В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов и займодавцев. Для анализа показателей структуры пассивов составляется аналитическая таблица 2.6.
Таблица 2.6. Структура пассивов ООО «АвтоАльянс» в 2005 году
| Показатель | На начало года | На конец года | Изменение (+,-) |
| Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса,% | 53,79 | 54,54 | +0,75 |
| Удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса,% | 46,21 | 45,46 | -0,75 |
| Плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска) | 0,84 | 0,83 | -0,01 |
По данным таблицы 2.6. видно, что предприятие повысило свою финансовую устойчивость. Удельный вес собственного капитала к концу года увеличился на 0,75 процентных пункта (с 53,79 до 54,54%). Одновременно на ту же величину снизился удельный вес заемного капитала. Плечо финансового рычага также сократилось, тем самым, увеличивая привлекательность предприятия для кредиторов.
Далее в процессе анализа собственного капитала предприятия необходимо подробно рассмотреть источники образования средств
Источниками формирования собственных средств предприятия ООО «АвтоАльянс» выступают: уставной капитал, резервный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль.
Динамика источников собственных средств предприятия представлена в таблице 2.7.
Таблица 2.7. Динамика источников формирования собственных средств ООО «АвтоАльянс» за период с 2003 по 2005 гг.
| Источники формирования: | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | % 2005 к 2004 |
| Уставный капитал | 10000,00 | 10000,00 | 15000,00 | +50 |
| Добавочный капитал | 5000,00 | 28000,00 | 35000,00 | +25 |
| Резервный капитал | 22500,00 | 44000,00 | 50000,00 | +14 |
| Фонды накопления | ||||
| Целевые финансирования и поступления | ||||
| Нераспределенная прибыль | 1560,00 | 2690,00 | 3000,00 | +12 |
| Итого: | 39060,00 | 84690,00 | 103000,00 | +22 |
Данные таблицы 2.7. показывают, что за последние годы наблюдается увеличение источников формирования собственных средств за счет увеличения уставного капитала (+50%) и добавочного капитала (+25%).
Графически структура собственного капитала ООО «АвтоАльянс» в 2004 году и в 2005 году представлена в Приложении 7.
Данные таблицы 2.7. и Приложения 6 свидетельствуют о том, что наибольшим удельным весом в структуре собственного капитала ООО «АвтоАльянс» 2004 года обладает резервный капитал – более половины всего собственного капитала – 52% приходится на резервный капитал. На втором месте по удельному весу находится добавочный капитал – 33%. 12% в структуре собственного капитала 2004 года занимает уставной капитал и только 3% - нераспределенная прибыль.
Данные таблицы 2.7. и Приложения 6 свидетельствуют также о том, что наибольшим удельным весом в структуре собственного капитала ООО «АвтоАльянс» 2005 года обладает резервный капитал – 48%. На втором месте по удельному весу находится добавочный капитал – 34%. 15% в структуре собственного капитала 2005 года занимает уставной капитал и только 3% - нераспределенная прибыль.
По сравнению с 2004 годом в структуре собственного капитала ООО «АвтоАльянс» произошли следующие изменения:
- На 4% снизилась доля резервного капитала;
- На 2% увеличилась доля добавочного капитала;
- На 2% увеличилась доля уставного капитала;
- Доля нераспределенной прибыли осталась без изменений на уровне 3%.
По соотношению составляющих собственных средств можно в самом общем виде сделать выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие, а именно, фонды и резервы и нераспределенная прибыль растут более высокими темпами, чем первая – уставной фонд, то предприятие развивается устойчиво.
В нашем случае наблюдается ситуация, при которой темпы роста уставного капитала, такие же, как темпы роста добавочного капитала, выше темпов роста нераспределенной прибыли и резервного капитала. Что заставляет задуматься об оптимальности действующей на предприятии структуры собственного капитала.
В целом же необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги.