Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько при­быльна деятельность компании

К ним относятся:

1. Рентабельность вложенного капитала определяется делением суммы прибыли на среднегодовую стоимость имущества (активов) и умножением на 100%. Она показывает, сколько денежных единиц прибыли (коп.) получено с единицы стоимости активов (1 руб.) неза­висимо от источников привлечения средств. Для анализа можно использовать два показателя прибыли:

• прибыль до налогообложения;

• чистая прибыль.

2. Рентабельность собственного капитала определятся делени­ем суммы чистой прибыли на среднегодовую стоимость собственного капи­тала и умножением на 100%.

3. Рентабельность оборотного капитала определяется делением суммы прибыли на среднегодовую стоимость оборотных активов и умножением на 100%.

4. Рентабельность реализации продукции определяется делением при­были от продаж на объем продаж или выручку от реализации продукции, работ, услуг и умножением на 100%. Она показывает, насколько эффективно предприятие ведет свою деятельность и какова доля при­были в выручке от продаж.

5. Рентабельность полной себестоимости определяется делением при­были от продаж на сумму издержек производства и обращения и умножением на 100%. Она показывает сумму прибыли, получаемую с каждых 100 рублей издержек производства и обращения.

4. Показатели структуры капитала характеризуют степень защищен­ности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия по­гашать долгосрочную задолженность. К ним относят:

1. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соот­ношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

2. Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финан­сирования.

3. Коэффициент финансового риска (плечо финансово рычага) характеризует зависи­мость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше зай­мов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Он рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу организации.

 

 

ТЕМА 5. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ИНТЕНСИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ (4 час.)

 

1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала.

2. Факторный анализ рентабельности капитала.

3. Анализ оборачиваемости капитала.

4. Анализ рентабельности собственного капитала.

 

Вопрос 1. Показатели эффективности и интенсивности использования капитала.

 

Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кру­гооборота: заготовительную, производст­венную и сбытовую.

Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реали­зует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует допол­нительного вложения средств и может вызвать значительное ухуд­шение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эф­фект выражается в первую очередь в увеличении выпуска про­дукции без дополнительного привлечения финансовых ресур­сов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к ис­ходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению фи­нансовых результатов и "проеданию" капитала. Следовательно, нужно стремиться не только к ускорению движе­ния капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы при­были на один рубль капитала.

Таким образом, эффективность использования капи­тала характеризуется его рентабельностью - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемос­ти (отношение выручки от реализации продукции, работ и ус­луг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокуп­ного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

П П Р

= ∙

К Р К,

 

где П – прибыль,

К – среднегодовая сумма капитала

Р - выручка от реализации

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна про­изведению рентабельности продаж (Rpn) и коэффициента обо­рачиваемости капитала (Коб):

ROA = Rpn х Коб

Эти показатели применяются в каче­стве основных при оценке финансового состояния и деловой ак­тивности предприятия. Рентабельность капитала, характеризу­ющая соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позво­ляет сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприяти­ем; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

В ряде случаев при расчете ROA из общей суммы активов ис­ключают непроизводственные активы (избыточные основные сред­ства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Это исключение делают для того, чтобы не возлагать на руко­водство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют.

В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельнос­ти капитала используют также "Собственный капитал" + "Дол­госрочные заемные средства". Этот показатель называют рентабельностью ин­вестированного капитала (ROI).

При расчете рентабельности капитала в качестве инвестицион­ной базы может быть использована среднегодовая стоимость соб­ственного капитала. В данном случае в расчет берут чистую прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям. Назы­вается этот показатель "Рентабельность собственного капи­тала" (ROE). Сравнение величины данного показателя с вели­чиной рентабельности всего капитала (ROA) показывает влияние заемного капитала на прибыль собственника.

Важным вопросом, который возникает при определении рента­бельности капитала, - какую прибыль брать в расчет: прибыль до налогообложения, чистую прибыль или прибыль от реализации продукции.

Если определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается прибыль до налогообложения, которая включает в себя прибыль от реализации продукции и прибыль от прочих операций.

При определении рентабельности собственного капи­тала учитывается чистая прибыль.

Вопрос 2. Факторный анализ рентабельности капитала

 

В процессе анализа изучается влияние факторов, оказывающих влияние на рентабельность капитала. Она зависит от коэффициента оборачиваемости капитала и рентабельности продаж.

Расчет влияния этих факторов на изменение рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:

∆ROA _{К об} = ∆Коб х R_рп0;

∆ROA _Rрп = К_об1 х ∆R_рп;

Рассмотрим данные, приведенные в табл. 1.

Таблица 1

Показатели эффективности использования совокупного капитала предприятия в отчетном и прошлом годах

(Суммы в тыс. руб.)

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
Чистая прибыль предприятия			+5000
Чистая выручка от продаж			+27000
Средняя сумма капитала			+10000
Рентабельность капитала, %	37,5	40,0	+2,5
Рентабельность продаж, %	20,0	19,6	-0,4
Коэффициент оборачиваемости капитала, об.	1,875	2,040	+0,165

 

Изменение рентабельности капитала за счет:

коэффициента оборачиваемости

(2,040-1,875) х 20,0 = +3,3%

рентабельности продукции (19,6 -20,0) х 2,04= -0,8%

Всего +2,5%

Как видно из таблицы 1, рентабельность капитала за отчетный год выросла на 2,5% (40-37,5). В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 3,3%, а за счет некоторого снижения рентабельности продаж уменьшилась на 0,8%,

Далее необходимо проанализировать эффективность ис­пользования функционирующего капитала, обслуживаю­щего процесс основной деятельности предприятия. В данном случае прибыль от реализации продукции делят на среднегодо­вую сумму активов, из которой вычитают долгосрочные и крат­косрочные финансовые вложения, а также остатки незавер­шенного капитального строительства и неустановленного обо­рудования.

При внутреннем анализе более подробно изучаются причи­ны изменения рентабельности продаж.

Ее можно увеличить за счет сокращения затрат или повышения цен. Однако при росте цен возможно сниже­ние спроса на продукцию и как следствие замедление оборачи­ваемости активов. В итоге прирост рентабельности капитала за счет роста цен может компенсироваться за счет снижения ко­эффициента его оборачиваемости и общая доходность капитала не улучшится.

Например, руководство предприятия рассматривает вопрос о повышении цен на 10%. При этом ожидается, что спрос на продукцию и объем продаж снизится на 20 %. Требуется оценить эффективность такого предложения по его влиянию на рентабельность капитала, рентабельность продукции и коэффи­циент оборачиваемости капитала.

Поскольку фактическая сумма постоянных расходов предприятия составляет 26490 тыс. руб., а переменных - 54149, то при спаде производства на 20% сократится соответственно только сумма последних и составит 43320 (54149 х 80%/100), а общая сумма затрат будет равна 69 810 тыс. руб.

Выручка в связи с повышением цен на 10 % и снижением объе­ма продаж на 20 % составит 87943 тыс. руб. (99935 х 0,80 х 1,1), прибыль 18133 тыс. руб. (87943 - 69810), а все остальные показатели изменятся следующим образом:

Таблица 2

Показатели интенсивности и эффективности использования капитала предприятия до и после повышения цен на 10 %.

(суммы в тыс. руб.)

Показатели	Уровень показателя	Изменение
до	после
Выручка от реализации продукции			-11992
Себестоимость реализованной продукции			-10829
Прибыль от реализации продукции		18 133	-1163
Среднегодовая стоимость капитала			-1750
Рентабельность капитала, %	45,40	44,50	-0,90
Рентабельность продаж, %	19,31	20,62	1,31
Коэффициент оборачиваемости капитала	2,35	2,16	-0,19

Рентабельность капитала снижается с 45,40 до 44,5% из-за значи­тельного замедления его оборачиваемости. Следовательно, дан­ное предложение невыгодно для предприятия.

Достоинство ROA и в том, что его можно использовать для прогнозирования суммы Прибыли. Для этого применяется сле­дующая модель:

П = KL х ROA,

где KL - среднегодовая сумма капитала;

П - сумма прибыли.

Отсюда изменение суммы прибыли за счет:

величины капитала:

∆П = ∆KL х ROA₀;

уровня рентабельности капитала:

∆П = KL₁ х ∆ROA;

Получение достаточно высокой прибыли на средства, вло­женные в предприятие, зависит главным образом от изобрета­тельности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель ROA является хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управле­ния этот показатель намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса.

 

Вопрос 3. Анализ оборачиваемости капитала

 

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств пред­приятия и его деловую активность, в процессе анализа необхо­димо более детально изучить показатели оборачиваемости ка­питала и установить, на каких стадиях кругооборота произош­ло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капи­тала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризу­ется следующими показателями:

коэффициентом оборачиваемости (Коб);

продолжительностью одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывает­ся по формуле:

Чистая выручка от реализации (сумма оборота)

Коб =

Среднегодовая стоимость капитала

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости ка­питала называется капиталоемкостью (Kg):

Среднегодовая стоимость капитала

Kg =

Чистая выручка от реализации (сумма оборота)

 

Продолжительность оборота капитала:

Д

Поб = или

Коб

 

Среднегодовая стоимость капитала х Д

Поб =

Чистая выручка от реализации

где Д - количество календарных дней в анализируемом перио­де.

Средние остатки всего капитала и его составных частей рас­считываются по средней арифметической или средней хронологической. Необходимая инфор­мация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках.

При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов про­даж. Обороты и средние ос­татки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и крат­косрочных финансовых вложений в данном случае не учиты­ваются.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капита­ла, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается мед­ленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продол­жительность оборота всего совокупного капитала.

В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление обора­чиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных ви­дов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реа­лизации. Для анализа можно использовать данные таблицы 3, которые показывают, на каких стадиях кругообо­рота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на ка­ких - замедление.

Таблица 3

Динамика продолжительности оборота оборотного капитала предприятия в отчетном году

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изме­нение за год
Общая сумма оборотного капитала, тыс. руб.			+7060
В том числе в:
производственных запасах			+2165
незавершенном производстве			+684
готовой продукции			+943
дебиторской задолженности			+2597
денежной наличности			+671
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.			+30935
Общая продолжительность оборота оборот­ного капитала, дни			-8,0
В том числе в:
производственных запасах	39,4		-4,4
незавершенном производстве		14.2	-2.8
готовой продукции		10,3	+0,3
дебиторской задолженности	27.		+1,0
денежной наличности	14,6	12,5	-2,1

 

Как видно из таблицы 3, значительно сократилась продолжитель­ность нахождения капитала в производственных запасах и не­завершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжи­тельность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета вли­яния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Ост₀ х t 20700 х 360

Поб₀ = = = 108 дней,

П

В₀ 69000

 

Ост₁ х t 27760 х 360

Поб_усл = = = 144,8 дней,

П

В₀ 69000

 

Ост₁ х t 27760 х 360

Поб₁ = = = 100 дней,

П

В₁ 99935

 

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

суммы оборота оборотного капитала

∆Поб_В = 100 - 144,8 = -44,8 дней;

средних остатков оборотного капитала

∆ Поб_ост = 144,8 - 108 = +36,8 дней;

в том числе за счет изменения средних остатков:

а) производственных запасов 2165 х 360/69 000 = 11,3 дня;

6) незавершенного производства 684 х 360/69 000 = 3,6 дня;

в) готовой продукции 943 х 360/69 000 = 4,9 дней;

г) дебиторской задолженности 2597 х 360/69 000 =. 13,5 дней;

д) денежной наличности 671 х 360/69 000 = 3,5 дня.

Экономический эффект в результате ускорения обо­рачиваемости капитала выражается в относительном выс­вобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с уско­рением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определя­ется умножением однодневного оборота по реализации на изме­нение продолжительности оборота:

Сумма оборота

фактическая 99935

Э = х ∆ Поб = = (100-108)= -2221 тыс.р.

Дни в периоде 360

 

В связи с ускорением оборачиваемости обо­ротного капитала на 8 дней произошло относительное выс­вобождение средств из оборота на сумму 2221 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 100 дней, а за 108, то для обеспечения фактической выручки в размере 99935 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 27760 тыс. руб. оборотного капитала, а 29981 тыс. руб. т.е. на 2221 тыс. руб. больше.

В заключение анализа разрабатывают мероприятия по уско­рению оборачиваемости оборотного капитала:

сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новей­ших технологий, механизации, автоматизации производствен­ных процессов, повышений уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

улучшение организации материально-технического снабже­ния с целью бесперебойного обеспечения производства необхо­димыми материальными ресурсами и сокращения времени на­хождения капитала в запасах;

ускорение процесса отгрузки продукции и оформления рас­четных документов;

сокращение времени нахождения средств в дебиторской за­долженности.

повышение уровня маркетинговых исследований, направ­ленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю.

Вопрос 4. Анализ рентабельности собственного капитала

 

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пира­миду показателей эффективности функционирования предпри­ятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение его рентабельности.

Рентабельность собственного ка­питала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) тесно связаны между собой:

ROE = ROA x MK или

Прибыль после Прибыль после Совокупный

уплаты налогов уплаты налогов капитал

= х

Собственный Совокупный Собственный

капитал капитал капитал

где МК — мультипликатор капитала (финансовый рычаг).

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Очевидно, что по мере снижения рентабельности со­вокупного капитала предприятие должно увеличивать сте­пень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

Расширить факторную модель ROE можно за счет разложе­ния на составные части показателя ROA:

ROE = Коб х Rpn х МК.

Коэффициент оборачиваемости капитала отражает ин­тенсивность его использования и деловую активность предпри­ятия.

Рентабельность продаж (Rpn) характеризует эффектив­ность управления затратами и ценовой политики предприятия.

Мультипликатор капитала - политику в области финан­сирования. Чем выше его уровень, тем выше степень риска банкротства предприятия, но вместе с тем выше доходность собственного (акционерного) капитала при положительном эф­фекте финансового рычага.

Таблица 4

Динамика показателей рентабельности собственного капитала предприятия в отчетном году

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+,-)
Прибыль после уплаты налогов, тыс. руб.
Чистая выручка от продаж, тыс. руб.
Общая среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.
в том числе, собственного капитала, тыс. руб.
Рентабельность совокупного капитала, %	37,50	40,00	2,5
Рентабельность продаж, %	20,00	19,608	-0,392
Коэффициент оборачиваемости капитала	1,875	2,040	0,165
Мультипликатор капитала	1,436	1,742	0,306
Рентабельность собственного капитала, %	53,86	69,69	15,83

 

Общее изменение ROE: 53,86-69,69 = +15,83 %;

в том числе за счет изменения

а) оборачиваемости капитала:

(2,040-1,875) х 20,00 х 1,436 = 4,74%;

б) рентабельности продаж:

(20,00-19,608) х 2,040 х 1,436 = -1,15%;

в) мультипликатора капитала:

(1,742-1,436) х 19,608 х 2,040 = +12,24%.

 

4,74 + (-1,15) + (+12,24) = + 15,83%

 

Следовательно, рентабельность собственного капитала повысилась в основном благодаря повышению уровня финансового рычага и ускорению оборачиваемости капитала.

 

 

ТЕМА 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (4 час.)

 

1. Анализ состава и динамики прибыли.

2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг.

3. Анализ финансовых результатов прочей деятельности.

4. Анализ рентабельности предприятия

5. Методика подсчета резервов увеличения суммы прибыли и повышения рентабельности.

 

Вопрос 1. Анализ состава и динамики прибыли

 

Прибыль - это часть чистого до­хода, который непосредственно по­лучают субъекты хозяйствования после реализации продукции. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количествен­но она представляет собой разность меж­ду чистой выручкой (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного на­лога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и пол­ной себестоимостью реализованной про­дукции. Ч

Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние. Поэтому финансо­вые результаты деятельности следует изу­чать в Тесной связи с использованием и реализацией продукции.

Объем реализации и величина прибы­ли, рентабельность зависят от производственной, снабженческой, маркетинговой и финансо­вой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Основными задачами анализа финансовых результатов де­ятельности являются:

- систематический контроль за выполнением планов реализа­ции продукции и получением прибыли;

- определение влияния как объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рента­бельности;

- оценка работы предприятия по использованию возможнос­тей увеличения прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных ре­зервов.

Основными источниками информации при анализе финансо­вых результатов прибыли служат накладные на отгрузку про­дукции, данные аналитического бухгалтерского учета, финансовой отчетности ф.2 "Отчет о прибы­лях и убытках", а также соответствующие таблицы бизнес-пла­на предприятия.

В процессе анализа хозяйственной деятельности использу­ются следующие показатели прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль от прочей операционной и внереализаци­онной деятельности, прибыль до налогообложения, чистая прибыль.

Валовая прибыль – это разность между чистой выручкой и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Прибыль от продаж включает в себя финансовые результа­ты от реализации продукции, работ и услуг и рассчитывается как разность между валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами.

Прибыль от прочей операционной и внереализаци­онной деятельности включает в себя прибыль от операций с ценными бумагами, прочих операций и внереализационных операций.

Прибыль до налогообложения — включает в себя прибыль от продаж и прибыль от прочей операционной и внереализаци­онной деятельности

Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в рас­поряжений предприятия после уплаты налогов и экономи­ческих санкций.

Необходимо проанализировать состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляцион­ные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректи­руют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию пред­приятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной про­дукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Как видно из табл. 1, наибольшую долю в прибыли до налогообложения занимает прибыль от реализации продукции (96,48 %), удельный вес прибыли от прочей деятельности составляет всего 3,52 %.

Таблица 1

Динамика состава и структуры прибыли предприятия за отчетный год

Показатели прибыли	Прошлый год	Отчетный год
Сумма, т.р.	Уд. вес, %	Сумма, т.р.	Уд. вес, %
Прибыль от продаж		96,66		96,48
Финансовые результаты от прочей деятельности		3.34		3.52
Прибыль до налогообложения
Чистая прибыль		76,0		85,0

Величина налогооблагаемой и чистой прибыли зависит от многочисленных факторов.

Вопрос 2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции, работ и услуг

 

Основную часть прибыли предприятия получают от реализа­ции продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динами­ка, выполнение плана прибыли от реализации продукции и «оп­ределяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль ом реализации продукции в целом по предприя­тию зависит от четырех факторов:

объема реализации продукции (VРП);

ее структуры (УДi);

се­бестоимости (Сi)

и уровня среднереализационных цен (Цi).

Объем реализации продукции может оказывать положи­тельное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличе­ние объема продаж рентабельной продукции приводит к про­порциональному увеличению прибыли. Если же продукция яв­ляется убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как по­ложительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастёт и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости при­водит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня средне реализационных цены величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и на­оборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно оп­ределить, используя данные табл. 2.

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции

(тыс. руб.)

Показатель	План	План, пересчитан-ный на фактический объем продаж.	Факт
Выручка от реализации продукции за выче­том НДС, акцизного налога и других отчис­лений из выручки (В)
Полная себестоимость реализованной продукции (3)		78 322
Прибыль от реализации продукции (/7)		18 278

План по сумме прибыли от реализации продукции в отчет­ном году перевыполнен на 1396 тыс. руб. (19 296-17 900), или на 7,8%.

Если сравнить сумму прибыли плановую и условную, исчис­ленную исходя из фактического объема и ассортимента продук­ции, но при плановых ценах и плановой себестоимости продук­ции, узнаем, насколько она изменилась за счет объема и структуры реализованной продукции:

∆П(vрп,уд) = 18 278 - 17 900 = +378 тыс. руб.

Влияние изменения полной себестоимости на сумму прибыли устанавливается сравнением фактической суммы затрат с плановой, пересчитанной на фактический объем продаж:

∆Пс = 78 322 - 80 639 = -2317 тыс. руб.

Изменение суммы, прибыли за счет отпускных цен на про­дукцию определяется сопоставлением фактической выручки с условной, которую бы предприятие получило за фактический объем реализации продукции при плановых ценах:

∆Пц = 99 935 - 96 600 = +3335 тыс. руб.

Следует проанализировать также выполнение плана и ди­намику прибыли от реализации отдельных видов про­дукции, величина которой зависит от трёх факторов: объема продажи продукции (VРПi), себестоимости (Сi) и среднереализационных цен (Цi). Факторная модель при­были от реализации отдельных видов продукции имеет вид

Пi = VРПi x (Цi – Ci).

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли по отдельным видам продукции произведем способом цепной под­становки.

Затем не­обходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.

Вопрос 3. Анализ финансовых результатов прочей деятельности.

 

Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реа­лизацией продукции. Это прибыль или убытки прошлых дет, выявленные в отчетном году; прибыль от сдачи в аренду земли и основных средств; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадежной дебиторской за­долженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий; доходы по акциям, облигациям, депозитам; доходы и убытки от валютных операций; убытки от уценки готовой продукции и материальных запасов и т.д.

В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполне­ние плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому источнику внереализационных результа­тов (табл. 3).

Таблица 3

Динамика финансовых результатов прочей деятельности предприятия в отчетном году

 

Источник доходов и убытков	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %
Доходы по ценным бумагам и от до­ левого участия в совместных пред­приятиях				65,6	+112	-4,4
Прибыль от сдачи в аренду основных средств				40,9	+88	+0,9
Штрафы и пени полученные				11.4	+30	+1,4
Штрафы и пеки выплаченные	(70)	(14)	(106)	(15,1)	(+36)	(+1,1)
Убытки от списания дебиторской задолженности	(30)	(6)	(20)	(2,8)	(-10)	(-3,2)
Итого				100,0	+204	-

 

Доход от ценных бумаг (облигаций, депозитных сертификатов, векселей) зависит от их количества, стоимости в уровня процентных ставок.

В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг, определяют влияние факторов на изменение их величины.

Доходы от сдачи в аренду основных средств и земли зави­сят от количества сданных объектов в аренду или от размера земельной площади и уровня арендной платы.

Убытки от отплаты штрафов возникают в связи с нару­шением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанав­ливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных нарушений.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует прове­рить, во всех ли случаях нарушения Договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответствующие санкции.

В заключение анализа разрабатываются конкретные меропри­ятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Вопрос 4. Анализ рентабельности предприятия

 

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направле­ний деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, от