Тестовые задания.
1.Главная цель формирования инвестиционного портфеля:
а) подбор финансовых инструментов разного типа для минимизации инвестиционных рисков;
б) обеспечение реализации инвестиционной стратегии путем сочетания эффективных и безопасных инструментов;
в) обеспечение высоких темпов роста капитала;
г) обеспечение высоких темпов роста дохода.
2. Высокие доходы роста инвестиционного портфеля обеспечиваются за счет:
а) снижение текущей доходности;
б) отказа от инструментов, характеризующихся повышенным уровнем риска;
в) использования инструментов, характеризующихся повышенным уровнем риска;
г) включения в портфель инструментов, обеспечивающих значительный прирост капитала в долгосрочной перспективе.
3. Консервативный портфель характеризуется:
а) пониженными доходами и средним уровнем риска;
б) непостоянной, часто изменяемой структурой;
в) недостаточной ликвидностью;
г) низкой ликвидностью
4. Принцип оптимизации соотношения доходности и риска инвестиционного портфеля предполагает:
а) диверсификацию объектов инвестирования;
б) ограничение отбираемых инструментов рамками возможного объема их финансирования;
в) формирование портфеля роста;
г) формирование портфеля дохода.
5. Высокая ликвидность обычно присуща:
а) портфелю роста;
б) портфелю дохода;
в) консервативному портфелю;
г) портфелю реальных объектов инвестирования.
Задача 1. Инвестиционная компания предлагает своим клиентам услуги по вложению средств в следующие виды активов (см. табл.)
Задание
1. Сформируйте следующие виды инвестиционных портфелей:
-портфель ценных бумаг;
- смешанный портфель;
-портфель прочих объектов инвестирования;
-портфель дохода;
-портфель роста;
-сбалансированный и несбалансированный портфели.
2.Предложите возможные варианты портфелей, если инвестор является:
-агрессивным;
-консервативным.
Таблица.
Виды активов и их характеристика.
| Активы | Характеристика актива | ||
| Доходность | Уровень риска | Ликвидность | |
| Государственные ценные бумаги | Низкая | Низкий | Высокая |
| Депозитный вклад | Средняя | Средний | Низкая |
| Акции известной компании | Средняя | Средний | Высокая |
| Акции молодой перспективной | Низкая | Высокий | Низкая |
| Облигации промышленного предприятия | Средняя | Средний | Средняя |
| Реальный инвестиционный проект | Высокая | Высокий | Низкая |
| Недвижимость | Высокая | Средний | Низкая |
Практическое занятие №2.
Тестовые задания.
1.Портфель стратегического инвестора характеризуется:
а) пониженными доходами и низким уровнем риска;
б) нацеленностью на высокие темпы рота дохода на вложенный капитал;
в) консервативному портфелю;
г) портфелю реальных объектов инвестирования.
2.Фундаментальный анализ инвестиционных качеств фондовых активов предполагает:
а) учет оперативных целей работы на рынке ценных бумаг;
б) анализ с целью выявления современных и перспективных тенденций изменения рынка ценных бумаг;
в) изучение динамики котировок ценных бумаг иностранных компаний;
г) исследование финансового состояния эмитентов ценных бумаг;
3.Хеджирование как способ страхования рисков предполагает:
а) установление предельного риска, на который согласен пойти инвестор;
б) создание финансовых резервов для покрытия возможных убытков или непредвиденных
дополнительных расходов;
в) заключение опционных и фьючерсных контрактов;
г) приобретение дополнительной информации об объектах инвестирования.
4. Диверсификация портфеля ценных бумаг – это:
а) страхование рисков от неблагоприятных изменений цен посредством опционных контрактов;
б) процесс рассеивания инвестиционного риска, между 8-15 видами финансовых инструментов;
в) установление предельного уровня риска, на который согласен пойти инвестор;
г) особый вид страховой услуги для институциональных инвесторов.
5. Пассивная модель управления инвестиционным портфелем используется:
а) при формировании портфелей с заранее фиксированным уровнем риска;
б) инвесторами агрессивного типа;
в) менеджерами, ориентирующимися на стоимость;
г) менеджерами, ориентирующимися на рост.
Задача.
Инвестор желает разместить средства в следующие виды активов:
-депозитный вклад в коммерческом банке «Альфа» с доходностью 20% годовых;
- депозитный вклад в Сбербанке РФ с доходностью 15% годовых;
-акции известной нефтяной компании с дивидендом не менее 18% в год;
-акции молодой промышленной компании, которые в настоящее время не характеризуются большим объемом торгов на фондовом рынке, но прогнозируется достаточно эффективный прирост их курсовой стоимости;
- облигации крупного строительного холдинга;
- облигации федерального займа со сроком погашения 2,5года;
- объекты недвижимости.
Задание. Сформируйте инвестиционный портфель, обоснуйте его структуру с учетом доли каждого актива в портфеле при условии, что целью инвестора является:
- минимизация риска;
-получение текущего дохода;
- прирост капитала;
- высокая ликвидность вложений.
Практическое задание 3
Задача 1.
Негосударственный пенсионный фонд предполагает инвестировать 2млн. ден. ед. Фонд является среднерисковым инвестором и планирует получить доходность не менее 15% годовых. В качестве объектов инвестирования рассматриваются следующие виды активов:
-государственные ценные бумаги с доходностью 14% в год;
-муниципальные ценные бумаги с доходностью 15% годовых;
- банковский депозит на один год с доходностью 18%;
-акции с доходностью 17% годовых;
-корпоративные облигации с доходностью 16% в год.
Сформируйте инвестиционный портфель негосударственного инвестиционного фонда. Рассчитайте предполагаемую доходность по предлагаемому вами портфелю.
Задача2.
Компания выпустила облигации номинальной стоимостью 12тыс. ден. ед., которые будут размещаться с 20%-ной скидкой. Планируется погасить облигации и выплатить разовые процентные платежи в размере 25% через 3 года. Определите эффективную доходность инвестиций в данный вид ценных бумаг.
Задача3.
Инвестор решает приобрести акции компании сегодня по цене 3500 ден. ед. и продать эти акции через 3года по цене 5040 ден. ед. Прогнозируется, что дивиденды по приобретенным акциям в первый год составят 200 ден. ед., во второй – 250 ден. ед., в третий – 300 ден. ед. Доходность других финансовых инструментов на данном рынке равна 16%. Через 2 года инвестор решил продать акции по цене 4500 ден. ед. Правильно ли он сделал?
Практическое занятие 4.
Задача 1.
Инвестор вкладывает в покупку облигаций 2000ден. ед. Номинальная стоимость этих облигаций - 2200ден. ед. По истечении 295 дней по облигациям будут выплачены купонные платежи в размере 500ден. ед. Рассчитайте по данным облигациям номинальную доходность к погашению.
Задача 2.
Номинальная стоимость бескупонной облигации составляет 400ден. ед. На рынке облигация реализуется по цене 280 ден. ед. с условием погашения через 2года. Какова эффективная доходность данной облигации?
Учебная ситуация1. Для формирования инвестиционного портфеля инвестор рассматривает четыре инвестиционных проекта. Размер финансовых ресурсов, предназначенных для инвестирования, ограничен суммой 35000ден. ед. Каждый из проектов может быть реализован только в полном объеме. Норма дисконта – 10%. Основная информация по проектам представлена в таблице 1 Характеристика и оценка эффективности инвестиционных проектов
| Показатель | проекты | |||||
| А | Б | В | Г | |||
| Сумма инвестиций, вкладываемых в текущем году | ||||||
| Денежный приток В первый год Во второй год В третий год | ||||||
| Чистый дисконтированный доход | ||||||
| Индекс доходности | ||||||
По данным таблицы рассчитайте показатели эффективности инвестиционных проектов, сравните проекты между собой, выберите наиболее эффективные при условии, что бюджет капиталовложений должен быть использован как можно полнее.
Если бюджет капиталовложений инвестора не позволяет реализовать самые эффективные проекты, то оптимальную комбинацию находят путем последовательного пересмотра всех возможных вариантов сочетания проектов и расчетом суммарного ЧДД для каждого варианта. Комбинация, максимизирующая суммарный ЧДД, будет оптимальной.
Рассмотрите все возможные сочетания инвестиционных проектов, которые удовлетворяют ограничению по финансовым возможностям инвестора. Оформите выводы по форме табл.2, которая уже содержит пример расчета по комбинации проектов «А+ Б». Продолжите заполнение таблицы. Сочетание инвестиционных проектов (табл.2)
таблица2
| Показатель | Сочетание проектов | ||||
| А+Б | |||||
| Сумма инвестиций | |||||
| Суммарный ЧДД | 12915,1 |
Исходя из проделанных расчетов определите наиболее доходное сочетание проектов.
Задача 1.
По обращающимся привилегированным акциям выплачиваются ежегодные дивиденды D= 120руб. Цена этой акции = 960 руб.
Определите доходность акции.
Задача 2. Рыночная цена акции в настоящий момент Р= 100 руб. Ожидаемая цена акции в конце текущего года равна Р= 105руб, а ожидаемый дивиденд в текущем году D = 10 руб. Определите ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и ожидаемую доходность по акции в текущем году.