уровень денежных средств. А затем постепенно расходует их в течение некоторого периода и как только запас денежных средств истощается, т.е. становится = 0 или достигает уровня безопасности, то предприятие продает свои краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до первоначальной суммы. Эта модель приемлема только для предприятий, денежные доходы которых стабильны.
Модель Миллера - остаток денежных средств на расчетном счете меняется хаотично до тех пор, пока не достигнет некоторого верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги для того, чтобы вернуть запас денежных средств к нормальному состоянию - точке возврата.
Эти модели позволяют формировать оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете.