Дляпостроенияаналитическо-прогнозной модели динамики денежно-кредитной политики РФ отобраны следующие факторы:
1. Динамика цены за баррель нефти, % (Х1)
2. Динамика уровня инфляции, % (Х2)
3. Динамика уровня оттока капитала, % (Х3)
4. Динамика сальдо торгового баланса, % (Х4)
5. Динамика валютного курса, %(Х5)
6. Динамика денежной массы, % (Х6)
7. Динамика уровня внешнего долга РФ, % (Х7)
8. Динамика уровня производительности труда, % (Х8)
9. Динамика уровня безработицы, % (Х9)
10. Динамика численности населения страны,% (Х10)
В качестве результирующего показателя ДКП рассмотрим динамику роста ВВП (Валового Внутреннего Продукта) до 2%.
Аргументы выбора указанных факторов следующие:
1. Динамика цены нефти для РФ очень важна, так как структура российской экономики ориентирована на экспорт топливно-энергетических ресурсов и это составляет один из важнейших источников пополнения бюджета государства.
2. Динамика уровня инфляции. Инфляция является дестабилизирующим фактором рыночной экономики и негативно влияет на уровень ВВП.
3. Динамика уровня оттока капитала несет для страны серьезные экономические убытки. В первую очередь государство теряет свои финансовые ресурсы, которые само и выработало.
4. Динамика сальдо торгового баланса. Активный торговый баланс явля- ется показателем благоприятного экономического развития государства, что приводит к росту фондовых индексов и укреплению национальной валюты. Пассивный торговый баланс обычно оценивается как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. При пассивном торговом балансе государство вынуждено покрывать разницу золотом, валютой или обращаться с просьбой о предоставлении кредита. Поэтому каждая страна стремится больше вывозить товаров, чтобы иметь активный торговый баланс.
5. Динамика валютного курса оказывает сильное воздействие на экономику в целом - вызывая ценовые изменения, обуславливая направления финансовых потоков, влияя на параметры денежной массы. Развитие экспорта и импорта также подвержено влиянию со стороны валютного курса.
6. Динамика денежной массы. Высокая доля наличных денег в России свидетельствует о том, что в стране высокий уровень теневой экономики, а также инфляция и неопределенность относительно ее динамики высоки. Существует так же недоверие населения к банковской системе так, что определённая часть сбережений аккумулируются не в банках.
7. Динамика уровня внешнего долга РФ важна, так как расчеты по внешнему долгу приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов.
8. Динамика уровня производительности труда – один из важнейших факторов экономики Низкие темпы производительности труда сдерживают развитие экономики. В условиях стабильной численности занятых показатели ВВП и производительности труда демонстрируют схожую динамику. Наряду с сокращением объемов инвестиций и плохими демографическими показателями низкая производительность – одно из трех структурных ограничений, тормозящих рост российской экономики.
9. Уровень безработицы страны показывает сокращение спроса на труд. Причина заключается в падении производства страны.
10. Динамика численности населения страны. Увеличение численности населения связанно с увеличением налогов РФ, поступающих в бюджет страны. Общее количество населения в РФ и демографические характеристики не способствуют развитию экономики и производства.
Валовой внутренний продукт (ВВП) – один из важнейших макроэкономических показателей. Он отражает рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, предназначенных для непосредственного употребления, которые были произведены за определенный период (квартал, год) во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства. Динамика ВВП РФ представлена в таблице 1.11 на стр.29. ВВП используется для характеристики результатов производства, уровня экономического развития, темпов экономического роста, анализа производительности труда в экономике и т.д. Важной экономической задачей является определение связи между ВВП и другими макроэкономическими показателями. Целью данной работы является изучение зависимости ВВП РФ от ряда макроэкономических факторов, с которыми часто связывают данный показатель.
Для получения анализа денежно-кредитной политики РФ рассмотрим статистические данные по факторам Х1-Х10 с 2008 по 2018 гг., т.е. в исследовании рассмотрим 11 показателей. При построении модели результирующим показателем признается динамика изменения ВВП. (Таблица 1.11 на стр.29)
Таблица 1.1
Динамика цены нефти марки Brent, % к предыдущему году
| Динамика цены нефти (Х1) | 111,2 | 157,8 | 129,4 | 131,9 | 109,4 | 90,1 | 97,7 | 84,1 | 123,6 | 90,6 |
Наглядно динамику цены нефти показывает график рис.1.1
Рис.1.1 Динамика изменения цены на нефть в 2008-2018 годах
Серьёзное давление на денежно-кредитную политику оказывает динамика цен на нефть. Почти трехкратное падение цены на нефть с сентября 2014 года связывают со значительным перенасыщением рынка. В связи с тем, что основным каналом формирования денежной базы в российской экономике является пополнение золотовалютных резервов Центрального Банка за счет выкупа части валютной выручки экспортеров, высокие цены на нефть сопровождаются смягчением денежно-кредитной политики, т. е. повышением темпов роста денежной массы и снижением процентных ставок, что благоприятно отражается на инвестиционной активности. Уровень мировых цен на нефть имеет свое влияние на объем инвестиционной активности, что в свою очередь оказывает влияние на ВВП.
Цена на нефть оказывают колоссальное влияние на российскую экономику, в частности показатели реального и номинального ВВП, а также торговлю и валютный курс. В странах - экспортерах природных ресурсов сальдо платежного баланса может меняться быстрее, чем в развитых странах, не зависящих от экспорта минерального сырья. Увеличение притока валюты от продажи сырья на мировых рынках по высоким ценам может сменяться его снижением, тогда предложение валюты на внутреннем рынке уменьшается, и курс может быстро падать. Поскольку доля нефтегазовых ресурсов в экспорте России составляет 65,5%, это движение курса особенно чувствительно, и хотя он также зависит от других факторов — динамики ВВП, роста инвестиционной активности. Высокие цены на нефть в условиях невысоких темпов мировой экономики не стимулируют отечественное производство, сокращают внутренний спрос и не способствуют укреплению национальной валюты.
Таблица 1.2
Динамика инфляции, % к предыдущему году
| Динамика инфляции (Х2) | 111,9 | 66,3 | 99.8 | 69,5 | 107,8 | 176,3 | 113,6 | 41,8 | 46,8 | 118,8 |
Рис.1.2 Динамика инфляции в % к предыдущему году.
Инфляцией называют общий рост цен на товары и услуги. Динамика инфляции отражена в таблице 1.2. Инфляция — это переполнение каналов денежного обращения избыточной денежной массой, проявляемое в росте товарных цен она оказывает негативное влияние на производство и ВВП, так как участники рынка не имеют достоверную информацию о текущей инфляции. Они основывают свою производственную деятельность на ожидаемом уровне инфляции, который может значительно не совпадать с фактическими значениями. Наглядно динамику инфляции показывает рис.1.2 Инфляция в 2014 и 2015 годах была галопирующей, так как находилась в интервале 10-50%. Из представленного рисунка видно, что наблюдается тенденция на снижение инфляции. Данный факт можно объяснить в том числе и результатами длительных целенаправленных мер Центрального Банка (ЦБ) России. По официальным оценкам Росстата инфляция в 2014 году впервые стала двузначной с 2008 года и достигла 11,36%, что превысило практически в два раза инфляцию 2013 года. Такой скачок инфляции был вызван, в первую очередь, девальвацией рубля и введенными в августе западными санкциями. Девальвация рубля была вызвана несколькими факторами:
1) против российской валюты сыграл геополитический фактор - нестабильная ситуация на Украине;
2) российская валюта упала вслед за нефтью.
Эксперты считают, что одной из основных причин инфляции в нашей стране является зависимость государственного бюджета от продажи полезных ископаемых на международных ранках. При резком обвале цены на нефть, который произошел в октябре 2014 года, ситуация в стране значительно ухудшилась. В 2018-2019 годах предстоит закрепить инфляцию вблизи 4%, сформировать доверие к политике центрального банка и снизить инфляционные ожидания, которые в России сохраняются на повышенном уровне и реагируют даже на временные колебания цен. Для решения указанных задач Банк России планирует смягчать денежно-кредитную политику постепенно, оценивая изменение финансовых условий, реакцию экономической системы.
Таблица 1.3
Динамика оттока капитала, % к предыдущему году
| Динамика оттока капитала (Х3) | 43,2 | 53,6 | 264,3 | 66,2 | 113,2 | 252,2 | 37,1 | 93,2 | 158,1 | 80,8 |
Рис. 1.3 Динамика оттока капитала в 2008-2018 годах
Отток капитала также оказывает серьезное влияние на ВВП. Динамика процесса представлена в таблице 1.3, графически на рис.1.3. Большинство экспертов закономерно считают, что главная причина оттока капитала в 2011 и в 2014 годах находится в малой привлекательности вложений в отечественного производителя по сравнению с иностранным. Для того чтобы понять, где, в родной стране или за рубежом, выгоднее вкладывать деньги, необходимо взять во внимание уровень налогообложения, экономическое состояние страны, стабильность курса валюты и т.д. Целесообразно будет провести параллель между вывозом капитала и уклонением населения от денежных вложений в собственный бизнес в стране. И пока за рубежом будут более привлекательные условия для инвестирования, вкладчика невозможно будет заставить инвестировать в местную экономику. Чистый отток капитала — это процесс, когда иностранные инвесторы выводят деньги с российского фондового рынка, а налоговые резиденты России перемещают капитал за рубеж. В 2017 году чистый отток составил 31,3 миллиарда долларов, тогда как в 2016 году — 19,8 миллиарда долларов. В ЦБ ожидают, что в 2018 году отток будет на уровне 16 миллиардов долларов.
Таблица 1.4
Динамика сальдо торгового баланса, % к предыдущему году
| Динамика сальдо торгового баланса(Х4) | 120,4 | 61,1 | 152,6 | 137,8 | 105,9 | 97,8 | 77,8 | 94,6 | 53,2 | 126,1 | 131,4 |
Графически динамика сальдо торгового баланса показана на рис.1.4
Рис.1.4 Динамика сальдо торгового баланса в 2008-20018 годах
Разность между стоимостью экспорта и импорта страны составляет сальдо торгового баланса. Сальдо торгового баланса используется при расчёте ВВП по расходам и является основным показателем, отражающим внешнеэкономическую деятельность страны. Соотношение экспорта и импорта товаров и услуг отражают характер развития торговли страны с другими государствами, что непосредственно влияет на уровень национального производства, занятости и потребления. В 2016 году продолжившееся сокращение положительного сальдо торгового баланса определило сжатие профицита текущего счета. Чистый вывоз капитала частным сектором сформировался в условиях снижения интенсивности погашения внешних обязательств при восстановлении спроса на зарубежные активы. Профицит счета текущих операций по итогам 2016 года составил 25,0 млрд долларов США (68,9 млрд долларов США - в 2015 году). Сокращение сальдо текущего счета стало результатом существенного ослабления торгового баланса, которое не было компенсировано уменьшением отрицательного вклада других статей текущего счета. Сжатие профицита внешней торговли товарами до 90,0 млрд долларов США (148,5 млрд долларов США в 2015 году) обусловлено снижением стоимостных объемов экспорта при стабилизации импорта практически на уровне предшествующего года. Данные по экспорту могут дать представление о темпах роста экономики. Импорт служит показателем внутреннего спроса. В связи с тем, что иностранцы должны покупать национальную валюту для оплаты экспорта страны, данный показатель может иметь значительное влияние на российский рубль. Положительное сальдо торгового баланса рассматривается как позитивный индикатор для российского рубля, а отрицательное - как негатив для российской национальной валюты, так как указывает на неконкурентноспособность экспортных отраслей экономики. Положительное сальдо торгового баланса РФ в январе-марте 2018 года выросло по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.
Падение экспорта и импорта товаров в денежном исчислении в 2009 году было обусловлено активной фазой мирового финансово-экономического кризиса, но в течении 2 лет падение было отыграно, и показатели торговли по итогам 2010-2011 годов достигли рекордных отметок. Стоит так же обратить внимание на то, что как таковой экспорт природных ресурсов в кризис количественно не упал. Таким образом, в период кризиса Россия количественно стала продавать нефти и нефтепродуктов больше, чем в докризисный период. Увеличение стоимостного объема экспорта 2011 году по сравнению с 2010 годом было полностью обусловлено ростом средних цен экспортируемых Россией товаров. На фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на сырьевых рынках в 2017 году также виден более заметный рост сальдо платежного баланса.
Таблица 1.5
Динамика валютного курса, % к предыдущему году
| Динамика валютного курса (Х5) | 101,2 | 120,6 | 102,7 | 97,1 | 96,1 | 102,7 | 170,8 | 148,6 | 110,5 | 98,2 | 106,5 |
Рис.1.5 Динамика валютного курса в 2008-2018 гг.
Среди основных направлений денежно-кредитной политики выделяется снижение темпов инфляции, при этом главной целью является регулирование валютного курса, оказывающего значительное воздействие на динамику реальных доходов и сбережений населения и, как следствие, на экономические процессы, происходящие в обществе. Динамика валютного курса представлена в таблице 1.5 и графически на рис. 1.5
Основными факторами укрепления рубля в 2017 г. были повышательная динамика цен на нефть и сопутствующий приток валютной выручки экспортеров, а также сохранение существенного положительного дифференциала процентных ставок внутри страны и за рубежом, что наряду со значительным улучшением ситуации в российской экономике способствовало повышению привлекательности России для инвесторов. Низкая доля обрабатывающей промышленности в общем объеме национального производства оказывает существенное влияние на специфику денежно-кредитной политики. Поэтому монетарная система нашей страны может быть охарактеризована как разновидность валютного правления. В экономической теории под валютным правлением понимают монетарный режим, основанный на выпуске национальной валюты в пределах поступлений от экспортных операций.
Таблица 1.6
Динамика денежной массы, % к предыдущему году
| Динамика денежной массы (Х6) | 143,5 | 100,8 | 117,7 | 131,1 | 122,3 | 112,0 | 114,6 | 102,2 | 111,3 | 109,2 | 110,5 |
Рис.1.6 Динамика денежной массы в 2008-2018 годах
Основа массы денег в обращении представляет собой результат от конвертации экспортной валютной выручки. После чего денежная база через механизм кредитного мультипликатора коммерческих банков растет и становится денежной массой. Денежная масса — совокупность всех денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, находящихся в распоряжении экономических агентов. Для измерения количества денег в обращении используются денежные агрегаты, которые представляют собой суммарные показатели объема и структуры денежной массы, отличающиеся друг от друга по степени охвата финансовых активов и уровня их ликвидности. Динамика денежной массы представлена в таблице 1.6 и графически на рис. 1.6
В период кризиса в 2009 г. денежная масса практически не увеличивалась. Наибольший абсолютный прирост денежной массы виден в 2011 году. С 2013 года наблюдаем снижение темпов прироста. В 2015 г. прирост составил всего 2,2 %. Это явилось следствием проведения центральным банком мероприятий, направленных на снижение инфляции. С другой стороны, это может свидетельствовать о нарастании кризисных явлений в экономике.
Центральный банк России законодательно призван осуществлять денежно-кредитную политику путем изменения объема денежной массы с использованием специальных инструментов по уменьшению или увеличению денежного предложения. В рамках стимулирующей монетарной политики с целью увеличения денежной массы и темпов роста ВВП Банк России снижает ставку рефинансирования и норму обязательного резервирования, а также осуществляет покупку валюты и государственных ценных бумаг. При рестрикционной денежно-кредитной политике, нацеленной на снижение уровня инфляции, действие инструментов ЦБ направлено на сокращение денежной массы.
«В условиях экономической нестабильности на фоне проводимой рестрикционной политики ЦБ по сдерживанию темпов инфляции наблюдаются следующие последствия, которые отрицательно сказываются на экономике России: уменьшение денежной массы и темпов роста ВВП; неоправданное использование инструментов монетарной политики и хаотичное установление ставок, которые никак не влияют на инфляцию издержек, а только замедляют рост экономики; низкий уровень обеспеченности экономики денежными средствами».[5]
Таблица 1.7
Динамика внешнего долга РФ, % к предыдущему году
| Динамика внешнего долга (Х7) | 148,3 | 103,3 | 97,2 | 104,8 | 110,3 | 118,1 | 114,5 | 82,3 | 86,4 | 98,7 | 101,4 |
Графически динамика внешнего долга представлена на рис.1.7
Рис.1.7 Динамика внешнего долга в 2008-2018 годах
Вне́шний долг — суммарные денежные обязательства государства, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определённую дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. Привлеченные таким образом средства, с одной стороны, становятся финансовыми ресурсами страны и могут быть использованы для развития перспективных секторов экономики. С другой стороны, наличие внешнего долга, а особенно просроченного, значительно увеличивает вероятность кризиса. Поэтому важно не только суметь привлечь свободные финансовые ресурсы, но и эффективно управлять ими для получения максимальной отдачи. Для того, чтобы оценить долговую нагрузку государства, экономисты рассматривают отношение государственного долга к ВВП – доходу той или иной страны. Согласно законодательству Европейского союза, внешний долг стран-членов не может превышать 60% от их ВВП. Но на сегодняшний день это требование выполняют только половина государств, входящих в ЕС. Такая ситуация может привести к финансовому кризису. Это связано с тяжестью обслуживания кредита, если страна не является главным мировым экспортером, политическим давлением. Неспособность обслуживать внешний долг и политическая зависимость от стран-кредиторов не является угрозой экономической безопасности до тех пор, пока государство способно эффективно применять привлеченные средства. В 2017 году общий иностранный долг России вырос к ВВП страны до 40,5%. Активизация России на рынке международного долга показывает на то, что компании страны нашли способы привлечения средств за рубежом, а также на оживление интереса к нашим активам со стороны нерезидентов.
Таблица 1.8
Динамика темпов роста производительности труда, % к предыдущему году
| Динамика производит. труда (Х8) | 104,8 | 95,9 | 103,2 | 103,8 | 103,1 | 102,2 | 100,7 | 98,0 | 99,8 | 101,5 | 103,0 |
Динамика производительности труда в % к предыдущему году представлена в таблице 1.8 и наглядно на рис.1.8.
Рис.1.8 Динамика производительности труда в 2008-2018 годах
Решающее значение для развития производства, а в итоге для экономического роста (роста ВВП) имеет такая мотивационная компонента денежно-кредитной политики, которая жестче всего лимитирует производство, устанавливая наиболее высокий порог минимально необходимой рентабельности, производительности труда и общей прибыли (речь идет о производстве в рамках официальной экономики). Низкие темпы производительности труда сдерживают развитие экономики. Заметим, что в условиях стабильной численности занятых показатели ВВП и производительности труда демонстрируют схожую динамику. Наряду с сокращением объемов инвестиций и плохими демографическими показателями низкая производительность труда – одно из трех структурных ограничений, тормозящих рост российской экономики. Главным фактором роста производительности труда должен стать технологический фактор – обновление основных средств, ввод в действие высокопроизводительного оборудования, внедрение передовых технологий. Однако, как показывает статистика, картина технологической отсталости страны весьма не утешительна: темпы роста объема основных фондов практически не растут, вместе с тем растет степень их износа, коэффициенты выбытия и обновления основных средств очень низки. Обновление основных фондов и инфраструктуры, внедрение новых технологий позволят снизить уязвимость России к колебаниям внешнеэкономической конъюнктуры, повысить производительность труда. В ряде субъектов РФ в 2017 году запущена государственная программа «Повышение производительности труда и поддержка занятости», которая включает в себя 84 предприятия, 14 из которых – пилотные. Задача создания предприятий-образцов – показать конкретные примеры повышения производительности, инструменты и факторы, виляющие на рост производительности. Уже сейчас «пилотные проекты», реализующиеся в соответствии с разработанными дорожными картами, демонстрируют рост производительности 20-30% в год. В 2018 г. программа объединит порядка 100 предприятий и расширится ещё на 10 регионов.
Таблица 1.9
Динамика уровня безработицы трудоспособного населения,% к предыдущему году
| Динамика уровня безработ. (Х9) | 105,1 | 86,9 | 89,1 | 84,6 | 104,8 | 94,5 | 107,7 | 98,2 | 94,5 | 89,3 |
Рис. 1.9. Динамика уровня безработицы в 2008-2018годах
Безработица - социально экономическое явление, определяемое как отсутствие занятости у определенной части экономически активного населения, возникает в период циклического экономического спада и недостатка спроса в связи с уменьшением реального ВНП и высвобождением части рабочей силы, что демонстрирует таблица 1.9 и наглядно Рис.1.9. Зависимость между уровнем безработицы и ВВП доказана научно. Закон Оукена гласит, что снижение темпа роста ВВП на 2% приводит к повышению уровня безработицы на 1 %. В соответствии с актуальной позицией экономистов, адекватной цифрой, отображающей уровень людей, не задействованных в экономических отношениях с точки зрения оплачиваемой занятости в общественно-полезной сфере, считается 4-5%. Это норма. При значениях, вписывающихся в эти пределы, государство имеет все возможности для процветания. Если показатели еще ниже, и составляют 2-4%, то это свидетельство подъема – когда социальная сфера активно развивается, политические институты стабильны. Отметка, демонстрирующая существенные проблемы в экономике страны, стартует с 7%. Это очевидное свидетельство регресса. Выше – спад постепенно превращается в стагнацию. Положение страны в таких условиях характеризуется дисфункцией общественных институтов, торможением общего экономического развития и другими негативными тенденциями, которые отражаются на всех уровнях государства.
Таблица 1.10
Динамика численности населения РФ, % к предыдущему году
| Динамика населения (Х10) | 98,75 | 99,9 | 100,01 | 100,03 | 100,05 | 100,07 | 100,22 | 101,81 | 100,04 | 100,04 | 100,06 |
Рис.1.10 Динамика численности населения РФ в 2008-2018 годах
Демографические факторы — изменение доли экономически активного населения в результате сдвигов в уровне рождаемости, смертности, половозрастной структуре населения, средней продолжительности жизни, в направлениях и объемах миграционных потоков имеют важное значение в экономике страны. Численность населения является исходным показателем для расчета многих показателей и имеет большое экономическое и социальное значение. Знание его необходимо для управления, планирования экономического и социального развития страны. О величине страны обычно судят по численности ее населения. Численность населения непрерывно изменяется вследствие рождаемости и смертности, а также вследствие миграции населения. Не менее важным, чем ВВП, и в то же время, более полно отражающим уровень жизни в той или иной стране мира является показатель Валового Внутреннего Продукта, рассчитанный на душу населения. Данный показатель рассчитывается как отношение ВВП к численности населения страны и показывает, какое количество валового продукта, произведенного в стране за год и выраженного в стоимостном выражении, приходится на 1 жителя данной страны. Если численность населения страны увеличивается, то ВВП на душу населения уменьшается. Данный показатель используется, в первую очередь, для определения уровня жизни населения в том или ином государстве. Иными словами, чем выше показатель ВВП на душу населения, тем выше уровень жизни в стране и наоборот. До 2009 года население страны сокращалось. В 2014-2015 годах в России наблюдался естественный прирост, равный 45,8 тыс. человек. Естественный прирост населения зарегистрирован в 43 регионах РФ. Представленный на рис.1.10 график наглядно показывает, что в 2014-2015 годах в результате реализации активной государственной демографической политики последних лет произошло некоторое улучшение демографической ситуации в России. Однако, численность трудоспособного населения России в ближайшие годы будет сокращаться на 1 млн человек в год, указано в «Основных направлениях деятельности правительства до 2018 года». В документе подчеркивается, что сложившаяся демографическая ситуация ограничивает темпы экономического роста и увеличивает нагрузку на пенсионную систему.
Таблица 1.11
Динамика уровня ВВП, % к предыдущему году
| Годы | (I кв.) | ||||||||||
| Динамика ВВП (Y) | 124,2 | 92,6 | 104,5 | 104,3 | 103,4 | 101,3 | 100,6 | 96,2 | 103,4 | 106,8 | 90,7 |
Рис.1.11 Динамика уровня ВВП в 2008-2018 годах.
Совокупное действие внешних факторов и факторов структурного характера привело к снижению темпов роста российской экономики. Вместо ожидавшегося ранее ускорения роста ВВП (с 1,3% в 2013 году до 2,0% в 2014 году) Банк России прогнозировал его замедление до 0,3% в 2014 году. Несмотря на низкие темпы роста экономики, глубина отрицательного разрыва выпуска остается умеренной, составляя, по оценкам Банка России, около 1%. Это связано с невысокими темпами роста потенциального ВВП в условиях имеющихся структурных ограничений. К факторам снижения уровня ВВП в 2013-2015 годах прежде всего следует отнести ослабление рубля, вызванное неблагоприятными внешнеэкономическими событиями. Оно привело к ускорению роста цен не только на ввозимые, но и на многие отечественные товары и услуги, при производстве которых используются импортные сырье, материалы и комплектующие.
2. Корреляционно-регрессионный анализ
Для проведения корреляционно-регрессионного анализа денежно-кредитной политики взяты 10 экономических показателей Х1-Х10. Результирующий показатель Y -динамика изменения ВВП.
1. Динамика цены за баррель нефти, % (Х1)
2. Динамика уровня инфляции, % (Х2)
3. Динамика уровня оттока капитала, % (Х3)
4. Динамика сальдо торгового баланса, % (Х4)
5. Динамика валютного курса, %(Х5)
6. Динамика денежной массы, % (Х6)
7. Динамика уровня внешнего долга РФ, % (Х7)
8. Динамика уровня производительности труда, % (Х8)
9. Динамика уровня безработицы, % (Х9)
10. Динамика населения страны, млн. чел.,% (Х10)
Коэффициент корреляции – это степень связи между двумя переменными. Его расчет дает представление о том, есть ли зависимость между двумя массивами данных. В отличие от регрессии, корреляция не позволяет предсказывать значения величин. Однако расчет коэффициента является важным этапом предварительного статистического анализа. Этот коэффициент позволяет увидеть взаимосвязь между рациональными числами, которые изменяются рационально. Он всегда больше -1 и меньше 1. Отрицательно число свидетельствует об обратно пропорциональной зависимости. Если коэффициент равен нулю, то связи между переменными нет. Равен положительному числу – имеет место прямо пропорциональная зависимость между исследуемыми величинами. Принято следующим образом определять уровень взаимосвязи между различными показателями, в зависимости от коэффициента корреляции:
· 0 – 0,3 – связь отсутствует;
· 0,3 – 0,5 – связь слабая;
· 0,5 – 0,7 – средняя связь;
· 0,7 – 0,9 – высокая;
· 0,9 – 1 – очень сильная.
Сводная таблица показателей имеет следующий вид:
Таблица 2.1
Сводная таблица показателей