способность и экономическая прибыль – 3 часа
1 Рынок капитала и его структура. Рынок физического капитала: основного (капитальных благ и услуг капитала) и оборотного капитала. Рынок финансового капитала: денежного (краткосрочных и долгосрочных ссуд) и инвестиционного рынка (долгосрочных ссуд и ценных бумаг).
2 Спрос на инвестиции в краткосрочном и долгосрочном периодах. Критерий чистой окупаемости в краткосрочном периоде. Критерий чистой приведенной стоимости и принятие решений по долгосрочным инвестициям.
3 Предложение капитала. Межвременной выбор и временные предпочтения. Ставка ссудного процента и предложения капитала. Равновесие на рынке капитала.
4 Спрос и предложение услуг капитала. Равновесие на рынке услуг капитала в краткосрочном и долгосрочном периодах.
5 Рынок ценных бумаг, его структура и функции. Номинальная стоимость и рыночный курс ценных бумаг. Доходы на рынке ценных бумаг.
6 Предпринимательская способность как фактор производства. Экономическая прибыль: функции, источники.
Темы рефератов и докладов
1 Капитал и модернизация экономики Республики Беларусь.
2 Проблемы формирования и функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
3 Эволюция современных кризисов фондовых рынков.
4 Опыт IPO в Республике Беларусь.
5 Иностранные инвестиции: формы и роль в национальной экономике..
Литература
1 Авакян, А. Р. Регулирование и контроль рынка ценных бумаг как средства ограничения свободы / Арам Размикович Авакян // Государство и право. - 2011. - № 4. - С. 111-114.
2 Авакян, А. Р. Финансово-правовая природа рынка ценных бумаг / Арам Размикович Авакян // Государство и право. - 2011. - № 8. - С. 101-105.
3 Балашевич, М.И. Прямые иностранные инвестиции как индикатор инвестиционной привлекательности РБ. / М.И.Балашевич, В.А.Мироненко // Экономический бюллетень НИЭИ Министерство экономики РБ. – 2008. - №3. – С.4-13.
4 Богдан, Н.И. Инновационная динамика: глобальные тенденции, состояние и перспективы Беларуси / Н.И. Богдан // Белорусский экономический журнал. – 2012. – № 1. – С. 17-23.
5 Галич, В. Опцион по-белорусски / В. Галич, Н. Черник // Финансовый директор. - 2011. - N 10 (106). - С. 47-48.
6 Ермак, Д. Обороты выше - сделок больше / Д. Ермак // Финансы, учет, аудит. - 2012. - N 5. - С. 18-21.
7 Закревская, Л. Как пройти на биржу? / Л. Закревская // Финансовый директор. - 2011. - N 7 (103). - С. 74-76.
8 Инвестиции в Республику Беларусь из-за рубежа за 2011 год: стат. бюллетень. Минск: Статистический комитет РБ. – 2012. – 69 С.
9 Почекина, В.В. Капитал и модернизация в мировой экономике / В. В. Почекина, О. Р. Богутская; под науч. Ред. А.Н. Тура; НАН Беларуси, Ин-т экономики
// Книги ИООО "Право и экономика". - Минск: Право и экономика, 2011. - 501 С.
10 Ришина, О.А. Эволюция современных кризисов фондовых рынков: регулирование и либерализация //Банковские услуги. – 2009. - №2. – С.2-8.
11 Свиридова, С.В. Иностранные инвестиции и сотрудничество с транснациональными корпорациями //Экономика. Финансы. Управление. – 2008. - №8. – С.73-78.
12 Шевченко, И. В. Иррациональные составляющие современных финансовых рынков/ И. В. Шевченко, Д. Г. Бондарев// Финансы и кредит. - 2011. - N 15. - С. 2-6.
13 IPO: опыт ведущих мировых экспертов: [пер. с англ.] / под ред. Грега Н. Грегориу; [науч. ред. Н.А. Головко]. - Минск: Гревцов Паблишер, 2008. - 613 С.
14 IPO // Министерство экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс], 2011. – Режим доступа: https://www.economy.gov.by/dadvfiles/001639_740687_8ECM_DeutscheBank.pdf.
Ключевые понятия и термины
Физический капитал, основной капитал, оборотный капитал, финансовый капитал, денежный капитал спрос на капитал, чистая производительность капитала, ссудный капитал, ссудный процент, номинальная ставка процента, средняя ставка процента, реальная ставка процента, инвестиции, спрос на инвестиции, дисконтирование, дисконтированная стоимость, критерий чистой дисконтированной стоимости, акция, облигация, курс акций, дивиденд, фондовая биржа, прибыль, бухгалтерская прибыль, нормальная прибыль, экономическая прибыль.
Вопросы для повторения
1 Дайте определение капитала как ресурса и фактора производства.
2 Чем объясняется сложная структура рынка капитала?
3 Чем обусловлено деление рынка финансового капитала на рынок денежного и инвестиционного капитала?
4 Являются ли деньги капиталом в функции меры стоимости? Когда деньги выступают в форме капитала?
5 В чем различия между номинальной и реальной ставками процента?
6 Чем руководствуется фирма, принимая решения инвестировать капитал в конкретный процент?
7 Какой показатель делает возможным корректное сравнение денежных потоков, относящихся к разным временным периодам?
8 Почему государственные облигации пользуются большим спросом, чем акции корпорации?
9 Какая разница между бухгалтерской и экономической прибылью?
10 Каким образом можно определить размер нормальной прибыли?
11 Кто и с какой целью включает нормальную прибыль в экономические издержки производства?
12 Каковы источники экономической прибыли?
Тесты и задачи
1 Субъект направляет свои деньги на приобретение государственных ценных бумаг в том случае, если он ожидает, что:
а) процентные ставки вскоре значительно вырастут по сравнению с настоящими;
б) процентные ставки значительно сократятся по сравнению с настоящими;
в) не будет наблюдаться инфляционного роста цен;
г) процентные ставки сначала вырастут, а затем снизятся.
2 При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание:
а) номинальную процентную ставку;
б) реальную процентную ставку;
в) номинальную процентную ставку за вычетом реальной ставки процента;
г) реальную процентную ставку за вычетом номинальной.
3 Неверным является утверждение:
а) чем меньше объем ссуды, тем ниже процент;
б) рыночная цена государственной облигации тем выше, чем ниже текущая ставка процента;
в) величина процента находится в прямой зависимости от шанса выплаты ссуды заемщикам;
г) низкая ставка процента приводит к росту инвестиций и к расширению производства.
4 Общий объем инвестиций фирмы составил 400 тыС. долл., амортизация – также 400 тыС. долл. Это означает, что:
а) чистые инвестиции фирмы равны нулю;
б) чистые инвестиции фирмы составляют 400 тыС. долл.
в) чистые инвестиции фирмы равны 800 тыС. долл;
г) такая ситуация невозможна, поскольку амортизация не может быть равна объему инвестиций.
5 При данном спросе на инвестиции их величина:
а) не зависит от процентной ставки;
б) будет расти, если будет увеличиваться процентная ставка;
в) будет сокращаться, если будет расти процентная ставка;
г) будет сокращаться, если будет уменьшаться процентная ставка.
6 Владелец облигации – это:
а) совладелец компании;
б) кредитор, который получает дивиденд;
в) кредитор, который получает фиксированный процент;
г) все ответы неверны.
7 Если при повышении ставки процента сбережения домохозяйства не увеличиваются, это означает что:
а) эффект дохода перекрывает эффект замещения;
б) замещения перекрывает эффект дохода;
в) эффект замещения и эффект дохода действуют в одном и том же направлении;
г) эффект замещения и эффект дохода действуют в противоположных направлениях.
8 Номинальная годовая процентная ставка составляет 10%, темп инфляции определен в 4% в год, определите реальную процентную ставку.
9 Будущий доход составляет 1 млн. руб.; реальная годовая процентная ставка равна 10%. Определите дисконтированную стоимость данного дохода, если его получение ожидается через два года?
10 Фирма желает взять ссуду на покупку нового оборудования, которое стоит 5000 долларов и будет служить 10 лет. Ожидается, что благодаря этому, дополнительный годовой доход составит 40 долларов. Есть ли смысл осуществить данный проект, если годовая реальная ставка процента равна 8%?
11 Цена нового автомобиля 10000 долларов и 2500 долларов ежегодного дохода от сдачи его в аренду в течение 4-х лет. По истечении 4 лет машину можно продать за 1000 долларов. Стоит ли приобретать эту машину, если годовая норма процента равна 10%?
Литература
[9, С.381-388; 10, С.318-329; 11, С.243-256; 14, С.474-484; 15, С.181-207; 16, 215-263; 23, С.168-191; 52, т.2, С.202-232]
Тема 9 Рынок земли – 2 часа
1 Земля как фактор производства. Ограниченность земли. Естественное и экономическое плодородие земли.
2 Земельная рента как цена за использование земли. Рента и арендная плата.
3 Разнокачественность земельных участков и дифференциальная рента. Цена земли.
4 Формирование рынка земли в Республике Беларусь.