Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова
Экономический факультет
Экономико-математическая школа
Конкурс научных работ
Реферат на тему:
«Краудинвестинг и его перспективы в России»
Девиз:
«Хочется»
Москва
Оглавление
1. Введение…………………………………………………………………………………………..3
2. Сущность и классификации краудфандинга………………………………………………….4-5
3. «А был ли мальчик?..»…………………………………………………………………………..5-6
4. Дополнительная основная информация по краудинвестингу………………………………7-13
· Виды краудинвестинга…………………………………………………………………...7-10
· Авторы, их проекты и сопровождающий риск………………………………………..10-11
· «Технологическая карта»……………………………………………………………….11-13
· Обобщение…………………………………………………………………………………..13
5. Преимущества и недостатки краудинвестинга……………………………………………..13-14
6. Особенности поведения краудинвесторов………………………………………………….14-15
7. На страже закон………………………………………………………………………………16-18
8. Российские перспективы…………………………………………………………………….18-19
9. Заключение……………………………………………………………………………………….19
10. Список литературы…………………………………………………………………………...19-20
Введение
«Патлы дыбом взлохмачены,
Отупел, как овца, -
Ах, все рифмы истрачены
До конца, до конца!..»
Пожалуй, эти строки из стихотворения Саши Черного «Переутомление» наиболее точно характеризуют состояние многих школьников после пяти месяцев обучения, и я не стала исключением: утомленная, решила сначала отдохнуть, но 2 января непременно вновь сесть за учебники. Второе число миновало, однако прокрастинация упрямо держала меня в крепких объятиях. Окончательно расстроившись от осознания количества несделанного, я отказалась от прежних планов и погрузилась в беспорядочный просмотр научно-популярных видео на YouTube. Внезапно во время очередного такого занятия обнаружился канал Банка России. Желая как-то оживить «стагнацию» в голове, я стала выбирать видео, и тут мое внимание привлекло название одного из них, содержащее неизвестный мне термин «краудфандинг» («Как собрать необходимую сумму на краудфандинге?»). Английское название намекало на относительно недавнее распространение слова в России, а значит – и самого явления. При этом его наличие в названии видео от Центрального Банка указывало на отношение краудфандинга к экономике. К тому же интерес подогревался пониманием того, что к этому новому, неизведанному обратился сам Банк России. Следовательно, «краудфандинг» действительно приобрел значение для экономической жизни нашей страны, поэтому никак нельзя было остаться безучастной. Разумеется, я тотчас включила видео, и оказалось, речь шла о том, как с помощью краудфандинга собрать капитал у готовых вложиться в некий проект. По сути, затрагивалось инвестирование. Так что чуть позже я узнала, что краудфандинг, направленный на извлечение прибыли спонсором, называется краудинвестингом. Область инвестиций малоизученна мною, но когда я предприняла попытку поискать серьезную научную литературу на тему краудфандинга, с удивлением отметила, что её просто нет, а всецело довериться непроверенным сайтам было бы довольно легкомысленно. До наступления крайнего срока сдачи работ на КНР оставалось чуть больше недели, но конкурс являлся отличным стимулом, чтобы детально разобраться в теме, выяснить, насколько краудфандинг (а точнее - краудинвестинг) привлекательный способ инвестирования, по какому пути будет развиваться в нашем государстве, чем, наконец, он мог пленить ЦБ РФ.
Сущность и классификации краудфандинга
Прежде всего целесообразным будет указать, что же понимается под самим «краудфандингом». Однако здесь возникает затруднение: на данный момент нет какого-либо одного общепринятого определения. Термин «краудфандинг» впервые упомянул в 2006 году Джефф Хау[1], и он дал такое описание: «краудфандинг пользуется «коллективным кошельком», позволяя населению финансировать проекты, которые они считают стоящими, вкладывать по нескольку долларов то в один проект, то в другой»[2]. Иными словами, краудфандинг в представлении Д.Хау – это механизм, при котором авторы проекта для привлечения капитала не обращаются в банк, не пытаются выйти на фондовый рынок, а прибегают к помощи населения: люди оценивают привлекательность дела и, если им понравилось, сами вкладывают в него деньги (без услуг посредников). Как видно, это определение довольно размыто. Поэтому необходимо дать более формализованное описание, и таковым представляется определение из статьи[3], но только в несколько модифицированном виде. Итак, краудфандинг (в переводе с английского языка «crowd» - толпа, «funding» - финансирование) – коллективная форма предоставления, реализуемое в основном через Интернет, «финансовых ресурсов либо в форме пожертвований, либо в обмен на будущий продукт или некоторую форму вознаграждения для поддержки инициатив для особой цели»3 без участия классических посредников.
Важно повторно акцентировать внимание на том, что, во-первых, краудфандинг в широком смысле не предполагает обязательное вознаграждение за финансирование, а если же оно и имеет место, то не только в денежной форме. Вполне возможна ситуация, когда в ответ на полученные средства получают, например, самые разные готовые продукты, образующиеся в результате выполнения проекта, даже произведения искусства или приглашение на закрытое мероприятие1. А во-вторых, судя по материалам научных работ, краудспонсоры направляют конкретно финансовые ресурсы, не рассматривается передача каких-либо объектов, предметов.
Таким образом, легко указать первые две классификации краудфандинга1. Первая: в зависимости от характера цели проекта различают политический, социальный, творческий краудфандинг и т.п. Но сейчас нам нужнее вторая. Также краудфандинг разделяют по наличию/отсутствию вознаграждения спонсоров:
· Пожертвование;
Спонсор обычно не стремится получить взамен никакого ценного актива; как правило, это бескорыстное финансирование, целью которого является само вложение средств. Примером может служить то, как Юрий Деточкин из кинофильма «Берегись автомобиля» бескорыстно передавал деньги, вырученные с продажи украденных автомобилей, в детский дом.
· Краудфандинг с вознаграждением…:
(1) нефинансовым;
Название говорит само за себя: спонсор получает что-то нефинансовое; например, его могут упомянуть в титрах фильма. В качестве частного случая здесь выступает «предзаказный» краудфандинг[4], в результате реализации которого спонсору возвращают готовым продуктом, например, в его собственность могут передать фильм.
(2) финансовым;
Спонсор, который в данном случае уже будет инвестором, рассчитывает поучаствовать в разделении прибыли, получить дивиденды и т.п.
Несомненно, все виды коллективного финансирования достойны анализа, но я сконцентрируюсь именно на краудфандинге с финансовым вознаграждением, то есть на краудинвестинге.
«А был ли мальчик?..»
Когда я узнала о недавнем распространении феномена в своей стране, закономерно возникли вопросы: на самом ли деле краудинвестинг имеет вес в мире, или же он носит локальный характер в России? Как давно краудинвестинг заявил о себе? Что, в конце концов, посодействовало его выделению? Как все было раньше? Другими словами, следует обратиться к истории развития краудинвестинга, начинающейся с разделения краудфандинга на вышеперечисленные виды. Но чтобы понять причины этого разделения, нужно знать и о предпосылках такого события, окинуть взором положение дел до разделения, то есть затронуть часть истории краудфандинга в общем.
Обсуждать возникновение краудфандинга излишне не столько в силу того, что это не относится к выделению краудинвестинга, сколько потому, что, исходя из определения, краудфандинг стал использоваться в той или иной форме практически тотчас с момента появления денег, финансовых отношений (например, нищие странники на Руси, принимающие деньги от всех сочувствующих, использовали механизм краудфандинга). Сверх того, он многих «незримо» сопровождает с самого детства (в жизни человека наступает такой период, когда он уже вырос для сладких подарков, но не вырос, чтобы обходиться без них, и приходящие на праздник гости дарят ему деньги). Поэтому сразу перейдем к периоду стремительного распространения краудфандинга.
Исследователи считают своеобразной «отправной точкой» 1997 год, когда поклонники рок-группы «Marillion» провели ряд мероприятий по сбору средств через Интернет для гастрольного тура. Собрали крупную сумму -$60000, эксперимент удался, после чего краудфандинг стал практиковаться для претворения в жизнь и других некоммерческих проектов. А после в апреле 2012 года Конгресс США принял закон «Jumpstart Our Business Startups Act», легализовавший реализацию краудфандинга стартапами (сумма сбора – до $1 млн.)[5], т.е. фактически уже краудинвестинга. Сам факт того, что о краудинвестинге (называемом в тексте закона обобщенно краудфандингом) заговорили на законодательном уровне, свидетельствует как минимум о популярности коллективного инвестирования, о его возросшей значимости для государства. А если учесть, что это государство - Соединенные Штаты, занимающее на то время далеко не последнее место в мире по степени развитости экономики, полагаю, развеются сомнения относительно «локальности» краудинвестинга.
Но обратимся конкретно к тексту закона. Во-первых, в оглавлении обозначено, что акт направлен на «увеличение создания в Америке рабочих мест и экономического роста усовершенствованием доступа к рынкам публичного капитала для развивающихся компаний»[6]. Но информация из оглавление распространяется на все содержимое. Значит, если соотнести содержание оглавления и факт легализации, можно сделать вывод: краудинвестинг воспринимается как потенциальный драйвер увеличение темпов экономического роста, как нечто, способное увеличить количество рабочих мест, а все это, несомненно, «плюсы» (заметим еще и то, что таких результатов в экономике обычно добиваются благодаря развитию бизнеса). А во-вторых, законодатели не стали игнорировать вопрос безопасности: помещен текст[7] о требованиях к эмитенту. Неизвестность всегда настораживает, и не зря: неисследованная область нередко становится инструментом для спекуляций, мошенничеств, что законодатели приняли к сведению.
Законодательство, безусловно, занимает не последние места в экономической жизни: нормативный правовой акт имеет силу запретить краудинвестинг, чем осложнит получение прибыли, или разрешить, чем наоборот поддержит, но вспомним о нем чуть позже. А пока подведем краткие итоги фрагменту истории, к которым будем периодически возвращаться: краудфандинг/краудинвестинг во многом обязан Интернету, на краудинвестинг возлагаются надежды, но пока он воспринимается правительствами с опаской.