Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих процесс формирования и использования капитала предприятия в процессе его кругооборота и возможность предприятия развиваться в фиксированный момент времени.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем ее обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.
Оценка платежеспособности предприятия проводится на основе оценки ликвидности баланса. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимая для превращения их в денежные средства.
Анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ее, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.
1.Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
|
|
2.Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
3.Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
4.Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода
могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.
1.Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2.Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
|
|
3.Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».
4.Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Баланс считается абсолютно ликвидным, в том случае, если имеют место следующие соотношения:
А1≥П1
А2≥П2
А3≥П3
А4≤П4
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Таблица 2. Анализ ликвидности баланса за 2006 год (ед.изм.-тыс.руб.)
|
|
| A1 Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) | 31984+ 20003= | П1 Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие кратко- сроч.обязат.) | 76700+ 29= | А1-П1 | -24742 |
| A2 Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие ОА) | 206591+ 17= | П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства) | А2-П2 | ||
| A3 Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) | 213366- 8157+ 10306= | П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства) | А3-П3 | ||
| A4 Трудно реализуемые активы (основные средства и другие внеоборотные активы) | П4 Постоянные пассивы (собственные средства или собственный капитал) | 358922+ 1621- 8157= | А4-П4 | -204570 | |
| Баланс | Баланс |
Таблица 3. Анализ ликвидности баланса за 2007 год (ед.изм.-тыс.руб.)
| A1 Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) | 10603+ 10000= | П1 Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие кратко- сроч.обязат.) | А1-П1 | -113374 | |
| A2 Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие ОА) | 185834+ 100= | П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства) | А2-П2 | ||
| A3 Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) | 229278- 2378+ 3602= | П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства) | А3-П3 | -112234 | |
| A4 Трудно реализуемые активы (основные средства и другие внеоборотные активы) | П4 Постоянные пассивы (собственные средства или собственный капитал) | 382484+ 3035+ 27- 2378= | А4-П4 | ||
| Баланс | Баланс |
Таблица 4. Анализ ликвидности баланса за 2008 год (ед.изм.-тыс.руб.)
| A1 Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) | 14486+ 91000= | П1 Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие кратко- сроч.обязат.) | А1-П1 | -125860 | |
| A2 Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие ОА) | 273034+ 7= | П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства) | А2-П2 | ||
| A3 Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) | 270250- 2086+ 2535= | П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства) | А3-П3 | -198246 | |
| A4 Трудно реализуемые активы (основные средства и другие внеоборотные активы) | П4 Постоянные пассивы (собственные средства или собственный капитал) | 411870+ 1983+ 24- 2086= | А4-П4 | ||
| Баланс | Баланс |
Вывод: сопоставив итоги вышеперечисленных групп по активу и пассиву (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3 и П4), видим, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Вместе с тем недостаток средств по одной группе может быть перекрыт излишком подругой. Итоговое сравнение по первым двум неравенствам характеризует текущую ликвидность.
Текущая ликвидность отражает платежеспособность предприятия в ближайшее время. Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).
В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
КАЛ = А1 / (П1 + П2).
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле
КОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
Таблица 5. Финансовые коэффициенты платежеспособности
| Наименование показателя | Способ расчета | N | Периоды | ||
| 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | |||
| 1. Общий показатель платежеспособности | Кол=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) | ≥1 | 1,508 | 0,717 | 0,757 |
| 2. Коэффициент покрытия (общей ликвидности, текущей ликвидности) | КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) | ≥1-2 | 3,555 | 2,57 | 1,901 |
| 3. Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности,критической оцнеки) | КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2) | ≥0,7-0,8 (1,5) | 1,939 | 1,214 | 1,108 |
| 4. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) | КАЛ = А1 / (П1 + П2) | ≥0,2 | 0,39 | 0,121 | 0,309 |
| 5. Собственный оборотный капитал | СОК=П4-А4 | >0 | -75763 | -161307 | |
| 6. Чистый оборотный капитал | ЧОК=ТА-ТО | >0 | |||
| 7. Доля оборотных средств в активах | ДОбС=(А1+А2+А3)/(А1+А2+А3+А4) | >0,5 | 0,765 | 0,489 | 0,532 |
Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами и текущими обязательствами, где
ТА=А1+А2+А3 и ТО=П1+П2.
Таблица 6. Показатели текущих активов и текущих обязательств (тыс.руб.)
| Показатели | |||
| ТА | |||
| ТО |
Исходя из расчета финансовых коэффициентов, следует отметить, что многие показатели не соответствуют нормам, вследствие чего ликвидность предприятия нестабильная и от периода к периоду не прослеживается закономерных изменений.