| Фиксированный курс | Плавающий курс или полная эластичность в результате свободного (чистого) плавания | ||
| Центральный банк фиксирует валютный курс и поддерживает его уровень неизменным, регулируя спрос и предложение на валюту | валютный курс устанавливается под влиянием спроса и предложения на валюту, Центробанк не вмешивается в игру рыночных сил на валютном рынке | ||
| Достоинства - предсказуемость, определенность - курс как ориентир при разработке программ стабилизации и борьбе с инфляцией | Недостатки - отсутствие независимой монетарной политики - только поддержание курса - вероятность ошибок при выборе уровня валютного курса | Достоинства - валютный курс как «автоматический стабилизатор» платежного б-са - не требует вмешательства ЦБ в рыночный механизм | Недостатки - нестабильность, неопределенность - возможность проведения инфляционной политики со стороны ЦБ |
Способы фиксации валютного курса:
1. Фиксация курса к одной валюте
2. Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства
3. Валютное правление - фиксация курса к иностранной валюте, выпуск нац. валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты
4. Фиксация курса общей валюты стран к одной зарубежной валюте
5. Фиксация курса нац. валюты к валютам других стран-главных торговых партнеров
6. Фиксация курса к валютному композиту – привязка к курсам коллективных валют или корзинам валют
Ограниченно гибкий валютный курс
официально установленное соотношение м/д национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами
Виды ограниченно гибких валютных курсов
Ограниченно гибкий курс к одной валюте - поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте
Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики – совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса
Плавающий валютный курс
Корректируемый валютный курс - курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора эк-ких показателей
Управляемо плавающий валютный курс - курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением
Независимо плавающий валютный курс - курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве гос-ва в этот процесс
40. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, ФУНКЦИИ, ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ СТРУКТУРА, ВИДЫИ ОСОБЕННОСТИ. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ. ХЕДЖИРОВАНИЕ. СПЕКУЛЯЦИИ. Вал. рынок – сфера эк. отношений, появл-ся при осуще-ии купли-продажи валют (валютных сделок) и операций, связ-х с инвестированием валютного капитала. Валютная сделка (операция) – (узко) это обмен денег одной страны на деньги другой по опр. Ном. обменному курсу; - (широко) это все действия, совершаемые участниками валютных рынков.
Нац. Вал. рынки обслуж-т движ-е ден внутри страны, интегр-ны в мир. Вал. рынок.
Мировой валютный рынок связывает воедино национальные валютные рынки.
Предпосылки формир-я мир. Вал. рынка: развитие нац. рынков и интернаци-я хоз. связей; конц.я капитала в пр.ве и б.деле; развитие межб.х телекомм-й.
Ф-ции вал. рынка: форм-е вал. курса на осн. спроса и предл-я на вал.; действие в кач-ве инструм-та пров-я ДКП центр.банка; предост-е возм-ти страх-я (хеджирования) вал. рисков; предост-е возм-ти осущ-я вал. спекуляций; передача пок-льной спос-ти из одной страны в другую; обесп-е взаимосвязи с фин. рынками; диверсификация вал. резервов банков и гос-в. Институциональная структура валютного рынка: 1) Центральные банки - регулируют валютные курсы 2) Валютные брокеры, брокерские фирмы, валютные биржи - посредники м/д девизными банками на межбанковском валютном рынке 3) Девизные банки (имеют право проводить валютные операции), транснациональные банки - являются посредниками м/д покупателями и продавцами валюты 4)Туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы, спекулянты, инвестиционные фонды, ТНК и др. - непосредственно покупают или продают валюту Виды валютных операций 1. Валютный дилинг - операции по купле-продаже валюты 1.1. Сделка спот - немедленная поставка наличной валюты (в течение 2 рабочих дней) д/ведения меж/нар расчетов 1.2. своп - одна из сторон передает опр. сумму и фиксированные % по ней в одной вал. другой стороне в обмен на эквив-ю сумму (по курсу спот) и фикс. % в другой вал., одновр-но закл-ся форв-я сделка на обратную операцию в буд. (совмещение спот и форвард) 1.3. Опционная - одна из сторон за ден. Вознагр-е (премию) противоположной стороне получает право (но не обязательство) купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, а другая сторона обязуется реализовать это право 1.4. Срочная - сделка по поставке обусловленной суммы валюты через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент ее заключения 1.5. Арбитраж - спекулятивные операции с целью получения прибыли 1.6. Форвардная — срочная сделка за наличный расчет, при которой продавец и покупатель соглашаются на поставку проданного товара на определенную дату в будущем, в то время как цена товара (курс проданной валюты) устанавливается в момент заключения сделки. 1.7. Фьючерсная — сделка на покупку или продажу финансовых инструментов или товаров на биржах при условии их поставки в будущем. 2. Депозитно-кредитные валютные операции – операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств 3. Обслуживание внешнеторговых и других м/днародных расчетов в формах, принятых в меж/нар практике 4. Обслуж-е влад-в кред. карточек и др. неторг. сделки (переводы, обслуживание туристов, т.д.) Ос-ти мир. Вал. рынка: не.ся в одном месте; он связ-т воедино нац. вале рынки с пом.ю совр-х средств комм-и; он не явл-ся местом сбора пок-лей и продавцов; связь м/д прод-м и пок-ем пр-т ч/з комп.е, телеф., спутник. сети; вал. сделки заключ-ся по устному соглаш-ю; все форм-ти сделки регул-ся за 1-2 минуты, документы высылаются позже.