Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия представлены в балансе. Планирование стратегии начинается с изучения этих показателей
Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определённую дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив) и по источникам их финансирования- с другой (пассив). Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Для принятия эффективных решений выделены некоторые основные параметры:
- Общая стоимость активов предприятия.
- Доли долгосрочных и кратковременных активов в общей сумме активов.
- Общая стоимость собственного капитала.
- Прирост стоимости вложенного капитала.
- Стоимость заёмного капитала.
- Доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.
Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе, а также в пояснительной записке. Но ряд показателей должен быть получен с помощью дополнительных расчётов, перегруппировки данных баланса или привлечения данных бухгалтерского учёта. Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период её деятельности. Ликвидность – способность превращения средств предприятия в денежную наличность. Долгосрочные активы это средства, которые исполъзуют в течение более чем одного отчётного периода, не предназначены для продажи в течении года. Они представлены в первом разделе баланса «Основные средства и внеоборотные активы».
Краткосрочные активы или оборотные средства, используемые, проданные или потреблённые в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены во втором и третьем разделах актива.
|
|
Для принятия финансовых решений выделяют следующие группы ресурсов:
· Денежные средства.
· Краткосрочные финансовые вложения.
· Дебиторская задолженность.
· Материально- производственные запасы.
Наиболее ликвидная часть оборотных активов – денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставление займов на срок более года.
Следующая статья баланса – дебиторская задолженность (ещё не полученные средства). Она учитывается в балансе по фактической стоимости реализации. Может быть рассчитана чистая дебиторская задолженность (разница между фактической суммой дебиторской задолженности и резервам по сомнительным долгам).
Материально- производственные запасы – это материальные активы для:
· Продажи в течение обычного делового цикла;
· Производственного потребления внутри предприятия;
· Производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.
Базой оценки материально- производственных запасов является себестоимость (затраты на их приобретение и доставку). Основные средства (активы)- это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация.
|
|
Нематериальные активы – патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно- конструкторские разработки, затраты програмного обеспечения. Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года.
«Таблица 1»
Показатели актива ОАО КФТТ.
| Показатель | Расчёт | Сумма | Сумма 2001 | Сумма 2002 | Темпы прироста или снижения | ||
| 2001 к | 2002 к | ||||||
| 1. Общая сумма активов | Строка 300 – строка 390 | - 28,83 | +16,84 | ||||
| 2. Внеоборотные активы | Строка 190 + строка 230 | -31,13 | +7,17 | ||||
| 3. Оборотные активы | Строка 290 | -21,81 | +28,62 | ||||
| 4. Денежные средства | Строка 260 | +57,78 | -96,48 | ||||
| 5. Краткосрочные финансовые вложения | Строка 250 | - | - | - | - | - | |
| 6. Чистая дебиторская задолженность | Строка 240 | -6,73 | +24,08 | ||||
| 7. Материально- производственные запасы | Строка 210 – строка 217 | +38,42 | +56,13 | ||||
| 8. Основные средства | Строка 120 + строка 130 | -32,8 | +8,92 | ||||
| 9. Долгосрочные финансовые вложения | Строка 140 | +66,67 | |||||
| 10.Нематериальные активы | Строка 140 | - | - | - | - | ||
Рассмотрим порядок расчёта показателей актива
1. Общая сумма активов.
100- (35172:49422) 100 = -28,83
100-(41094:35172) 100 = +16,84
2. Внеоборотные активы.
100- (21628:31402) 100 = -31,13
100-(23179:21628) 100 = +7,17
3. Оборотные активы.
|
|
100-(14089:18020) 100 = -21,81
100-(18121:14089) 100 = +28,62
4. Денежные средства
100-(142:90) 100 = +57,78
100-(5:142) 100 = -96,48
6. Чистая дебиторская задолженность.
100-(4199:4502) 100 = -6,73
100-(5210:4199) 100 = +24,08
7. Материально – производственные запасы.
100-(7456:12107) 100 = +38,42
100-(11641:7456) 100 = +56,13
8. Основные средства.
100- (21068:31350) 100 =- 32,8
100- (22948:21068) 100 = +8,92
9. Долгосрочные финансовые вложения.
100-(15:15) 100 =0
100-(25:15) 100 =+66,67
Анализируемые нами показатели отразили уменьшение активов предприятия 2001 г. по сравнению с 2002 г (кроме денежных средств и материально – производственных запасов). Напротив, показатели актива 2002г. увеличились по сравнению с 2001 г (кроме денежных средств).
В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору финансирования.
Статьи пассива:
· Краткосрочные обязательства.
· Долгосрочные обязательства.
· Собственный капитал.
Краткосрочные обязательства – это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств (счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам и отсроченные налоги, задолженность по заработной плате, полученные авансы, часть долгосрочных обязательств.)
Долгосрочные обязательства – это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока больше года (займы, кредиты, облигации, векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам.)
Вложенный капитал – это капитал, инвестированный собственниками.
Накопленная прибыль – это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало за все годы своего существования (нераспределённая прибыль прошлых лет, резервный капитал, фонды накопления и чистая прибыль отчётного года)
Капитал может быть собственный либо заёмный.
«Таблица 2».
Показатели собственного и заёмного капитала ОАО КФТТ.
| Показатель | Расчёт | Сумма | Сумма | Сумма | Темпы прироста или снижения (%) | |
| 2001 к | 2002 к | |||||
| 1. Собственный капитал | Строка 490-строка 440 | -24,24 | -2,82 | |||
| 2. Вложенный капитал | Строка 410 + строка 420 | -0,47 | ||||
| 3. Накопленная прибыль прошлых лет | Строка 460 +строка 420 +строка 430 + строка 440 | -25,89 | ||||
| 4. Краткосрочные обязательства | Строка 690 | -0,78 | + 34,79 | |||
| 5. Долгосрочные обязательства | Строка 590 | - | - | - | - | - |
| 6. Заёмный капитал | Строка 590 + строка 690 | -0,78 | + 34,79 |
Рассмотрим порядок расчёта показателей собственного и заёмного капитала.
1. Собственный капитал.
100-(16792:22164) 100 =-24,24
100-(16319:16792) 100 =-2,82
2. Вложенный капитал.
100-(25658:25780) 100 = -0,47
100-(25658:25658) 100 =0
3. Накопленная прибыль прошлых лет.
100-(25352:34207) 100 = -25,89
100 -(25352:25352)100 =0
4. Краткосрочные обязательства.
100 -(18380:18524) 100 = - 0,78
100-(24775:18380) 100 =+ 34,79
6. Заёмный капитал.
100-(18380:18524) 100 =-0,78
100-(24775:18380) 100 =+34,79
Анализируя показатели собственного и заёмного капитала, мы можем отметить, что собственный капитал в 2001 г. по сравнению с 2002 г. уменьшился. Такая же тенденция наблюдается в 2002 г. по сравнению с 2001 г. Заметен рост увеличения краткосрочных обязательств, что говорит о недостаточности собственных средств. Вложенный капитал характеризуется в 2001 г и в 2002 г на одном уровне, а в 2000 г он превысил на 122 тыс. руб. Темп снижения накопленной прибыли в 2001 г по сравнению с 2000 г составил –25,89 %. В 2002 г и в 2001 г этот показатель остался также на прежнем уровне.
Рассмотрим финансовые результаты отчётного года с помощью отчёта о прибылях и убытках. Он отражает показатели, как выручка от реализации продукции, налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшуюся в распоряжении предприятия.
Показатели доходов и прибыли:
· Чистая выручка от реализации продукции (работ, услуг)- это валовая выручка от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов, возвращённых товаров и ценовых скидок.
· Валовая прибыль от реализации - это выручка от реализаци за вычетом производственных расходов на реализованную продукцию. Этот показатель позволяет анализировать эффективность производственной деятельности предприятия.
· Прибыль (убыток) от основной деятельности (операционная прибыль или операционный убыток) – валовая прибыль от реализации за вычетом расходов по управлению и расходов по сбыту.
· Прибыль от финансовой деятельности – сальдо доходов и расходов по финансовой деятельности. Этот показатель необходим, чтобы отделить прибыль от производственно- хозяйственной деятельности предприятия от таких источников прибыли, как получение процентов и дивидендов предприятием, операции с иностранной валютой и другие.
· Прибыль от обычной хозяйственной деятельности – сумма прибылей от хозяйственной основной деятельности и прибылей от финансовой деятельности.
Чрезвычайные прибыли.
· Прибыль (убыток) до уплаты налога. Этот показатель является точкой перехода от бухгалтерской прибыли к налогооблагаемой прибыли. Бухгалтерская или отчётная прибыль – это прибыль, рассчитанная в соответствии с требованиями бухгалтерского учёта. Налогооблагаемая прибыль- это бухгалтерская прибыль, перечисленная согласно налоговым требованиям.
· Чистая прибыль (чистый убыток) – прибыль после уплаты налога. В условиях рыночной экономики это важнейший показатель деятельности предприятия.
Показатели расходов предприятия:
· Себестоимость реализованной продукции. В данную статью включаются только производственные расходы предприятия на реализованную продукцию, такие, как, расходы на материалы, заработную плату и производственные накладные расходы.
Общехозяйственные и коммерческие расходы.
· Расходы по финансовой деятельности. Их особенно важно рассчитать для того, чтобы показать долю расходов, приходящуюся на обслуживание долга предприятия. В условиях рыночной экономики этот показатель необходим для оценки жизнеспособности предприятия: высокий удельный вес таких расходов может привести к банкротству.
· Чрезвычайные расходы.
Чёткая классификация доходов и расходов является базой обоснованного определения чистого результата деятельности за определённый период.
Рассчитаем показатели ОАО КФТТ по данным его отчёта о прибылях и убытках и данных бухгалтерского учёта.
Изменения в абсолютных величинах.
2001 г- 2000 г 2002 г – 2001г.
1. Чистая выручка от реализации (строка 010 ф. №2).
67167 – 113426 = - 46259 120102 – 67167 = 52935
2. Себестоимость реализованной продукции (Данные учёта)
68040 – 104948 = - 36908 118156 – 68040 = 50116
3. Валовая прибыль от реализации продукции (Строка 010 – строка 020 Ф. №2)
-873 – 8478 = -9351 1946 – (-873) = 2819
5. Прибыль от основной деятельности (Валовая прибыль от реализации + (строка 090 – строка 100) +(строка 120 – строка 130) ф. № 2
- 4729 – 9066 =- 13795 535 – (- 4729) = 5264
6. Сальдо результатов хозяйственной деятельности (строка 060 – строка 070 +строка 080 =(строка 120 – строка 130) ф. №2
- 3492 – 969 =- 4461 663- (- 3492) = 4155
7. Прибыль от обычной хозяйственной деятельности (Прибыль от основной деятельности + сальдо результатов финансовой деятельности)
-8251 – 10035 = -18256 1198-(-8221) =9419
8. Чрезвычайные прибыли (Строка 120 - строка 130) ф. № 2
- 3492 – 969 = - 4461 663- (-3492) = 4155
9. Прибыль до уплаты налога (Строка 140)
-4729 – 9066 = -13795 535-(-4729) =5264
10. Чистая прибыль после уплаты налога (Строка 140 – строка 150) ф. № 2.
-5250 – 6796 = -17296 -473 – (-5250)= 4777
Валовая прибыль от реализации продукции, общехозяйственные расходы, прибыль от основной деятельности, сальдо результатов финансовой деятельности, прибыль от обычной хозяйственной деятельности, чрезвычайные прибыли, а также прибыль до уплаты налога и чистая прибыль после уплаты налога уменьшились в 2001 г по сравнению с 2000 г, что говорит о превышении расходов над доходами. Напротив, в 2002 г по сравнению с 2001 г наблюдается рост этих показателей (кроме чистой прибыли после уплаты налога), что характеризует более стабильное финансовое положение отчётного года с базисным. Сгруппируем доходы и расходы ОАО КФТТ, рассмотрев их в таблице по раннее рассчитанным нами показателям, изменения покажем в абсолютных величинах. (Таблица № 3)
Рассмотрим показатели прогноза банкротства.
2000 г) (2332 + 0 –18524):49422 = -0,1
2001 г) (7705 + 42- 18380):35172 =-0,3
2002 г) (11773 + 5 – 18121):41094 = -0,2
Полученные показатели имеют отрицательные значения, что говорит о том, что предприятие склонно к банкротству, и это отрицательно характеризует его экономическую деятельность.
«Таблица 3»
Показатели доходов и расходов ОАО КФТТ
| Показатель | Сумма 2000 г | Сумма 2001 г | Сумма 2002 г. | Изменения | |
| 2001- 2000 г. | 2002- 2001 г. | ||||
| 1. Чистая выручка от реализации продукции | -46259 | ||||
| 2. Себестоимость реализованной продукции | -36908 | ||||
| 3. Валовая прибыль от реализации продукции | -873 | -9351 | |||
| 4. Общехозяйственные расходы и коммерческие расходы | - | ||||
| 5. Прибыль от основной деятельности | - 4729 | +535 | -13795 | ||
| 6. Сальдо результатов финансовой деятельности | -3492 | -4461 | |||
| 7. Прибыль от обычной хозяйственной деятельности | -8221 | -18256 | |||
| 8. Чрезвычайные прибыли | -3492 | -4461 | |||
| 9. Прибыль до уплаты налога | -4729 | -13795 | |||
| 10. Чистая прибыль после уплаты налога | -5250 | -473 | -17296 |
Из расчётов показателей расходов и доходов ОАО КФТТ мы видим, что 2002 год был более прибыльным, чем за тот же период предыдущего года, а прибыль получают от основной деятельности по производству и реализации продукции, небольшая часть денежных средств поступило от реализации основных средств и иного имущества.
Если бы в отчётном периоде основным источником денежных потоков явилась бы распродажа предприятием своих активов, это стало бы сигналом для инвесторов об ухудшении ликвидности предприятия и о проблемах получения достаточных сумм денежных средств от основной деятельности.
2.3. Расчёты финансовых коэффициентов ОАО КФТТ
Рассмотрим наиболее важные коэффициенты:
· Коэффициент ликвидности
· Коэффициент деловой активности
· Коэффициент рентабельности
· Коэффициент платежеспособности или структуры капитала
· Коэффициенты рыночной активности.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчётного периода.
Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определённого периода (коэффициент приближен к 1 или 2).
Оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств денежных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два, три раза, считается также нежелательным, поскольку, может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающей отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. В России его оптимальное значение определено как 0,7 –0,8.
Представляется, что в большинстве случаев наиболее надёжной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 – 0,25.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается, как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадёжной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.
«Таблица 4»
«Коэффициенты ликвидности ОАО КФТТ»
| Показатель ликвидности | Расчёт | Источник информации | 2001-2000 | 2002-2002 | |||
| 1.Текущая (общая ликвидность) | Оборотные средства: краткосрочные обязательства | Строка 3 Таблица 1: строка 4 Таблица 2 | 0,97 | 0,77 | 0,73 | -0,2 | -0,04 |
| 2.Срочная ликвидность | (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения+ чистая дебиторская задолженность): краткосрочные обязательства | (Строка 3 Таблица 1 – строка 7 Таблица 1): строка 4 Таблица 2 | 0,25 | 0,24 | 0,21 | -0,01 | -0,03 |
| 3Абсолютная ликвидность | Денежные средства: краткосрочные обязательства | Строка 4 Таблица 1: Строка 4 Таблица 2 | 0,005 | 0,008 | 0,0002 | 0,003 | -0,008 |
| 4. Чистый оборотный капитал | Оборотные средства– кчные обязательства | Строка 3 Таблица 1- строка 4 таблица 2 | -4291 | -6654 | -4795 | -2363 |
Рассмотрим более подробные расчёты коэффициентов ликвидности.
Текущая ликвидность.
0,77-0,97 = -0,2
0,73-0,77 = -0,04
Срочная ликвидность.
0,24-0,25 = -0,01
0,21-0,24 =-0,03
Абсолютная ликвидность.
0,008 –0,005 = 0,003
0,0002- 0,008 =-0,008
Чистый оборотный капитал.
100 –(2001:2000) 100, 100- (2002:2001) 100
(4291:504) 100=-851,39
(-6654:-4291) 100=-155,06
Мы видим, что финансовое положение данного предприятия вызывает тревогу, так как коэффициенты меньше общепринятых стандартов.
Норматив коэффициента общей ликвидности - от 1 до 2. Для нашего предприятия он приближен к 1 только в 2000 г, далее наблюдается, хотя и незначительное снижение показателя. Но наше предприятие прогнозирует свои платёжные возможности при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.
Норматив коэффициента срочной ликвидности – от 0,7 до 0,8, на нашем предприятии он заметно занижен.
Норматив коэффициента абсолютной ликвидности - от 0,2 до 0,25. Этот коэффициент показывает, что анализируемое нами предприятие в ближайшее время затрудняется погасить краткосрочную задолженность. Самый высокий показатель наблюдался в 2001 г (0,008 =0,1)
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать насколько эффективно предприятие использует свои средства. Скорость оборота средств, превращение их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность.
Рассмотрим следующие показатели оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости материально – производственных запасов, коэффициент длительности операционного цикла.
Коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. На нашем предприятии оборачиваемость активов составляет в 2002, 2000 г – 7 раз, а в 2001 –4.
По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или счета покупателей) превращались в денежные средства в течение отчётного периода. Рассчитывается, как выручка от реализации продукции разделить на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. На ОАО КФТТ оборачиваемость дебиторской задолженности в 2000,2002 составила 14 дней, а в 2001 г – 23 дня.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. В 2000 г обществу потребовалось 29 дней, в 2001 г-77 дней, а в 2002 г-44 дня.
Коэффициент оборачиваемости материально – производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально – производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем устойчивее финансовое положение предприятия.
Длительность операционного цикла определяют в течение, какого периода денежные средства связаны в материально – производственных запасах. Длительность операционного цикла в 2000 г –50 дней, в 2001 г –77 дней. В 2002 г- 44 дня.
Рассчитаем основные показатели (коэффициенты деловой активности) ОАО КФТТ.
«Таблица 5»
«Коэффициенты деловой активности ОАО КФТТ
| Показатели деловой активности | Расчёт | Источник информации |
| 1. Оборачиваемость активов | Чистая выручка от реализации: среднегодовая сумма активов | Строка 1 таблицы 3: среднегодовую сумму строка 1 таблица 1 |
| 2. Оборачиваемость дебиторской задолженности | 365:(чистая выручка от реализации: чистая среднегодовая дебиторская задолженность покупателей) | 365:(строка 1 таблицы 3: среднегодовую сумму строка 6 таблицы 1) |
| 3. Оборачиваемость кредиторской задолженности | 365:(себестоимость реализованной продукции: среднегодовая стоимость кредиторской задолженности поставщикам) | 365:(строка 2 таблицы 3:(строка 210 баланса + строка 240 баланса):2) |
| 4. Оборачиваемость материально- производственных запасов | 365:(себестоимость реализованной продукции: средне годовую стоимость материально производственных запасов) | 365: строка 2 таблицы 4: среднегодовая сумма строка 7 таблицы 1 |
| 5. Длительность операционного цикла | Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях + оборачиваемость материально производственных запасов в днях | Пункт 2 + пункт 4 таблицы 5 |
| Значение 2000 г. | Значение 2001 г. | Значение 2002 г. | Изменения 2001 г. - 2000 г. | Изменения 2002 г. - 20001 г. |
| 113426: (13010+18020):2=7,31 | 67167: (18020 + 14089): 2=4,18 | 120102: (14089 + 18121): 2=7,45 | -3,13 характеризует отрицательно | 3,27 характеризует положительно |
| 365:(113426: (4680+4502): 2=14,77 | 365:(67167: (4502+4199): 2=23,6 дня | 365:(120102: (4199+5210): 2=14,24 дня | 8,83 характеризует отрицательно | -9,36 характеризует положительно |
| 365:(104948: (12332+4502): 2=29,27 | 365: (68040:14443,5)= 77,5 дней | 365: (118156:14369)= 44,4 дня | 48,23 характеризует отрицательно | -33,1 характеризует положительно |
| 365:(104948: (8024+12332): 2=35,34 | 365: (68040:1018,5)= 53,76 дня | 365:(118156: (7705 +11773): 2=30,09 дня | 18,36 характеризует отрицательно | -23,67 характеризует положительно |
| 50,17 | 77,36 | 44,30 | 27,19 характеризует отрицательно | -33,06 характеризует положительно |
Как следует из наших расчётов, условия, на которых предприятие получает поставки, несколько лучше, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Приток денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их остаток кредиторам. В 2002 г наметилось ускорение оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, материально – производственных запасов, уменьшился производственный цикл по сравнению с 2001 и 2002 г.
Далее рассмотрим коэффициенты рентабельности. Они показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо объёму реализованной продукции.
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось для получения одной денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентно способности предприятия.
Коэффициент рентабельности реализации рассчитывается делением прибыли на объём реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчёта по валовой прибыли от реализации и из расчёта по чистой прибыли.
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.
«Таблица 6»
Коэффициенты рентабельности и деловой активности ОАО КФТТ.
| Показатель рентабельности | Расчёт | Источник информации |
| 1.Рентабельность внеоборотных активов | Чистая прибыль: Среднегодовая стоимость активов | Строка 10 таблицы 3: среднегодовая сумма строка 1 таблицы 1 |
| 2.Рентабельность реализации | Чистая прибыль: чистая выручка от реализации | Строка 190 ф. № 2: строка |
| 3.Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль: среднегодовая стоимость собственного капитала | Строка 10 таблицы 3: среднегодовая сумма строка 1 таблицы 3 |
| 4.Рентабельность всего капитала. | Чистая прибыль: валюта баланса | Строка 10 таблицы 3: строка 300 ф. № 1 |
| 5. Рентабельность перманентного капитала | Чистая прибыль: (итоги Капитал и резервы +Долгосрочные обязательства) | Строка 10 таблицы 3: (строка 490 + строка 590 ф.№1) |
| 6.Общая оборачиваемость капитала | Выручка: валюта баланса | Строка 010 ф.№ 2: строка 300 ф.№ 1. |
| 7.Оборачиваемость мобильных средств | Выручка: итог оборотных активов | Строка 010 ф.№ 2: строка 290 ф. №1 |
| 8. Оборачиваемость материальных оборотных средств | Выручка: запасы | Строка 010 ф.№2: строка 210 ф. |
Рассчитаем данные коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.
1. Рентабельность внеоборотных активов.
2000 г) 6797: 31402 =0,216 (21,6%)
2001 г) -5250:21083 = -0,249 (-24,9 %)
2002 г) -473: 22973 = -0,021 (-2,1 %)
2. Рентабельность реализации.
2000 г) 6796:113426 =0,059 (5,9 %)
2001 г) -5250:67167 = -0,078 (-7,8 %)
2002 г) -473:120102 = -0,003 (-0,3 %)
3. Рентабельность собственного капитала.
2000 г) 6796:30898 = 0,219 (21,9 %)
2001 г) -5250:16792 = -0,028 (-2,8 %)
2002 г) -473:16319 = -0,028 (-2,8 %)
4. Рентабельность всего капитала предприятия.
2000 г) 6796:49422 = 0,138 (13,8 %)
2001 г) -5250:35172 = -0,149 (-14,9 %)
2002 г) -473:41094 = -0,012 (- 1,2 %)
5. Рентабельность перманентного капитала.
2000 г) 6796:30898 = 0,220 (22 %)
2001 г) -5250:16792 = -0,313 (-31,3 %)
2002 г) -473: 16319 = -0,029 (-2,9 %)
6. Общая оборачиваемость капитала.
2000 г) 113426:49422 = 2,295
2001 г) 67167: 35172 = 1,109
2002 г) 120102: 41094 = 2,923
7. Оборачиваемость мобильных средств.
2000 г) 113426: 18020 = 6,29
2001 г) 67167: 14089 = 4,77
2002 г) 120102: 18121 = 6,63
8. Оборачиваемость материальных оборотных средств.
2000 г) 113426:12332 = 9,197
2001 г) 67167:7705 = 8,717
2002 г) 120102:11773 = 10,201
Уменьшение коэффициента рентабельности продаж свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия. В 2001г рентабельность реализации снизилась по сравнению с 2000 г, а в 2002 г она повысилась по сравнению с 2001 г. Рассмотренные нами другие показатели рентабельности имеют ту же тенденцию. Для наглядности сведём эти показатели воедино.
«Таблица 7»
Сравнительный анализ коэффициентов рентабельности.
%
| Показатель рентабельности | 2000 г | 2001 г | 2002 г | 2001- 2000 г | 2002- 2001 г |
| 1. Рентабельность внеоборотных активов | 21,6 | -24,9 | -2,1 | -46,5 характеризует отрицательно | 22,8 характеризует положительно |
| 2. Рентабельность реализации | 5,9 | -7,8 | -0,3 | -13,7 характеризует отрицательно | 7,5 характеризует положительно |
| 3. Рентабельность собственного капитала | 21,9 | -31,3 | -2,8 | -53,2 характеризует отрицательно | 28,5 характеризует положительно |
| 4. Рентабельность всего капитала. | 13,8 | -14,9 | -1,2 | -28,7 характеризует отрицательно | 13,7 характеризует положительно |
| 5. Рентабельность перманентного капитала | -31,3 | -2,9 | -53,3 характеризует отрицательно | 28,4 характеризует положительно | |
| 6. Общая оборачиваемость капитала | 19,1 | 29,2 | -3,9 характеризует отрицательно | 10,1 характеризует положительно | |
| 7.Оборачиваемость мобильных средств | 62,9 | 47,7 | 66,3 | -15,2 характеризует отрицательно | 18,6 характеризует положительно |
| 8.Оборачиваемость материальных оборотных средств | 91,97 | 87,17 | -4,8 характеризует отрицательно | 14,83 характеризует положительно |
Рассмотрим показатели структуры капитала или коэффициенты платежеспособности.
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищённости интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.
Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании. Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.
Может рассчитываться также коэффициент заёмного капитала, который отражает долю заёмного капитала в источниках финансирования.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу.
Коэффициент защищённости кредиторов характеризует степень защищённости кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчётного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.
«Таблица 8»
Коэффициенты структуры капитала ОАО КФТТ