После исторической выкладки стало ясно, что изучаемое явление требует всестороннего анализа, а он возможен лишь тогда, когда получены более глубокие сведения о краудинвестинге.
Виды краудинвестинга
Определим для начала виды краудинвестинга, посмотрим, что нам могут преподнести их дефиниции.
Основная информация по видам краудинвестинга
Таблица 1
| Виды краудинвестинга[8] | Сущность | Примеры |
| «Роялти» | Нечто наподобие краудфандинга с нефинансовым вознаграждением, только тут спонсор извлекает прибыль от проекта, а не довольствуется «нефинансовой» отдачей | Платформа «SonicAngel» позволяет собрать средства на выпуск музыкального альбома, но предшествует отбор. Мастерство артистов оценивает жюри платформы, их поддержку отслеживают в социальных сетях. Если видят перспективы, если на творчество откликается публика, проект размещается на платформе, и в случае его благополучного завершения спонсор владеет не только бонусами, «привилегиями» в виде материалов о работе «закулисах», но и получает долю от доходов артистов (доходы в районе 30-40%). Организаторы в некотором смысле позаботились о спонсорах: запрещается приобретать более 100 долей проекта, так как в случае такой централизации капитала создается угроза потери основной части вложений (своего рода принудительная диверсификация), и вкладывать более 1 тыс. евро[9] |
| Краудлендинг | Наиболее приближенно к классической модели займа: спонсор предоставляет средства, зная, по какому графику они ему будут возвращаться с процентами[10]: - P2P («person to person» с англ. «человек человеку») - P2B («person to business» с англ. «человек бизнесу") - B2B («business to business» с анг. «бизнес бизнесу») | На платформе «Zopa», первой в мире реализовавшей краудлендинг в современном виде, спонсору доступны данные о кредитной истории заемщиков[11]; деньги поступают напрямую к заемщикам, причем средства распределены среди них, а не концентрируются у одного, в целях диверсификации риска «невозвращения» долга[12]. Любопытно, что теперь компании также могут инвестировать (правда, только британские),[13] хотя раньше спонсорами могли выступать исключительно физические лица.[14] Установлен порог входа - от £10.[15] К тому же платформа поддерживает Индивидуальный сберегательный счет[16], при использовании которого можно получить налоговые вычеты[17] Основные требования для привлекающих инвестиции: возвраст – не менее 20 лет, доход – 12 тыс. фунтов стерлингов в год[18], хорошая кредитная история[19], стабильный заработок за последние 3 месяца до подачи заявления (для самозанятых).[20] С них взимаются сборы.[21] |
| Акционерный краудивестинг | Соответствует названию: спонсор получает акции и все, что дает обладание ими: право голоса на собраниях акционеров, право на долю собственности, дивиденды | Британский проект «Seeds» дает возможность «всем типам инвесторов вкладываться в бизнес, в который они верят»[22], а растущему бизнесу – собирать капитал для развития. Инвестор платит сбор в размере 7,5% только в случае получения положительной прибыли[23]. Можно вкладываться тремя путями: просто в акции компании («вы решаете, в какой бизнес вы хотите инвестировать, и если кампания достигнет своих целей финансирования, вы станете одним из их акционеров») с порогом входа £10, в фонд (почти то же, но вкладываясь в фонд, инвестируешь одновременно в несколько компаний), в «конвертируемые компании» (цена покупки акции выступает в качестве оценки компании; например, если купил 10% акций за 10 тыс. фунтов стерлингов, значит, компания стоит 100 тыс.; «инвестирование в конвертируемую компанию позволяет вам инвестировать сегодня, с превращением ваших инвестиции в капитал в будущем, со скидкой по сравнению с другими инвесторами. «Это очень распространенная конструкция», обычная используемая бизнес - ангелами и VCs (венчурными капиталистами)).[24] |
Также считаю немаловажным упомянуть об определенных трудностях с классификацией краудлендинга. В источнике [5] выделили «социальное кредитование», предполагающее кредитование сразу нескольких физических лиц. При этом «Zopa» позиционирует себя как преимущественно P2P-платформа но как раз на ней кредитуют не одного, а нескольких заемщиков. Поэтому не совсем ясно, следует ли выделять «социальное кредитование» отдельно. Вероятно, за время выхода научных работ в свет платформа успела «модернизироваться». И хотя нельзя всецело опираться лишь на пример, но на всякий случай выделю еще и «социальное кредитование» (в конце концов, различие лишь в количестве).
Это затруднение также замечательным образом не дает ускользнуть от нас тому факту, что, если «Zopa», одна из самых передовых краудинвестинговых площадок, так «реформировала» себя, следовательно, рынок предпочитает именно такой формат, спонсорам необходимы именно возможности кредитования многих в целях диверсификации. Совершенствование, а не исчезновение платформы, свидетельствует о том, что краудинвестинговая платформа (и сам краудинвестинг) нашел себе потребителей. Установление платформой мер по диверсификации (множественность заемщиков) может говорить о том, что неоднократно повторялись случаи невозвращения средств, спонсоры были, разумеется, недовольны, и платформе пришлось самой «распределять» деньги между заемщиками. А это означает, во-первых, что многие инвесторы сами не осознавали уровень риска, во-вторых, что краудинвестинг заключает в себе риск, в-третьих, что не следует отпускать краудинвестинг «в абсолютно свободное плавание».
Действительно, выводы, полученные из анализа практики популярной краудинвестинговой площадки, в данном случае правомерно экстраполировать на всю ситуацию с краудинвестингом, так как «Zopa» является ярким примером, иллюстрирующим свойства множества, и потому выступает одной из своеобразных идеальных моделей краудинвестинговой площадки.