Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разница между притоком денежных средств от операционной (производственной) деятельности и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за минусом издержек финансирования (процентов по долгосрочным кредитам).
Расчет экономической эффективности проекта производится с использованием динамичного моделирования реальных денежных потоков.
Для расчетов применяется коэффициент дисконтирования 15 %, равный прогнозируемой учетной ставке Национального банка РБ, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств на шаге t к начальному периоду времени.
Для 2011 года коэффициент дисконтирования равен 1, так как 2010 год - нулевой год реализации проекта.
Расчет чистого потока наличности и показателей эффективности проекта представлен в Приложении 1. Табл. 10.
На основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки инвестиций: чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости (СО).
Ценность инвестиционного проекта в стоимостном выражении характеризует чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход представляет превышение стоимости дисконтированного дохода над стоимостью дисконтированных инвестиций и представляет стоимость дисконтированной чистой наличности за расчетный период.
Чистый дисконтированный доход определяется как разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций (ЧДД=ДД-ДИ).
Положительный чистый дисконтированный доход прямо свидетельствует об экономической эффективности инвестиций.
Относительную ценность инвестиционного проекта характеризуют: годовой коэффициент экономической эффективности, называемый внутренней нормой доходности (ВИД). Это интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД=0).
Если проект выполняется за счет заемных средств, то ВИД характеризует максимальный процент, под который возможно взять кредит, чтобы рассчитаться из доходов от реализации.
В данном проекте ВНД составляет 666 %.
Индекс рентабельности (доходности) (ИР) в проекте составляет ИР=263 (инвестиционные проекты эффективны при ИР>1).
Простой срок окупаемости по проекту – 1,4 года, динамический – 1,6 года.
Почти все финансовые коэффициенты находятся на предприятии в пределах нормы.
9. Юридический план
Регистрация предприятия была произведена в соответствии с законодательством РБ.
Налогообложение предприятия производится в соответствии с законодательством РБ.
В связи с тем, что предприятие зарегистрировано в населенном пункте с численностью населения менее 50 тыс. чел., то оно может воспользоваться льготами и преференциями, предоставляемыми Декретом Президента Республики Беларусь от 28 января 2008 г. N 1 «О стимулировании производства и реализации товаров (работ, услуг)». С учетом этого, предприятие не будет уплачивать иных налогов, за исключением налога на добавленную стоимость, в том числе налога на добавленную стоимость, взимаемого при ввозе товаров на таможенную территорию Республики Беларусь, налога на доходы от операций с ценными бумагами, акцизов, гербового и оффшорного сборов, государственной пошлины, таможенных пошлин и сборов, земельного налога, налога за использование природных ресурсов (экологического налога), налогов, исчисляемых, удерживаемых и перечисляемых при исполнении обязанностей налогового агента.
Право использования льгот может быть реализовано при представлении в налоговый орган сертификата продукции собственного производства (сертификата работ и услуг собственного производства), выданного в установленном законодательством порядке.
В связи с этим возникает необходимость получения такого сертификата.
Для деятельности в соответствии с законодательством предусматривается получение всех необходимых разрешений и сертификатов, а также своевременное получение заключений у контролирующих производственный процесс служб.
Функционирование предприятия как ООО позволяет существенно уменьшить риски инвестирования средств, нивелировать разногласия между собственниками.
Создание и деятельность предприятия регулируется Гражданским кодексом РБ, Инвестиционным Кодексом Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-3 (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 09.07.2001, № 62, peг. № 2/780 от 26.06.2001), постановлениями Совета Министров РБ и иными нормативными актами.