Раздел 5. Экономическая эффективность научно-технического прогресса и инвестиций





Оценка эффективности инвестиционных проектов традиционно производится с использованием четырех основных показателей:

1) Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект):

, (5.1)

где - суммарный приведенный эффект, - суммарные приведенные капвложения, - результаты, достигаемые на t-шаге расчета; - затраты, достигаемые на t-шаге расчета; - капвложения на t- шаге расчета; t=1; 2; ...; Т – номер шага расчета; Т – временной период расчета.

t – эффект, достигаемый на t- шаге расчета. С другой стороны:

Эt = Пt + At, (5.1.1)

где Пt – чистая (нераспределенная) прибыль на t- шаге расчета, At – амортизационные отчисления на t- шаге расчета.

– коэффициент дисконтирования,

Е – норма дисконта.

Если ЧДД больше нуля, то проект эффективен.

2) индекс доходности:

(5.2)

Если ИД больше 1, то проект эффективен.

3) внутренняя норма доходности (ВНД) определяется решением уравнения:

(5.3)

соответствует такой норме дисконта, при которой интегральный эффект инвестиционного проекта равен нулю.

4) срок окупаемости капвложений определяется, исходя из уравнения:

(5.4)

определяется временным интервалом (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положительным.

 

Примеры решения задач по разделу 5

Пример 5.1

Определить величину интегрального эффекта (чистого дисконтированного дохода), индекс доходности и срок окупаемости капитальных вложений:

А) Без учета дисконтирования;

Б) с учетом дисконтирования при норме дисконта 0,2

№ п/п Показатели, тыс. руб. 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год
Капиталовложения - -
Объем реализации продукции
Себестоимость реализованной продукции
В т.ч. амортизация
Налоги и прочие отчисления из прибыли

Решение:

1. Общий объем капиталовложений, тыс. руб.:

а) без дисконтирования: 5000+1000=6000;

б) с дисконтированием:

2. Валовая прибыль (реализация минус себестоимость), тыс. руб.:

1-й год: 4000-3000=1000;

2-й год: 8000-5500=2500;

3-й год: 10000-6000=4000;

4-й год: 10000-6000=4000.

3. Чистая прибыль (валовая прибыль минус налоги), тыс. руб.:

1-й год: 1000-200=800;

2-й год: 2500-400=2100;

3-й год: 4000-500=3500;

4-й год: 4000-500=3500.

4. Эффекты по годам расчета (чистая прибыль плюс амортизация (по формуле 5.1.1)), тыс. руб.:

1-й год: 800+300=1100;

2-й год: 2100+400=2500;

3-й год: 3500+400=3900;

4-й год: 3500+400=3900.

5. Сумма приведенных эффектов: приведенный (дисконтированный) доход, тыс. руб.:

1-й год: ;

2-й год: ;

3-й год: ;

4-й год: ;

Итого: 6790.

6. Интегральный эффект (чистый дисконтированный доход), тыс. руб. (в соответствии с формулой 5.1):

Эинт=6790-4861=1929.

7. Индекс доходности (по формуле 5.2):

8. Срок окупаемости капиталовложений:

А) без учета дисконтирования:

за первый год окупается – 1100 (тыс. руб.) (см. пункт 4);

за два года окупается – 1100+2500=3600 (тыс. руб.)

за третий год необходимо окупить – 6000-3600=2400 (тыс. руб.).

Эта сумма окупится за 2400/3900=0,62 года. Итого срок окупаемости 2,62 года.

Б) с учетом дисконтирования:

за первый год окупается – 917 (тыс. руб.) (см. пункт 5);

за два года окупается – 917+1736=2653 (тыс. руб.)

за третий год необходимо окупить – 4861-2653=2208 (тыс. руб.).

Эта сумма окупится за 2208/2257=0,98 года. Итого срок окупаемости 2,98 года.

Пример 5.2

Определить интегральный эффект и индекс доходности по данным таблицы:

№ п/п Показатели Ед. измерения 1-й год 2-й год 3-й год
Капиталовложения тыс. руб. - -
Чистая прибыль тыс. руб.
Амортизация тыс. руб.
Норма дисконта Доли единицы 0,2 0,15 0,1

Решение:

1. Эффекты по годам расчета (чистая прибыль плюс амортизация (по формуле 5.1.1)), тыс. руб.:

1-й год: 250+150=400;

2-й год: 300+150=450;

3-й год: 450+150=600.

2. Суммарный приведенный (дисконтированный) доход, тыс. руб.:

3. Суммарные приведенные (дисконтированные) капитальные затраты, тыс. руб.:

4. Интегральный эффект (чистый дисконтированный доход (по формуле 5.1)), тыс. руб.:

Эинт=1054-833=221.

5. Индекс доходности (по формуле 5.2):





Читайте также:
Технические характеристики АП«ОМЕГА»: Дыхательным аппаратом со сжатым воздухом называется изоли­рующий резервуарный аппарат, в котором...
Основные факторы риска неинфекционных заболеваний: Основные факторы риска неинфекционных заболеваний, увеличивающие вероятность...
Жанры народного творчества: Эпохи, люди, их культуры неповторимы. Каждая из них имеет...
Развитие понятия о числе: В программе математики школьного курса теория чисел вводится на примерах...

Рекомендуемые страницы:



Вам нужно быстро и легко написать вашу работу? Тогда вам сюда...

Поиск по сайту

©2015-2021 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-02-16 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту:

Мы поможем в написании ваших работ! Мы поможем в написании ваших работ! Мы поможем в написании ваших работ!
Обратная связь
0.017 с.