Экспертами банка представлены след. данные об ожидаемой доходности акций А, В, С в зависимости от общеэкономической ситуации.
| Экспертная оценка экономической ситуации | Вероятность | Доходность акций, % | ||
| А | В | С | ||
| Пессимисиеская | 0.25 | |||
| Наиболее вероятная | 0.45 | |||
| оптимистическая | 0.30 | |||
| Вероятная доходность | 13.95 | 11.4 | 9.4 |
| Экспертная оценка экономической ситуации | Вероятность | Доходность акций, % | портфель | ||||
| А | В | С | 50%А+ 50%В | 50%А+ 50%С | 50%В+ 50%С | ||
| Пессимисиеская | 0.25 | ||||||
| Наиболее вероятная | 0.45 | 12.5 | 11.5 | ||||
| оптимистическая | 0.30 |
| показатель | акции | портфель | ||||
| А | В | С | 50%А+ 50%В | 50%А+ 50%С | 50%В+ 50%С | |
| Вероятная доходность(Км’),% | 13.95 | 11.4 | 9.4 | 12.67 | 11.68 | 11.07 |
| Стандартное отклонение(σ),% | 3,324 | 1.882 | 1.882 | 5.8 | 2.6 | 1.88 |
| Коэффициент вариации (СV) | 0.238 | 0.165 | 0.2 | 0.2 | 0.219 | 0.18 |
Вывод: наиболее доходным является портфель скомплектованный из акций двух типов А+В, причем акции входят в портфель в равных долях, т.к.:
Пессимистическая -9
Наиболее вероятная- 12,5
Оптимистическая- 16
В то же время портфель является наиболее рискованным, т.к.:
Пессимистическая -8
Наиболее вероятная- 10
Оптимистическая-13
Портфель является рискованным и вследствие того, что коэф-т вариации по нему составил 0,18
Ситуация 34
%дох.по АЧП=5000*11%/100%=550(млн.руб)
%дох.по АФП=1700*15%/100%=255(млн.руб)
Всего дох.= 550+255=805(млн.руб)
%рас.по ПЧП=5700*6%/100%=342(млн.руб)
%рас.по ПФП=1100*10%/100%=110(млн.руб)
Всего расходов=342+110=452(млн.руб)
Чистый %-ный доход=805-452=353(млн.руб)
ЧПМ=(805-452)/10000*100=3,53 млн.руб)
ГЭП=АЧП-ПЧП=5000-5700=-700(млн.руб)
1вар. 13-11=2%, 8-6=-2%
2вар. 11-11=-0%, 6-6=0%
ЧПДпо 1вар.=-700*2%/100%=-14(млн.руб)
ЧПДпо2вар=-700*0/100%=0(млн.руб)
ГЭПотносит.=-700/10000*100%=-7%
Вывод: по 1 варианту присутствует отриц ЧПД,т.е если увеличить %ставки на 2%,то ЧПД уменьшится на 14 млн.руб-присутствует %ный риск, он увеличивается., по 2му вар ЧПД равен 0,т.е.%ный риск необоснованный.
В настоящий момент банк имеет след отношение ГЭПа к А -7%, что свидетельствует о нормальной позиции.
Для снижения % риска нужно изменить ГЭП, либо увеличить АЧП и/или уменьшить ПЧП.
Данное мероприятие можно провести в любое время, т.к. относит. ГЭП равен -7%, шансы на минимизацию риска присутствуют.
Ситуационное задание № 38
Имеется информация о структуре, срочности и доходности (затратности) отдельных статей баланса гипотетического банка.
| Активы | Балансовая стоимость, млн. руб. | Процентная ставка, % | D | Пассивы и капитал | Балансовая стоимость, млн.руб. | Процент ная ставка, % | D |
| Касса | |||||||
| Кредиты (3 года) | Срочные депозиты (1 год) | ||||||
| Облигации (6 лет) | Срочные депозиты (4 года) | ||||||
| Векселя (1год) | Капитал | ||||||
| Итого | Итого обязательства и капитал |
Требуется:
1. Сформулировать экономическое содержание понятия дюрация. В чем
преимущества и недостатки оценки процентного риска на основе дюрации?
2. Определить дюрацию активов и пассивов.
3. Определить гэп дюрации и сделать выводы.
Рекомендации по выполнению практических заданий
Рекомендации.
В данной задаче вам необходимо оценить процентный риск с использованием метода дюрации (анализа длительности). Изучите данный вопрос, используя рекомендованную литературу.
Под дюрацией понимают средневзвешенную длительность платежей, где в качестве весов выступают текущие стоимости этих денежных потоков. Можно также определить дюрацию как средневзвешенное время до погашения актива или обязательства.
В учебной литературе встречаются разные формулы дюрации. Для выполнения задания рекомендуем воспользоваться формулой: D – дюрация:
EtCFt: (1 + YTM)t + nF: (1 + YTM)n
PV PV
где t - период поступления платежа;
CFt - величина платежа в соответствующем периоде (t);
YTM - процентная ставка (норма дисконта);
PV - текущая стоимость потока;
F - сумма погашения (как правило номинал);
n - срок погашения.
Для примера приведем расчет дюрации (длительности) кредита размером 900 млн. руб., предоставленного на 3 года под 19% годовых.
D (кредит 3 года) = ((171 • 1): 1,191 + (171 • 2): 1,192 + ((900 +171) • 3): 1,193): 900 = = (143,70 + 241,53 + 1906,60): 900 = 2,55 года;
При решении задачи рекомендуем придерживаться следующего алгоритма:
1) рассчитайте дюрацию каждого актива (кроме кассы);
2) рассчитайте средневзвешенную дюрацию активов;
3) рассчитайте дюрацию каждого пассива;
4) рассчитайте средневзвешенную дюрацию пассивов;
5) сравните дюрацию активов и дюрацию пассивов, рассчитайте гэп дюрации:
Гэп-дюрации = DA - u • DL,
где DA - средневзвешенная дюрация активов или совокупная длительность активов;
DL - совокупная длительность пассивов;
u - отношение суммарных обязательств (без капитала) к суммарным активам;
6)сделайте выводы.
Решение:
- Активы