Прогноз движения денежных средств

Анализ проекта с помощью простых методов финансовой оценки:

В основе определения эффективности проекта лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. При этом учитывается, что сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени.

Основные показатели эффективности инвестиционного проекта:

1. чистый дисконтированный доход Net Present Value (чистая текущая (приведенная) стоимость, интегральный эффект) - NPV

2. индекс доходности (индекс прибыльности, индекс рентабельности) Profitability Index – PI

3. внутренняя норма доходности (внутренняя норма прибыли/рентабельности, возврата инвестиций) –IRR

4. срок окупаемости Payback

Основная цель расчетов – это анализ экономического положения и установления экономических критерий эксплуатации, наряду с сопоставлением технико-экономических параметров. Конечной целью расчета является выявление величины необходимых затрат на приобретение основного оборудования и техники, расходов на эксплуатацию, с получением доходов от использования.

Конкурентоспособность предприятия (его положение на рынке):

Сильное: Потребности в строительных материалах в Темирском районе и Актюбинской области возрастают, в связи с чем предлагается проект, в соответствии с которым будут решаться следующие задачи:

· созданию новых рабочих мест, что позволит работникам получать стабильный доход;

· создание современного производства в отдаленном от областного центра районе области;

· поступлению в бюджет района и Актюбинской области налогов и других отчислений.

Среди социальных воздействий можно выделить:

· удовлетворение спроса производственных предприятий и населения Темирского района в строительных материалах по доступным ценам с высоким качеством.

В результате реализации проекта создадутся 49 рабочих мест для трудоустройства населения. Планируется повышение квалификации. В затратах заложены расходы по обучению кадров, создание рабочих мест в районе реализации проекта, получение прибыли.

Чистая приведенная стоимость проекта (ЧПС)- расчет совокупного эффекта или чистой дисконтированной стоимости проекта. Чистая дисконтированная стоимость определяется как разница всех поступивших и потраченных денег, поскольку это определяет будущий расход. Чистая текущая стоимость – это разница между текущей стоимостью входящей и текущей стоимостью исходящей наличности в результате инвестиционной деятельности.

Данный критерий определяется дисконтированием будущих поступлений с соответствующей процентной ставкой. Стоимость капитала будет изменяться в зависимости от уровня риска данного проекта. Формула для подсчета NPV:

NPV: Ро+Р1+…Рn=Со+С1/(1+r)² + … + Сn/(1+r)n

где:

Рn- текущая стоимость в году n

Сn- поступление наличности в году n

r – годовая процентная ставка

Такой расчет позволяет произвести сопоставление затрат, результатов и эффективности на различных этапах проекта путем их корректировки на величины, существовавшие на начало реализации проекта. Величина NPV зависит не только от ожидаемого дохода и размера инвестиций, но и от выбранной нормы дисконта. Чем выше норма дисконта, тем более доходным должен быть проект, чтобы превысить инвестиции, требующиеся для его осуществления. Для определения величины NPV предварительно рассчитывается чистый доход Net Value – NV (приток – отток капитала)

Норма дисконта – коэффициент корректировки или дисконтной ставки, производился таким образом, чтобы обеспечить его соответствие предполагаемой норме расходов на другие активы\пассивы, для которых могут быть характерны риски такого же масштаба, как для настоящего проекта.

Внутренняя норма прибыли (ВНП или IRR)- определяет норму прибыли на вкладываемый капитал в процентном соотношении. Фактически это дисконтированная ставка, которая уравнивает чистое движение денежных средств с начальными капиталовложениями. Норма находится путем вычисления дисконтирующего фактора, при котором NPV=0. Формула для подсчета нормы прибыли следующая:

С₀+ Сn/(1+ROR)n=0

Данный критерий характеризует интенсивность прибыли на средства, вложенные в создание и эксплуатацию проекта в течении определенного периода времени.

Срок окупаемости – характеризует минимальный период времени, необходимый для достижения и сохранения положительного совокупного эффекта, что означает положительную величину прибыли для инвесторов. Показатель периода окупаемости проекта, определяет время возмещения вложенных инвестиций, чем меньше значение данного показателя, тем эффективнее рассматриваемый проект.

Индекс доходности (PI) – характеризует эффективность вложенных инвестиций, отношение прибыли и инвестиций или возврат на инвестиции (ROI), это чистая текущая стоимость плюс суммарные инвестиции, поделенные на суммарные инвестиции по проекту. Это и последующие отношения показывают соотношения заработных и затраченных денег, или другими словами эффективность проекта. Только в том случае, если показатель составляет больше одной единицы, данный проект признается эффективным.

Формула для подсчета DPI:

PIR=NPV\Инвестиции

DPI= (NPV + Инвестиции)/Инвестиции = PIR+1

Каждый из перечисленных выше критериев, сам по себе не является достаточным аргументом для анализа экономической ситуации. Решение принимается с учетом анализа всех экономических интегральных показателей. Согласно методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования при расчете экономических показателей с учетом инфляции данный критерий следует рассматривать очищенным от инфляции.

Прогнозные оценки уровня цен:

В настоящее время рынок цен на предлагаемую продукцию постоянно испытывает изменения в сторону увеличения. В расчетах экономической модели взята средневзвешенная стоимость на основе цен производимую прродукцию в областе и отдельной информации в Интернете.