Кстати, о самих выводах: риск, безусловно, относится к тем причинам, обуславливающим необходимость с осторожностью использовать модель краудинвестинга (по ходу вспоминаем замечания из истории). Риск – существенный момент, но надо понимать, что любые инвестиции подразумевают под собой некую вероятность потери доли вложений. Важно не наличие риска как такового, а его уровень. И он очень высок…
Ведь кто же обычно нуждается в краудинвестинге, исходя из его характеристик? По определению краудфандинга/краудинвестинга этим механизмом пожелает воспользоваться тот, кто по каким либо причинам не может обратиться к классическим посредникам, кому закрыты иные источники финансирования, не обладая достаточными средствами для выполнения своего проекта без посторонней помощи. Соответственно, не имея денег, в случае возникновения серьезных проблем, препятствующих успешному завершению проекта, он с большей вероятностью ничего не будет возвращать. А спектр таких проблем (не связанных с нехваткой суммы) чрезвычайно широк: проблемы личного характера («пассивного» субъекта инвестирования или его близких может настигнуть болезнь, не только поглощающая физические и моральные силы, но и требующая значительной суммы; у творческих людей может банально иссякнуть вдохновение, и тогда они вряд ли сочинят нечто стоящее, что понравится рынку), проблемы, непосредственно связанные с проектом (можно неправильно рассчитать свои возможности, оценить свою готовность к трудностям, «вкусы» рынка, составить «бизнес-план», алгоритм реализации проекта).
Вдобавок необходимо принимать во внимание особенности работы, структуры краудинвестинговых площадок. Упоминалось наличие регулятора, но даже если на платформе стимулируют заемщиков к возврату средств кредиторам, арсенал мер, которых организаторы вправе применять, весьма ограничен (не будут же они охотиться на заемщиков, в конце концов). Применимо к творческим проектам: если и будет проводиться конкурсный отбор, остаются сомнения по поводу степени профессионализма самого жюри. Как демонстрировалось в таблице, регулятор может забирать часть прибыли за свою работу, поэтому он должен быть заинтересован в качественном отборе (хотя бы и еще и для того, чтобы сохранить репутацию надежного регулятора, без которой трудно удержать инвесторов надолго). Но с другой стороны краудинвестинг не настолько развит (объем инвестиций через краудинвестинговые площадки в России и так очень мал, так еще по данным Банка России в 2017 произошло снижение объемов до 153,2 млн. руб[25].), чтобы приносить огромный доход. Поэтому издержки по выплатам настоящим профессионалам (не только профессионалам сферы культуры, но и профессионалам-организаторам платформы) могут оказаться слишком высокими, особенно для небольших платформ.
|
|
Полностью фактор риска никто не исключит (иначе бы это давно сделали применимо и к другим способам инвестирования), что должен понимать каждый, окунувшийся в такую сферу. Поэтому спонсорам надо начинать с себя: как бы ни старались регуляторы платформ помочь, пока сам инвестор не научиться сопоставлять потенциальные потери и выгоды, крупная «просадка» портфеля неизбежна. По этой причине и предлагается обучение на платформах: чем больше трезво соображающих инвесторов, тем выше будут шансы на устойчивый рост долгосрочного, а не мимолетного спроса на услуги краудинвестинговых площадок и на сам краудинвестинг. Однако, как это обычно бывает, риск соседствует с немалой потенциальной доходностью. Единственное омрачающее картину обстоятельство – отдачи придется подождать[26].
|
|
«Технологическая карта»
А еще данная таблица разрушит стереотип (если вдруг таковой возобладает) о краудинвестинге как о «хаотичном инвестировании неуправляемой толпой»: краудинвестинг ни в коем случае не тождественен анархии, взаимодействие между его участниками тоже регулируется. В примерах не случайно велась речь о краудинвестинговых платформах. Определения такому понятию либо абсолютно не дают в работах, так как оно по идее само собой разумеющееся: краудинвестинговая платформа – площадка, где реализуется краудинвестинг при наличии регулятора, либо дают слишком узкое: например, краудинвестинговая платформа – площадка, где «сравнительно маленькие компании могут продавать капитал толпе инвесторов».[27] Поэтому, пожалуй, так и оставим первое, а для лучшего понимания этого термина разберем структуру и механизм функционирования краудинвестинговой платформы, изображенные на дополненной версии схемы на рис. 1.
Инвесторы вкладываются в проекты, получают прибыль (разумеется, не всегда положительную). Некоторые проекты пользуются популярностью, некоторых же мало финансируются; регулятор платформы выступает связующим звеном между инвесторами и «авторами» проекта, если возникают проблемы (например, неплатежеспособность заемщика), регулятор будет пытаться мотивировать принявших инвестиции устранить их (естественно, на практике количество и «качество» попыток во многом зависит лишь от добросовестности самого регулятора).
|
|
Рис. 1
И теперь настало время опять частично затронуть выводы по истории, конкретно - насчет Интернета. Логично, что для привлечения большего количества спонсоров необходим специфический механизм, способный обеспечить и поддержать коммуникативные связи вне зависимости от местонахождения спонсоров и собирающих средства. В отсутствие всемирной сети спонсорам нередко надо было преодолеть расстояние, чтобы отдать деньги, или же самому «нуждающемуся» каким-то образом найти как можно большее их количество. И в первом, и во втором случаях участники краудфандинга могли нести издержки, связанные с потерей времени, с оплатой транспорта, трансанкционные издержки (поиск информации) и т.п., что создавало препятствия для его осуществления (иногда непреодолимые даже в плане невозможности некоторых лиц из-за сильной удаленности узнать о проекте). И хотя Интернет и не избавляет полностью от всех издержек, но как сеть, охватывающая всю планету, гораздо эффективнее решает проблемы расстояния, недоступности информации, а значит, помогает краудинвестинговым платформам быстрее работать, быть доступнее для большего числа инвесторов.
Обобщение
Есть несколько ключевых моментов, на которых стоит сфокусироваться. Во-первых, важно учитывать риска потери вложений, причем полной потери, поэтому потенциальному инвестору следует задуматься о повышении уровня компетентности конкретно в области краудинвестинга и по высоко рискованному инвестированию в целом. Во-вторых, риск сопровождается не менее высоким уровнем потенциальной доходности. В-третьих, краудинвестинг является весьма доступным способом инвестирования как для спонсоров, так и для создателей проекта. Но, в-четвертых, требует времени.