Íåêîòîðîå ïðåóâåëè÷åíèå èíîñòðàííîãî ó÷àñòèÿ â àêöèîíåðíûõ ïðåäïðèÿòèÿõ, äåéñòâîâàâøèõ â Ðîññèè, îáóñëàâëèâàåòñÿ è òåìè äîïóñêàìè, íà êîòîðûå ïðèõîäèòñÿ èäòè ïðè ðàñ÷åòàõ èç-çà îòñóòñòâèÿ íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèè. Òàê, èíîñòðàííûå âëîæåíèÿ â îáëèãàöèè äåéñòâîâàâøèõ â Ðîññèè àêöèîíåðíûõ ïðåäïðèÿòèÿõ óñëîâíî ïðèíèìàþòñÿ çà èíîñòðàííûå âëîæåíèÿ â îáëèãàöèè ðîññèéñêèõ îáùåñòâ, ïîñêîëüêó íàì íå èçâåñòíà äîëÿ èíîñòðàííûõ êîìïàíèé â ýòèõ âëîæåíèÿõ.  òî æå âðåìÿ àêöèîíåðíûå êàïèòàëû äåéñòâîâàâøèõ â Ðîññèè èíîñòðàííûõ êîìïàíèé ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê öåëèêîì ðàçìåùåííûå çà ãðàíèöåé, õîòÿ êàêàÿ-òî èõ ÷àñòü íåñîìíåííî ïðèíàäëåæàëà ðîññèéñêèì ïîääàííûì.
|
|
Ñòàòèñòè÷åñêèå ñâåäåíèÿ, êîòîðûìè ìû ðàñïîëàãàåì, íå ó÷èòûâàþò ðàçìåùåíèÿ â Ðîññèè íå òîëüêî àêöèé èíîñòðàííûõ êîìïàíèé, íî è îáëèãàöèé çàéìîâ çàðóáåæíûõ ãîñóäàðñòâ, ãîðîäîâ è æåëåçíîäîðîæíûõ îáùåñòâ. Ìåæäó òåì îáëèãàöèè èíîñòðàííûõ ãîñóäàðñòâåííûõ çàéìîâ êîòèðîâàëèñü íà ðîññèéñêèõ áèðæàõ. Íà 1 ÿíâàðÿ 1914 ã. èõ ñóììà ðàâíÿëàñü 124 ìëí. ðóá. 8 Îò îáùåé ñóììû öåííûõ áóìàã, êîòèðîâàâøèõñÿ íà ðîññèéñêèõ áèðæàõ (18235 ìëí. ðóá.), ýòî ñîñòàâëÿëî âñåãî 0,7%. Íî ñàì ôàêò êîòèðîâêè èíîñòðàííûõ öåííîñòåé ãîâîðèò î òîì, ÷òî âîçìîæíîñòü ðàçìåùåíèÿ â Ðîññèè õîòÿ áû íåáîëüøîãî èõ êîëè÷åñòâà áûëà âïîëíå ðåàëüíîé. Äîøåäøèå äî íàñ îñòàòêè äåëîïðîèçâîäñòâåííîé äîêóìåíòàöèè êðóïíåéøèõ ïåòåðáóðãñêèõ áàíêîâ ñâèäåòåëüñòâóþò îá èõ ó÷àñòèè âî ìíîãèõ ìåæäóíàðîäíûõ êîíñîðöèóìàõ, áðàâøèõ íà ñåáÿ ðàçìåùåíèå ðàçëè÷íûõ ïðîöåíòíûõ è äèâèäåíäíûõ áóìàã, âûïóñêàâøèõñÿ çà ðóáåæîì. 9
|
|
|
|
Îòäàâàÿ îò÷åò â òîì, ÷òî öèôðû, ïðèâåäåííûå â òàáë. 1, ïðèáëèçèòåëüíû, íåîáõîäèìî âìåñòå ñ òåì èìåòü â âèäó, ÷òî ýòà ïðèáëèçèòåëüíîñòü äåòåðìèíèðîâàíà èñòî÷íèêàìè, ïîñêîëüêó ñîäåðæàùàÿñÿ â íèõ èíôîðìàöèÿ îáû÷íî îáåñïå÷èâàåò âîçìîæíîñòü îáîñíîâàííûõ ðàñ÷åòîâ ëèøü äî îïðåäåëåííûõ ïðåäåëîâ. Ïîñëåäíèå è ÿâëÿþòñÿ êðèòåðèåì äîñòîâåðíîñòè ïîëó÷åííûõ ðåçóëüòàòîâ. Îíè êàê áû îòãðàíè÷èâàþò äîïóñòèìûå íåòî÷íîñòè â ðàñ÷åòàõ îò íåäîïóñòèìûõ.
 òàáëèöå 2 èñïîëüçîâàíû äàííûå, îïóáëèêîâàííûå â äâóõ îôèöèàëüíûõ èçäàíèÿõ Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ðîññèè: «Ðóññêèé äåíåæíûé ðûíîê. 1908-1912» (Á. ì. è ã.) è «Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ. 1904-1913 (Á. ì. è ã.). Òåì íå ìåíåå íå ñëåäóåò ïåðåîöåíèâàòü èõ òî÷íîñòè. Öèôðû âûïóñêà ðîññèéñêèõ öåííûõ áóìàã, ñîäåðæàùèåñÿ â óïîìÿíóòûõ äâóõ èçäàíèÿõ, íå âñåãäà ñîâïàäàþò. Ê òîìó æå ýòè öèôðû è ñâåäåíèÿ î ïðèðîñòå öåííûõ áóìàã â Ðîññèè, âçÿòûå âìåñòå, íå âïîëíå ñîãëàñóþòñÿ ñ ñîäåðæàùèìèñÿ â òåõ æå èçäàíèÿõ ïîêàçàòåëÿìè ðàçìåùåíèÿ ðîññèéñêèõ ãîñóäàðñòâåííûõ è ãàðàíòèðîâàííûõ ïðàâèòåëüñòâîì öåííîñòåé â Ðîññèè è çà ãðàíèöåé. Âñå ýòî ïîáóæäàåò îòíîñèòüñÿ ê äàííûì, ñîäåðæàùèìñÿ â òàáë. 2, íåñìîòðÿ íà èõ îôèöèàëüíûé õàðàêòåð, ñ íåîáõîäèìîé îñòîðîæíîñòüþ.
Ïðèìå÷àíèÿ
1 Ãèíäèí È.Ô. Ðóññêèå êîììåð÷åñêèå áàíêè. Èç èñòîðèè ôèíàíñîâîãî êàïèòàëà â Ðîññèè. Ì., 1948. Ñ.391-404, 444-449.
2 Î ìåòîäèêå ýòèõ ðàñ÷åòîâ è óòî÷íåíèé ñì.: Áîâûêèí Â.È. Ôîðìèðîâàíèå ôèíàíñîâîãî êàïèòàëà â Ðîññèè: Êîíåö XIX â. — 1908 ã. Ì., 1984. Ñ. 157-163.
3 Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ. 1904-1913. Á. ì. è ã.
4 Øåïåëåâ Ë.Å. Àêöèîíåðíîå ó÷ðåäèòåëüñòâî â Ðîññèè (Èç èñòîðèè èìïåðèàëèçìà â Ðîññèè. Ì.; Ë., 1959. Ñ.152-153, 166-167.)
5 Ê ñîæàëåíèþ, ñîîòâåòñòâóþùèõ äàííûõ îá îáëèãàöèîííûõ êàïèòàëàõ èíîñòðàííûõ îáùåñòâ, îïåðèðîâàâøèõ â Ðîññèè, íå èìååòñÿ.
6 Ñì.: Îëü Ï.Â. Èíîñòðàííûå êàïèòàëû â íàðîäíîì õîçÿéñòâå äîâîåííîé Ðîññèè. Ë., 1925.
7 Ãèíäèí È.Ô. Óêàç. ñî÷. Ñ. 348, 401.
8 Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ. Äèàãðàììà XVI.
9 Ñì.: Ãèíäèí È.Ô. Áàíêè è ïðîìûøëåííîñòü â Ðîññèè äî 1917 ã. Ì., Ë., 1927. Ñ. 131.
Òàáëèöà 1
Öåííûå áóìàãè, âûïóùåííûå â Ðîññèè è íàõîäèâøèåñÿ â îáðàùåíèè âíóòðè ñòðàíû è çà ãðàíèöåé
| Ãîäû (íà 1 ÿíâàðÿ) | Îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ çàéìîâ. Îáÿçàòåëüñòâà Äâîðÿíñêîãî è Êðåñòüÿíñêîãî áàíêîâ | Ãàðàíòèðîâàííûå ïðàâèòåëüñòâîì, | Îáëèãàöèè çàéìîâ ðîññèéñêèõ ãîðîäîâ | Çàêëàäíûå ëèñòû àêöèîíåðíûõ | Àêöèè è îáëèãàöèè ðîññèéñêèõ àêöèîíåðíûõ ïðåäïðèÿòèé | Âñåãî ðîññèéñêèõ öåííûõ áóìàã | ||||||
| Îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ çàéìîâ | Çàêëàäíûå ëèñòû Äâîðÿíñêîãî è ñâèäåòåëüñòâà Êðåñòüÿíñêîãî áàíêîâ | Âñåãî | îáëèãàöèè è àêöèè æ/ä îáùåñòâ | çåìåëüíûõ áàíêîâ | Àêöèè | Îáëèãàöèè | Âñåãî | |||||
| ï ð è ð î ñ ò | ||||||||||||
| 1893-1900 | ||||||||||||
| 1900-1908 | ||||||||||||
| 1908-1913 | ||||||||||||
Òàáëèöà 1.1
Ðîññèéñêèå öåííûå áóìàãè, ðàçìåùåííûå â Ðîññèè
| Ãîäû (íà 1 ÿíâàðÿ) | Îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ çàéìîâ. Îáÿçàòåëüñòâà Äâîðÿíñêîãî è Êðåñòüÿíñêîãî áàíêîâ | Ãàðàíòèðîâàííûå ïðàâèòåëüñòâîì, | Îáëèãàöèè çàéìîâ ðîññèéñêèõ ãîðîäîâ | Çàêëàäíûå ëèñòû àêöèîíåðíûõ | Àêöèè è îáëèãàöèè ðîññèéñêèõ àêöèîíåðíûõ ïðåäïðèÿòèé | Âñåãî | |||||||||
| Îáëèãàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ çàéìîâ | Çàêëàäíûå ëèñòû Äâîðÿíñêîãî è ñâèäåòåëüñòâà Êðåñòüÿíñêîãî áàíêîâ | Âñåãî | îáëèãàöèè è àêöèè æ/ä îáùåñòâ | çåìåëüíûõ áàíêîâ | Àêöèè | Îáëèãàöèè | Âñåãî | ||||||||
| 1913* | |||||||||||||||
| ï ð è ð î ñ ò | |||||||||||||||
| 1893-1900 | |||||||||||||||
| 1900-1908 | -3 | ||||||||||||||
| 1908-1913 | |||||||||||||||
| 1908-1913* | |||||||||||||||
* Ñ âíåñåíèåì 15%-íîé ïîïðàâêè, ïðåäëîæåííîé È.Ô.Ãèíäèíûì.