История возникновения ценных бумаг показывает, что в каждом экономически развитом государстве при достижении определенного уровня развития рыночных отношений появляются некие «документы», способствующие без особых издержек и потерь переносить определенные имущественные права от одних субъектов к другим. Этот документ наделен особым правовым статусом. «Экономический смысл института ценных бумаг заключается в том, что, с одной стороны, для должника облегчается процесс распознавания того, кому он должен производить исполнение. С другой стороны, для кредитора облегчается обоснование как самой принадлежности ему права, так и содержания и объема этого права. Следствием такого всестороннего упрощения взаимоотношений является уменьшение издержек по сбору информации и доказыванию наличия и принадлежности права».
Понятие «ценная бумага» в свете истории «векселя», «чека» имеет довольно незначительный возраст. Выражение «ценная бумага» как таковое появилось чуть больше ста лет назад, а более или менее сформировавшаяся система представлений о явлениях, которые им обозначаются, появилась еще позже. Об этом довольно подробно писал М.М. Агарков в своей монографии «Учение о ценных бумагах», которая была издана в 1927 г. Например, М.М. Агарков о действовавшем тогда законодательстве пишет, что термин «ценные бумаги» еще не получил определенного значения, при этом «в советском законодательстве он часто обозначает бумаги, составляющие предмет массовой эмиссии государства или хозяйственных предприятий (облигации, акции)». Далее М.М. Агарков говорит, что в отличие от законодательства юридическая теория к тому времени термин «ценная бумага» употребляет уже как вполне сложившийся: он используется «для обозначения документов, предъявление которых необходимо для осуществления выраженных в них прав». Об этом указывали и другие классики нашей цивилистики. Шершеневич Г.Ф. обращал внимание на такой момент, что под именем ценной бумаги следует понимать документ, который является ее внешним образом и которым определяется субъект воплощенного в нем имущественного права. Н.О. Нерсесов, один из основателей учения о ценных бумагах отмечал, что существенный момент в понятии ценных бумаг тот, что они суть документы о частных правах. Но это воззрения ученых конца Х1Х века - первые теоретические разработки и понятия, единое понимание ценных бумаг, как объектов гражданских правоотношений в науке гражданского права еще отсутствует.
Однако если углубится в нашу историю, то отдельные виды ценных бумаг появились гораздо раньше.
Появление в России отдельных видов ценных бумаг наверно будет уместным связать с появлением первых акционерных компаний, основанных на таких ценных бумагах как акции. Первым хорошо проработанным проектом компании, построенной с использованием акционерных начал, принято считать проект компании для торговли с Китаем, разработанный Лоренцем Лангом, шведским инженером, состоявшим на службе у Петра Ι, и представленный в Правительствующий Сенат 17.09.1739 г. Этот проект предусматривал образование капитала в 2 млн. рублей, поделенного на акции равной стоимости; провозглашалась свободная продажа акций по истечении трех лет после начала деятельности компании; управленскими полномочиями наделялось общее собрание, а также избираемые им директора. Вступить в компанию мог любой человек - «хотя из знатных или подлых». Тем не менее призывы правительства в 1739-1741 гг. принять участие в образовании компании оказались не услышанными и проект остался нереализованным.
Учреждение в последующие годы ряда акционерных компаний (1758 г. - Компания Персидского торга, 1762 г. - Акционерный эмиссионный банк, 1798 г. - Российско-Американская компания и др.) способствовало постепенному становлению и распространению в российском обществе представлений об этой организационно-правовой форме. При всей их неустойчивости и неразвитости можно четко обозначить следующие моменты.
Далее в 1769 году, появились первые ассигнации, которые были как именными, так и на предъявителя. Однако развитие в целом данного института пришлось на все девятнадцатое столетие. Именно в то время появляются бумаги государственного займа, которые именовались билетами государственного казначейства. Билеты банков, выдававшие ссуды под залог недвижимости. Эти ссуды выдавались собственными билетами банка, а не деньгами. Владелец должен был их продать и тем самым получить денежные средства. К государственным бумагам относили депозитные и кредитные билеты, которые выдавались банками. Депозитные, или кредитные, билеты существенно разнились от ассигнаций: в то время как последние были бумажными деньгами, то есть обязательственным юридическим средством платежа, первые были только обязательствами на предъявителя и по предъявлению, удовлетворяемыми в порядке частного права. Облигации, выпускаемые частными заемными обществами, чеки и векселя, выдаваемые частными лицами.
Относительно развития вексельного обращения на территории нашего государства можно говорить о том, что впервые вексель появился и начал развиваться примерно в XVII-XVIII вв. «Конечно, как указывает А.В. Давыдова: можно рассматривать ряд институтов Древней Руси, схожих по природе с вексельным обязательством (например, кабала), но однозначно говорить об их схожести мы не можем. Первый вексельный устав был принят в 1729 году. Отсутствие такого финансового инструмента, как «вексель», наложило свой отпечаток на данный нормативно-правовой акт. Отчасти он был основан на нормах германского законодательства. Данный устав не стал полноценным рабочим документом.
В 1832 году появился новый правовой акт, попытавшийся урегулировать процесс вексельного обращения на территории российского государства. Но, как и в предыдущем документе, часть норм была заимствована, на этот раз - из французского Гражданского кодекса 1807 года. Можно говорить о том, что данная попытка стала неудачной.
В 1902 году был издан новый вексельный устав, объединивший в себе нормы германского права и специфику русской жизни и экономики».
Известны были в дореволюционной России и облигации государственных займов. Например, 1883 г. и 5-процентной железнодорожной ренты 1886 г. которые подлежали выкупу по нарицательной цене за счет сумм свободной наличности государственного казначейства.
В третьей четверти Х1Х века, в период правления Александра П, на российском рынке появились долговые ценные бумаги городов, то есть местных органов власти.
Поэтому, следует отметить, что на конец девятнадцатого столетия в России существовал широкий спектр ценных бумаг, который включал в себя бумаги государственного и частного займов, однако единого понятия «ценной бумаги» в законодательстве того периода не существовало.
Октябрьская революция и последующие годы советской власти затормозили развитие ценных бумаг, практически сведя их на «нет». Декретом ВЦИК в январе 1918 г. были аннулированы все внешние и внутренние долги и гарантийные обязательства царского и временного правительства.
Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом к нэпу. Государственные заимствования на внутреннем рынке возобновились в 1922-1923 гг., когда была проведена не имевшая ранее аналогов эмиссия облигаций первого и второго так называемых хлебных займов, а также сахарного займа.
Однако, если обратиться к тексту Конституции СССР 1936 г., то согласно ст. 10 к числу объектов права личной собственности были отнесены наряду с жилыми домами и подсобным домашним хозяйством, предметами домашнего хозяйства и обихода, предметами личного потребления и удобства также «трудовые доходы и сбережения». Естественно, что под «сбережениями» понимались в том числе денежные средства в государственном банке в виде сберегательной книжки. А такое публичное признание много стоит, речь идет об одном из видов ценных бумаг.
Не чужды были, в советский период нашего государства, выпуски государственных облигаций. Первый такой выпуск состоялся 1930 г., в соответствии с Постановление ЦИК и СНК СССР от 1 июля 1930 г. «О государственном внутреннем займе первой пятилетки» когда был выпущен государственный внутренний выигрышный заем «Пятилетка - в четыре года».
Таким образом, анализируя изложенный в параграфе материал, отметим, что многие виды ценных бумаг были известны нашему законодательству, как «дореволюционному», так и «социалистическому». Однако понятийного определения понятия «ценной бумаги» наше законодательство не имело.
ценный рынок правоотношение