Анализ влияния факторинга на финансовые показатели деятельности предприятия

По данным бухгалтерской отчётности составим таблицу 2.11. Для обеспечения сопоставимости данных выручку и прибыль возьмём не накопленным итогом, а за квартал:

Таблица 2.11 Динамика основных финансовых показателей ООО «Ратис» за 2008 год

Таким образом, с апреля 2008 по октябрь 2008 (т.е. за период использования факторинга) валюта баланса уменьшилась на 20,35% за счёт уменьшения суммы дебиторской задолженности на 52,8% благодаря эффективному управлению ею. Следует отметить, что несмотря на общее уменьшение валюты баланса, значительно увеличились внеоборотные активы, увеличилась доля запасов и денежных средств в структуре оборотных активов. Однако уменьшение валюты баланса говорит о частичном изъятии финансовых ресурсов из оборота предприятия.

Увеличение выручки в 3-м квартале относительно второго и первого- незначительно (3%), однако увеличение валовой прибыли составило 55%, что говорит о повышении рентабельности продаж и эффективности сделок. Рентабельность продаж за 3 квартал составила 14,24%, а за первый квартал -9,4%. Таким образом, она увеличилась на 51%. При этом, рост условно-постоянных расходов замедляет темп роста чистой прибыли.

Средняя рентабельность продаж с 01.01.2008 по 01.10.2008 составила 11,75%. Сумма финансирования по факторингу за тот же период по статистике банка составила 20061238 рублей. Полученные ресурсы были направлены на закупку товара и увеличение отгрузок. Таким образом, за счёт вложения средств предприятию удалось получить с 01.04.2008 по 01.10.2008 20061238/0,8825=22732281 руб нетто-выручки по отгрузке, что составило 44,65% нетто-выручки по отгрузке за 9 месяцев 2008 года. Валовая прибыль от использования финансовых ресурсов составила:22732281-20061238=2671043 рубля или 43,65% валовой прибыли за соответствующий период.

Для оценки эффективности факторинга как инструмента финансирования целесообразно сопоставить сумму дополнительной выручки с затратами по использованию факторинга. Рассчитаем затраты по факторингу в абсолютном выражении с 01.04.2008 по 01.10.2008. Средневзвешенная оборачиваемость составила 39,6 дней, количество финансируемых поставок – 68, средний объём финансирования – 89%, средняя сумма поставки – 341835 рублей. Согласно тарифному плану на факторинговое обслуживание сумма комиссий за соответствующий период составила:

Зф=50 х 68 + (0,103% + 0,413%) х 341835 х 68 + 0,041% х 40 х 341835 х 68 х 0,89=3400 + 119943,06 + 339280,8=462623,86 рублей.

Эф=2671043/462623,86=5,77.

Таким образом, каждый рубль затрат по факторингу принёс организации 5,77 рублей валового дохода. Данный показатель эффективности целесообразно сравнить с аналогичными показателями по альтернативным формам финансирования.

Как было отмечено ранее, применение факторинга целесообразно, когда у предприятия есть возможность использовать финансовые ресурсы с рентабельностью выше, чем ставка затрат по факторингу и когда потери от инфляции могут превысить расходы по факторингу. Рассчитаем финансовый результат каждой поставки с учётом использования факторинга и без него. Исходные данные: сумма поставки 100000 рублей, отсрочка 30 календарных дней, инфляция- 1% в месяц (12% в год), средний процент за финансирование по факторингу 20,06% годовых или 1,67% в месяц, средняя рентабельность продаж - 11,75%, отношение валовой прибыли к себестоимости – 13,6%, размер финансирования - 89%.

Таблица 2.12 Расчёт финансового результата с учётом использования факторинга и без него.

Согласно Таблице 2.12 дополнительный доход по факторингу (12104) превышает сумму процентов (1671,67). Применение факторинга было бы не эффективным, если рентабельность продаж ООО «Ратис» составляла менее 1,8%. Ежемесячная ставка по факторингу (1,67%) превышает ставку инфляции (1%) и если бы компания не получала дополнительный доход за счёт финансирования по факторингу, его использование было бы не целесообразно. Таким образом, применение факторинга на предприятии ООО «Ратис» является эффективным и экономически обоснованным.

Заключение

Процесс исследования факторинга в системе управления дебиторской задолженности был осуществлён по следующим этапам:

1. Изучение теоретических вопросов применения факторинга.

2. Анализ эффективности использования факторинга на примере предприятия ООО «Ратис».

По итогам проведённого исследования сформулированы следующие выводы:

· Факторинг является новым и перспективным инструментом управления дебиторской задолженностью в условиях дефицита финансовых ресурсов на предприятии.

· У факторинга есть свои преимущества и недостатки, объективные ограничения использования, которые необходимо учитывать при выборе этого финансового инструмента. Средние затраты по факторингу, как правило, превышают затраты по привлечению банковского кредита. Эффективность его использования определяется финансами конкретного хозяйствующего субъекта, его стратегическими целями и задачами.

· Факторинг имеет ограниченное применение в качестве инструмента роста продаж: размер финансирования по факторингу «привязан» к дебиторской задолженности и осуществлённым отгрузкам.

· На основе анализа применения факторинга в ООО «Гросс парк» удалось доказать его практическую эффективность. Основными «достижениями» факторинга можно считать: уменьшение «иммобилизации» финансовых ресурсов; увеличение клиентской базы на 350%, ускорение средней оборачиваемости дебиторской задолженности на 83,9%; сокращение периода её оборота на 29 дней; получение более 40% от валовой выручки и прибыли за 9 месяцев 2008 года именно благодаря факторингу.

Список использованной литературы

1. Алексеева А.И., Васильев Ю.В. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» - М.: «Кнорус», 2007 г.

2. Бланк И.А. «Финансовый менеджмент: учебный курс» - Киев: Издательство «Ника-Центр», 2007 г.

3. Брунгильд С.Г. «Управление дебиторской задолженностью» - М.: «АСТ:Астрель», 2007 г.

4. Гасников К.Д. «Договор финансирования под уступку денежного требования (факторинг) по праву России и Англии» - М.: «Юристъ», 2005 г.

5. Дж.К.Ван Хорн «Основы управления финансами» - М.: «Финансы и Статистика», 2003 г.

6. Ковалёв В.В. «Финансовый менеджмент: теория и практика» - «Проспект» 2007 г.

7. Ефимова О. В. «Финансовый анализ» – М.: «Бухгалтерский учет», 2002 г.

8. Колчина Н.В. «Финансы организаций» - М.: «Юнити», 2006 г.

9. Лаврушин О.И. «Банковские операции» - М.: «Кнорус», 2007 г.

10. Лефель А.О. «Факторинг как инструмент финансирования оборотных средств предприятия»: диссертация на соискание учёной степени кандидата экономических наук, М: МГУ, 2006 г.

11. Новоселова Л.А., «Сделки уступки права (требования) в коммерческой практике. Факторинг» – М.: «Статус», 2004 г.

12. Покаместов И.Е. «Эффективная организация факторингового бизнеса»: диссертация на соискание учёной степени кандидата экономических наук – М.:МЭСИ, 2007 г.

13. Родионова Л.Н., Кондратьева Н.В. «Управление оборотными средствами предприятия: учебное пособие» - Уфа: УГНТУ, 2004.

14. Савицкая Г.В. «Экономический анализ» - М.: ООО «Новое знание», 2005 г.

15. Стоянова Е.С. «Финансовый менеджмент: теория и практика» – М: Издательство «Перспектива», 2008 г.

16. Фомин П.А, Хохлов В.В. «Оценка эффективности использования финансов рыночной экономики» - М.: «Высшая школа», 2002 г.

17. Шохин Е.И. «Финансовый менеджмент: учебное пособие» - М.: ИД ФБК-Пресс, 2002 г.

18. Бабичев С. Н. «Схемы разные нужны…»//Журнал «Управление Компанией» №11, 2006 г.

19. Бабичев С.Н. «Финансирование торговых операций. Реверсивный факторинг» // «Финансовый директор» №7-8, 2004 г.

20. Вахрушина Н. «Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности» // «Управление продажами» №2, 2006 г.

21. Логвинов М.В. «В поисках идеального фактора» // «Компания» № 8, 2007 г.

22. Ореховский П. «Повышение эффективности функционирования предприятия» // «Общество и экономика» №12, 2005 г.

23. Покаместов И.Е. «Факторинг – комплексное решение для роста Вашего бизнеса» // «Финансовый менеджмент» №2, 2001 г.

24. Приходько А.А. «Об истории развития факторинговых отношений» // «Банковское право» № 3, 2005 г.

25. Смачило В., Дубровская Е. «Управление дебиторской задолженностью» // Журнал «Финансовый директор» № 5, 2007г.

26. www.glavbukh.ru.

27. www.economy.gov.ru.

28. www.elitarium.ru.

29. www.factoringpro.ru.

30. www.finansy.ru

31. www.raexpert.ru.