Основные направления финансового анализа

• анализ имущественного состояния организации и структуры ее финансирования;
• анализ ликвидности и платежеспособности;
• анализ деловой активности;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ финансовых результатов деятельности организации;
• диагностика риска банкротства;
• разработка направлений финансового оздоровления организации и др.

1. Источники и характеристика используемой информации.

Источником информации для проведения достоверного финансового анализа хозяйственной деятельности служит различный набор источников и разное их соотношение.

Под информацией понимают упорядоченные сообщения о процессах и явлениях, происходящих во внешнем мире, совокупность каких-либо данных, а не только тех, которые раскрывают объект с неизвестной стороны.

Для анализа деятельности хозяйствующего субъекта используют научно-техническую, административно-правовую и экономическую информацию.

Все источники данных для анализа делятся на плановые, учетные и внеучетные.

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

К учетным источникам относятся:

• бухгалтерский учет и отчетность;
• статистический учет и отчетность;
• налоговый учет и отчетность;
• оперативный учет и отчетность;
• выборочные учетные данные.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность:

• официальные документы: законы, указы президента, постановления кабинета министров, приказы вышестоящих органов управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей предприятия;
• хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации;
• решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия;
• материалы изучения передового опыта, приобретенные из разных источников информации (радио, телевидение, газеты и т.д.);
• техническая и технологическая документация;
• материалы специальных исследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометражи, фотографии и т.п.);
• устная информация, которая получена во время встреч с членами коллектива или представителями других предприятий.

Комплексное использование перечисленных источников информации и правильное их сочетание в процессе экономического анализа позволяют всесторонне изучать работу предприятий и полнее выявлять резервы их экономического и социального развития.

Отчетность позволяет организациям формировать мнение об эффективности использования финансовых ресурсов.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность дает возможность любому субъекту хозяйствования использовать формируемую в среде бухгалтерского учета систему показателей для привлечения клиентов и доказательства своей надежности как потенциального партнера. Для принятия грамотных управленческих решений необходимо умение «читать» отчетность, что позволяет сделать правильный прогноз успешности партнерства, своевременно оценив имущественное и финансовое положение партнера.

Необходимость анализа отчетности в условиях рыночных отношений обусловлена потребностью бизнеса в оценке деятельности и помощи в поиске ответа на вопрос, как правильно хозяйствовать.

По видам отчетность подразделяется на оперативную, бухгалтерскую, налоговую, статистическую.

Оперативная отчетность характеризует отдельные фрагменты деятельности предприятия и используется для текущего управления и контроля. Оперативная отчетность содержит сведения по основным показателям за короткие периоды.

Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Налоговая отчетность характеризует состояние обязательств организации, связанных с исчислением и уплатой налогов и других обязательных платежей. Налоговая отчетность предоставляется в органы налоговой службы и внебюджетные фонды. По периодичности различают квартальную, полугодовую, девятимесячную и годовую налоговую отчетность.

Статистическая отчетность предназначена для обобщения и анализа данных в рамках отдельных сегментов (отраслей, регионов) или экономики в целом, а также по отдельным показателям хозяйственной деятельности предприятий, как в натуральном, так и в стоимостном измерении.

Ведущая роль в информационном обеспечении принадлежит бухгалтерской, оперативно-технической и статистической отчетности.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность в соответствии с нормативными требованиями ведения бухгалтерского учета и отчетности составляется ежемесячно и представляется в установленном порядке ежеквартально или ежегодно по соответствующим адресам. По результатам квартала составляются две основные формы отчетности – бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о финансовых результатах (форма №2). По итогам года составляется отчетность по всем формам, включая «Отчет об изменениях капитала» (форма №3) и «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), «Приложения к бухгалтерскому балансу» (форма №5). Кроме того, в отчетность включаются специальные формы об использовании бюджетных средств и нормы, предусмотренные для конкретных отраслей.

Наиболее информативной формой бухгалтерской отчетности для анализа и оценки финансового состояния считается бухгалтерский баланс (форма 1). Бухгалтерский баланс занимает центральное место в анализе, контроле и управлении экономическими процессами по основным направлениям:

• в управлении собственностью, финансовыми потоками и финансовыми результатами;
• в управлении логистическими процессами движения сырьевых ресурсов, готовой продукции, финансовыми вложениями и другие.

Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств организации на определенную дату. Кроме того, он позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером; оценить кредитоспособность организации как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данной организации, ее активов; принять другое решение.

Форма №2 «Отчет о финансовых результатах» бухгалтерского баланса предназначена для характеристики финансовых результатов деятельности организации. Данная форма является одним из важнейших источников информации для анализа показателя рентабельности активов организации, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, других показателей.

С помощью данных этой формы решаются основные задачи анализа результатов деятельности организации:

• оценить динамику показателей прибыли, обосновать образование и распределение их фактической величины;
• выявить и измерить влияние различных факторов на прибыль;
• оценить возможные резервы дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Отчет об изменении капитала (форма 3) показывает структуру собственного капитала организации, представленную в динамике. По каждому элементу собственного капитала в ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. На основе показателей, представленных в форме №3, проводится анализ состава и движения собственного капитала. Результаты анализа позволяют увидеть, идет ли в организации процесс наращивания собственного капитала или наоборот.

Отчет о движении денежных средств (форма №4)– основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности, платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, на основе полученных данных традиционного анализа.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

• в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства, каковы направления их использования;
• достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;
• в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;
• достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;
• каковы причины расхождения между величиной полученной прибыли и наличием денежных средств.

Анализ денежных средств позволяет руководству организаций корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами; принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов; определять размеры резервов; принимать решения по реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма №5) указывают сведения, характеризующие движение заемных средств; наличие дебиторской и кредиторской задолженности; наличие амортизируемого имущества; движение средств, направляемых на финансирование долгосрочных инвестиций; наличие финансовых вложений; расшифровка расходов по обычным видам деятельности; отчисления на социальные нужды.

1. Место и роль финансового анализа в системе управления организацией.

Выделяют внутренний и внешний анализ финансового состояния предприятия.

Внутренний анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для прогнозирования, планирования и контроля финансового состояния предприятия. Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещения собственных и заемных средств оптимальным образом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Внутренний и внешний виды финансового анализа существенно отличаются по своим целям и содержанию. Внутренний финансовый анализ – это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала предприятия.

Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния предприятия с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Анализ финансового состояния позволяет исследовать хозяйствующий субъект как целостную систему, обеспечивающую исследуемый объект и заинтересованных в исследовании лиц (потребителей) достоверной аналитической информацией о нем.
Основные партнерские группы непосредственно заинтересованы в результатах деятельности.

В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководство предприятия. Все остальные партнерские группы могут пользоваться только публичной информацией. К неосновным партнерским группам относятся группы, непосредственно не заинтересованные в успехах рассматриваемого предприятия. Это страховые компании, аудиторские и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы, налоговые органы.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Необходимо также принимать управленческие решения финансового характера, т.е. решать задачи финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это наука и искусство управлять денежными потоками предприятия, привлекая наиболее рациональные источники финансовых ресурсов и используя их с наибольшей эффективностью для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Являясь составной частью общей системы управления предприятием, финансовый менеджмент призван решать задачи по организации, планированию, мотивации и контролю. Вместе с тем финансовый менеджмент имеет выраженную специфику – управление денежными потоками.

Предметом изучения финансового менеджмента являются денежные потоки, отражающие движение капитала предприятия. Основными задачами финансового менеджмента является принятие управленческих решений направленных на:

• выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
• достижение лидерства в борьбе с конкурентами;
• роста экономического потенциала фирмы;
• рост объёмов производства и реализации;
• максимизацию прибыли;
• минимизацию расходов;
• обеспечение рентабельности работы фирмы.

Деятельность финансового менеджера можно сгруппировать по следующим направлениям:

• анализ финансового состояния предприятия;
• принятие и реализация управленческих решений по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
• принятие и реализация управленческих решений по распределению финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

Анализ финансового состояния, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни, является информационной базой для принятия управленческих решений. Управленческие решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Управление источниками средств предприятия предполагает детальную оценку:

• объема требуемых ресурсов;
• методов мобилизации финансовых ресурсов;
• степени доступности и времени предоставления;
• затрат, связанных с привлечением данного вида ресурсов;
• риска, связанного с конкретным источником средств.

Принятие управленческих решений инвестиционного характера и решений по распределению финансовых ресурсов предусматривает:

• оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов;
• целесообразность и эффективность вложений в основные средства, их состав и структура;
• оптимальность оборотных средств в целом и по видам;
• эффективность финансовых вложений.

Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях:

• временная ценность денежных ресурсов,
• денежные потоки,
• финансовый риск,
• цена капитала,
• эффективный рынок.

Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени.

В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством предприятия, и предложения наиболее приемлемого варианта действия.

1. Финансовое состояние организации и факторы, на него влияющие.

Финансовое состояние предприятия – это важнейшая характеристика его экономической деятельности, выражаемая системой показателей, отражающих процесс формирования, использования финансовых ресурсов и капитала предприятия, а также состояние его денежного оборота. Финансовое состояние предприятия – это комплексная и достаточно сложная экономическая категория, которая в широком смысле слова подразумевает способность организации финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени и «выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников». Финансовое состояние любой организации формируется в процессе ее хозяйственной деятельности и зависит от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Финансовое состояние предприятия зависит от множества факторов, которые можно классифицировать как внутренние (зависящие от деятельности предприятия) и внешние (не зависящие от его деятельности).

К внутренним факторам, оказывающим влияние на устойчивое финансовое состояние организации можно отнести:

- наличие гибкой структуры капитала;

- организацию движения капитала, обеспечивающую постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для развития;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и другие.

К внешним факторам, влияющим на финансовое состояние предприятия, относятся:

- государственная, налоговая, процентная, амортизационная политики;

- положение предприятия на рынке, в том числе финансовом;

- уровень безработицы и инфляции в стране;

- финансовое состояние контрагентов и т.д.

В условиях рыночной экономики важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности хозяйствующего субъекта являются платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия, которые, во- первых, отражают стабильность его функционирования в долгосрочной перспективе, и, во-вторых, свидетельствуют о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Если платежеспособность предприятия является внешним проявлением его финансового состояния, то финансовая устойчивость – его внутренняя сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.